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中信建投：Kimi K3模型达全球Tier1，国产模型再现DeepSeek时刻
金色财经报道，中信建投研报指出，坚定看好AI产业趋势。我们认为，K3是本周全球大模型行业的分水岭事件，也是另一个DeepSeek时刻：K3的发布意味着中国大模型第一次以“竞争威胁”身份进入全球大模型叙事——2.8 万亿参数 + 100 万上下文 + Code Arena 登顶，证明国产模型已在Agentic Coding主战场与美国前沿模型正面交锋。其他建议重点关注应用层机会：1）K3提升了开源模型智能水平，应用层使用tier1模型的门槛、成本预计均将降低，利好后续应用场景进一步打开；2）头部和第二梯队模型厂商的竞争均较为激烈，竞争维度已经从模型能力延伸至价格、产品力、场景拓展、成本优化等，我们认为利好应用层。(华尔街见闻)金色财经
7月20日 周一
分析师：长期持有者目前仍处于亏损状态
金色财经报道，7月20日，CryptoQuant分析师Darkfost发文表示，长期持有者（LTH）目前仍处于亏损状态，根据SOPR指标，他们当前实现的亏损仍多于盈利。SOPR（Spent Output Profit Ratio，已花费输出利润率） 用于衡量UTXO在被花费时所实现的盈利或亏损比例。本图仅统计“长期持有者”的UTXO。 7月初，LTH的SOPR（7日移动平均）跌至本轮周期最低点0.73，意味着长期持有者当时平均以27%的亏损卖出比特币。 目前，该指标已回升至0.94，但仍低于1，表明长期持有者整体仍在亏损卖出。同时，其30日均值自6月1日以来一直维持在0.88，持续处于亏损区间。回顾历次熊市可以发现，长期持有者集中实现亏损通常都会出现，而且往往发生在熊市已经进入较深阶段。金色财经
7月20日 周一
AI初创公司CuspAI完成近5亿美元融资，并宣布成立AI材料工厂联盟
7月20日消息，据彭博社报道，生产全球最受欢迎的先进半导体，需要消耗大量能源并依赖稀有矿产资源。一家成立仅两年的英国AI初创公司CuspAI正押注人工智能能够优化这一过程，并已为此筹集了近5亿美元融资。当地时间周一，CuspAI宣布成立AI材料工厂（AI Materials Foundry）联盟。该联盟汇聚了超过48家科技巨头、工业企业及科研机构，成员包括英伟达、Meta和现代汽车集团等。该联盟旨在整合成员的算力资源和科研能力，共同开发AI软件，帮助研究人员以更低成本、更快速度研发适用于芯片制造及其他行业的新型材料，从而提升材料研发效率，加速先进半导体及相关产业的创新。金色财经
7月20日 周一
分析：韩国半导体行业明年净利润或达1019万亿韩元
金色财经报道，NH Investment & Securities 投资策略部研究本部理事 Kim Byung-yeon 7 月 20 日在韩国交易所首尔办公楼举行的记者团与券商分析师座谈会上表示，当前韩国股市已同时反映半导体见顶担忧、地缘政治不安和供需扰动，跌幅过度。 NH Investment & Securities 将韩国综合股价指数下沿区间设为 5800 至 6250 点，并认为指数较可能在急剧价格调整后反弹至 7000 点出头至中段，随后根据美国大型科技企业云收入增速和资本开支计划趋于稳定。 Kim Byung-yeon 表示，应关注半导体出口额绝对水平而非出口增速。该机构估算，半导体行业净利润将由去年的 217 万亿韩元增至今年 759 万亿韩元、明年 1019 万亿韩元，明年净利润增速为 34%。金色财经
7月20日 周一
交银国际：首予兆易创新“买入”评级及目标价907港元
金色财经报道，7月20日，交银国际发表研报，首予兆易创新“买入”评级，目标价907港元。该行认为，公司有望借助其在NOR Flash领域的份额扩张经验，在本轮份额重分配中获得较快的份额和利润的增长。公司与长鑫的深度合作是公司DRAM业务的核心支撑。该行预测兆易创新今明两年总营收分别255.6亿及339.8亿元，毛利率料分别65.3%及65.8%，归母净利润料分别139.7亿及165.8亿元，基本EPS料各21.02元及24.95元。公司是中国内地存储板块核心标的之一，该行看好其在利基型DRAM和SLC NAND Flash的产能替代浪潮中的份额增长潜力。金色财经
7月20日 周一
