博通获得苹果超300亿美元订单，能否成为重返历史高点的号角？

TradingKey - 博通斩获苹果巨额订单，为其股价重返历史峰值打下基础，但是短期仍然面临流动性与宏观事件压制。

美东时间7月8日，博通 (AVGO) 宣布获得苹果 (AAPL) 一项金额高达300亿美元的五年期史诗级大单。据悉，这项协议将合约直接延展到了2031年，预计将带动超过150亿颗美国本土制造的芯片出货。

受此利好消息刺激，博通股价一度飙升超6%，随后收窄至4.83%，收报388.69美元，创下近半个月新高，收复近期部分失地。6月3日，博通股价飙升至495美元，创下最高记录，随后持续下跌，7月2日跌至低点356美元，使得最大回撤达到28%。目前，相比峰值仍然下跌21%，那么这一次利好能否推动其重返巅峰呢？

过去两年，华尔街对博通最大的担忧在于「苹果去博通化」。由于苹果极力推进射频（RF）、Wi-Fi 与蓝牙芯片的自研，市场害怕博通会重演高通 (QCOM) 被苹果自研 5G 基带芯片逐步淘汰的悲剧。这笔 300 亿美元的合约直接签到了2031年，且包含共同研发定制芯片。这等于苹果给博通发了未来 5 年的长期金牌护身符，彻底消除了市场最大的「尾端风险」，市盈率修复空间全面打开。

这笔订单最让外资兴奋的，不只是手机端的无线芯片，而是客制化 AI 芯片（ASIC）。 博通是全球 ASIC 领域的绝对王者，此前已经帮助谷歌 (GOOG) 研发 TPU、帮Meta(META) 研发 AI 芯片。如今有了苹果这个 1.8 万亿美元巨头的加入，博通在2027财年AI芯片收入轻易突破 1,000 亿美元的指引，正式从口头承诺变成了白字黑字的实质订单，实现的可能性大幅提升。

博通与苹果达成的这笔交易还是一个高明的政治投名状，精准响应了白宫对于「半导体制造回流」的施压，帮助苹果免受 25% 的高额进口关税威胁。对于博通而言，其拥有的美国本土制造产能（前身为惠普基地）变成了极具战略价值的政治资产，下半年将持续吸引避险基金的防御性买盘。

虽然基本面无懈可击，但博通短期内要一鼓作气冲破历史新高还是比较难的，因为这笔交易是长期性，并不会立刻反应在财报当中。更重要的是，SpaceX (SPCX) 本周刚纳入纳斯达克100指数，SK海力士本周五（7月10日）拟在美国纳斯达克进行280亿美元的巨型上市，导致全球被动基金为了腾出资金正在对现有的科技巨头进行技术性抛售来补仓。

从技术分析来看，博通股价仍然处于下行通道，这是一个看跌信号。接下来，博通股价需要突破并企稳400美元关口，才能扭转该跌势，进而继续上涨冲击历史峰值。然而，美伊冲突近期再次升级引发油价飙升，刚刚下降的通胀预期再次回升，这对科技股尤其AI股上涨造成巨大的阻碍，而博通股价也不可避免受其压制。博通股价图表，来源：TradingView