美联储理事Waller：通胀降温仍未排除9月加息可能

Tradingkey - 美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示，美国通胀虽仍明显高于联邦公开市场委员会（FOMC）2%的目标，但近期数据已出现降温迹象。若未来两周公布的数据继续改善，他将倾向于支持维持联邦基金利率不变；但若8月通胀反弹，则可能支持在9月15日至16日的FOMC会议上加息。

该官员认为，美国经济基本面仍具韧性。2026年上半年，美国实际GDP按年率增长1.8%，私人国内最终购买增长3%，显示消费与企业投资仍是经济增长的重要支撑。尽管7月零售销售走弱，但部分原因是亚马逊Prime Day促销提前至6月，剔除非实体零售后的消费支出仍在增长。

企业投资方面，AI数据中心建设和技术升级持续拉动资本开支。该官员表示，高科技投资保持较快增长，软件投资也未因AI编码能力提升而明显受压。他不同意将AI投资视为“虚高”GDP的观点，认为AI将像互联网一样深度融入未来经济。

劳动力市场亦未显著恶化。数据显示，今年前七个月美国月均新增就业约6万人，7月失业率降至4.1%，裁员和初请失业金人数仍处低位。由于就业市场稳定，货币政策判断的焦点将更多落在通胀路径上。

通胀方面，7月PCE价格环比上涨0.2%，核心PCE同样环比上涨0.2%；过去12个月，PCE通胀率为3.7%，核心PCE为3.3%。不过，该官员认为，12个月数据未必最能反映当前趋势，更应关注近期变化：截至7月的三个月核心通胀年化率已从2月的4.76%降至3.05%。

他指出，关税带来的价格影响大多已传导完毕，能源价格上涨尚未广泛扩散至其他商品与服务；但能源成本、AI建设对科技产品价格的推升，以及潜在的新关税，仍构成通胀上行风险。

该官员强调，若8月通胀继续朝2%目标回落，维持现有利率将是合理选择；若通胀进展逆转，则可能需要小幅收紧政策，以防长期通胀预期上升。