Jane Zhang

TradingKey - 受美伊战争影响，油价持续攀升，布伦特原油突破每桶111美元，WTI原油升至约108美元。油价飙升加剧债市的抛售，美债收益率全线走高，其中30年期美债收益率升至近三年最高水平。日本债市更加动荡，10年期国债收益率触及1996年以来最高，30年期国债收益率创下1999年该期限债券发行以来新高。

TradingKey - 根据韩媒报道，三星已经“完胜”工会，尽管工会组织的罢工还未开始。5月18日，三星电子劳资双方启动第二轮事后调解。法院虽然批准了三星提出的部分强制令申请，但责令其在韩工会确保罢工不会影响公司生产量。周一盘中，三星股价一度跌近3.1%，但截止收盘时已经转涨，涨幅高达近4%。这是否意味着三星已经从劳资双方的斗争中胜出？又或者是这场矛盾才刚刚揭露了三星内部的深层矛盾？

TradingKey - 周一（5月18日）亚股盘中，10年期日本国债收益率一度升至2.8%，创下自1996年10月以来约29年半的新高。上周五（5月15日），30年期日债收益率历史上首次突破4%，周一收益率继续创下新高，最高触及4.205%。

TradingKey - 人工智能将改变美国的电力运作格局。数据中心的耗电量远超以往，且人工智能相关数据中心的耗电增速快于其他数据中心。作为投资者，市场已经关注到这一趋势，相关股价也随之升值。

TradingKey - 今年以来，内存股全线暴涨：闪迪今年来已上涨411%，美光已上涨129%。然而，这些股票的预期市盈率却越来越低。

TradingKey - 根据外媒《WIRED》报道，OpenAI近期宣布将进行公司重组，以整合其产品线。ChatGPT、Codex以及API三大核心产品线被打碎，合并为统一的产品组织，从而“拥抱”Agentic Future（智能体时代）；联合创始人兼总裁、技术派Brockman全面接管产品战略。本次高管换血、产品整合被市场视为OpenAI IPO前的背水一战，这是否能真正挽救OpenAI？

TradingKey - 上周五（5月15日），华尔街日报援引知情人士消息报道，马斯克旗下的SpaceX计划于6月12日正式挂牌，上市纳斯达克市场，股票代码为“SPCX”，预计融资800亿美元甚至更多。若顺利推进，这将成为全球市场有史以来规模最大的IPO。相比原先的IPO时间表，本次公开的信息大幅提前。

TradingKey - 霍尼韦尔（HON）旗下量子计算公司Quantinuum正式向美国SEC公开提交IPO申请，预计以股票代码“QNT”在纳斯达克上市。该公司目标估值约200亿美元，或成为量子计算领域史上最大规模的IPO。值得一提的是，今年已有3家量子计算公司在美股上市，分别是Infleqtion（INFQ）、Xanadu（XNDU）和Horizon Quantum（HQ）。而在今年之前，全球仅有4家已上市的纯量子计算公司，分别为D-Wave（QBTS）、Rigetti Computing（RGTI）、IonQ（IONQ）和Quantum Computing Inc.（QUBT）。这是否意

TradingKey - Google I/O 2026将在美东时间5月19日（下周二）开启，届时Gemini将成为整场活动重头戏。根据CNBC报道，预计谷歌（GOOG）（GOOGL）会发布Gemini模型新版本、其他AI产品，并可能推出AI智能眼镜。本次Google I/O大会，市场期望谷歌在AI叙事上更上一层楼：仅仅展示智能产品及模型的更新的不够的，谷歌需要明确AI将如何转化为业务的增长，AI能否扩大谷歌的商业化版图。

TradingKey - 近期，国际能源署（IEA）发出警告：全球石油库存正在以创纪录的速度消耗，在局势持续的情况下，今夏可能将迎来油价的进一步剧烈上涨。摩根士丹利策略师Martijn Rats在周一的报告中指出，最坏情境下布伦特原油价格将冲向每桶130-150美元。

TradingKey - 周三（5月13日），美国劳工局公布PPI数据，4月PPI同比增长创下2022年12月以来新高，环比增长创下2022年3月以来新高。

TradingKey - 《华尔街日报》本周二报道，Alphabe正在与SpaceX公司洽谈，旨在协助谷歌部署轨道数据中心。轨道数据中心在SpaceX的增长前景中几乎占据最核心地位，太空数据中心的叙事对SpaceX IPO的2万亿估值目标起到最重要的支撑作用。SpaceX本次拓展与谷歌的合作，或将为史上最大的IPO增加筹码。

TradingKey - 美东时间周二（5月12日），费城半导体指数盘中一度重挫6.8%，芯片股普遍回落。前一段时间涨幅“称霸”美股的英特尔，盘中一度跌近超11%，最终收跌近7%。高盛交易员Thilo Deller指出，股市中最为亢奋的板块“开始出现裂痕”。高盛董事总经理Shawn Tuteja指出，半导体板块已经聚集了巨额的杠杆ETF，市场低估了其集中度可能带来的系统性风险。

TradingKey - 美东时间周二（5月12日），美国劳工部公布CPI指数，4月消费者价格指数同比增长3.8%，高于预测值3.7%，远高于上月的3.3%，并创下2023年5月以来的最快同比涨幅；核心CPI指数同比增长2.8%，高于预测值2.7%和前值2.6%，显示通胀的超预期反弹。

TradingKey - 本月早些时候，苹果与英特尔达成初步协议，英特尔将代工生产苹果设备所用的部分芯片。对此，美国银行在最新分析中指出，这一合作价值可能高达100亿美元，且最大受益者可能是荷兰半导体设备巨头ASML和半导体封装设备制造商BE Semiconductor。

TradingKey - 今年以来，韩股领涨全球股市，年初至今已涨近80%。但与此同时，根据彭博社报道，外资正在加速逃离韩股，贝莱德（BLK）旗下规模近230亿美元的iShares MSCI South Korea ETF（EWY），上周单周净流出9.7亿美元，创下历史纪录。这是否意味着韩股的涨势已经见顶？韩股接下来是否将迎接剧烈回调？

TradingKey - 2026年第一季度能源板块迎来了罕见的高光时刻。能源精选行业SPDR基金 (XLE) 在一季度上涨37.02%，表现远超大盘，而SPDR标普500指数ETF (SPY) 则下跌了4.63%。随之而来的问题简单但并不显而易见，因为我们目前已经走过了一半的...

TradingKey - 尽管美伊战争迟迟未结束，霍尔木兹海峡持续封闭，铜价底部依然坚固。本周一，LME（伦敦金属交易所）三月期铜一度触及每吨13637美元，创下自今年1月29日以来的最高水平。当天，LME三月期铜录得最高收盘价13952美元/吨，盘中一度升至14500美元/吨上方。

TradingKey - 上周五，芝加哥联储行长Austan Goolsbe公开质疑特朗普政府的降息逻辑，认为对人工智能生产率的广泛预期本身就可能推升利率。但如果这场技术革命令人失望，则可能带来更糟糕的滞涨。

TradingKey - 截至上周五（5月8日）收盘，美股大盘已连续第六周上涨，Alphabet股价创下盘中新高，市值已达4.8万亿美元。尽管英伟达（NVDA）也在本轮上涨中创下收盘新高，市值达到5.23万亿美元，但谷歌与其市值差距已大幅缩小。谷歌为何成为2026年以来的AI潮中最大的受益者？谷歌市值是否有望突破5万亿美元，夺得英伟达蝉联已久的股王宝座？