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TradingKey - 日本1月出口额连升四个月，但进口额创26个月新高，令1月份贸易赤字创两年新高，扭转了12月份的贸易盈余局面。目前外界比较担忧特朗普的关税政策带来的影响，尤其美国对进口汽车加税，将打击日本最重要的汽车产业。日币汇率近日呈现震荡走强，美元兑日币维持震荡下滑，但整体上涨趋势仍没有逆转。

Strategy披露去年大裁员并购买比特币数量翻一倍，未来仍继续增持比特币。

澳洲联储宣布降息25个基点，将其政策利率从4.35%下调至4.1%，符合預期。这是澳洲央行自2022年5月至2023年11月的加息周期结束后的首次降息。澳洲央行成为发达国家（除日本外）最晚降息的央行。

继对输美钢铝加征关税后，特朗普周二表示，他将在4月2日公布针对汽车、半导体和药品的关税计划。这将是贸易战的新升级。福特高层表示，光这些关税，足以在美国产业炸出一个前所未见的大洞，造成混乱。

马斯克的xAI公司最新发布了号称「地表最聪明AI」的Grok 3模型，但能够使用这一模型的订阅价格也随即翻倍，这与中国大模型DeepSeek的免费使用形成鲜明对比。

2月18日周二，美俄初次会谈达成三阶段和平方案，特朗普关税将延伸至汽车等产业，标普指数高开低走，晶片股强劲支撑标普尾盘转涨并收创新高。新买家出现，英特尔大涨16%；财测超预期提振SMCI涨16%。

在2025财年上半年，必和必拓的业绩表现不尽如人意，但公司正积极通过战略投资铜和钾肥业务寻求增长，旨在利用电气化和城市化带来的未来需求，尽管铁矿石市场面临挑战。

在DeepSeek横扫全球后，马斯克自信预告的「地球上最聪明的AI」Grok 3模型终于面世，该模型在数学推理、科学推理、代码写作等方面的表现媲美DeepSeek和ChatGPT等顶尖模型。

Palantir的估值远远超出了其业绩表现。

借助与 OpenAI 的合作以及在人工智能领域高达数十亿美元的投资，微软在未来数年有望实现业务增长。

川普多变，欧洲自保，日前美欧关系在俄乌冲突和平谈判问题中的裂缝加大。在欧洲领导人紧急会议后，欧洲发债以增强国防的预期升温，军工股大涨，欧债下跌。

TradingKey - 在2025年大型科技公司面临挑战的开局中，Meta（META）脱颖而出，股价已连续上涨20个交易日，创下自1990年以来纳斯达克100指数成分股中最长的连涨纪录。截至目前，Meta年内涨幅已接近25%，市值突破1.8万亿美元。  

2月18日（周二），澳洲联储将公布2月的利率决议。市场普遍预期澳洲央行将降息25个基点，将其政策利率下调至4.1%。TradingKey分析师Jason Tang对这种观点表示赞同。

TradingKey - 2月17日周一，美股休市，而美欧关系裂缝加大推动欧洲或有意发债以增强国防自保，欧洲军工股大涨，欧股创新高，欧债下跌，黄金价格重新站上2900美元关口。

考虑到 Adobe 预计 10% 左右的营收增长，同行公司的平均市销率（PS）为 10 倍。我们维持 “持有” 评级，参考价格区间为 420-540 美元，并预计 Adobe 在人工智能领域的投入将继续吸引投资者的热情。

展望未来，尽管潜在关税可能为泰国对外贸易带来不确定性，但财政支出预计将继续支撑经济，包括“数字钱包计划”第二和第三阶段的实施，以及对电价和柴油价格的限制。国际货币基金组织（IMF）预测，2025年泰国GDP增长率将达到3%，高于2024年。

基础估值为245美元，乐观情况下可升至310美元，主要得益于AWS的增长和AI的广泛应用。

印尼经济在2024年前三季度增长放缓后，已显现出复苏迹象。2024年第四季度的GDP增长率相较第三季度开始回升。这一复苏主要得益于制造业的回暖、消费者信心的增强、劳动力市场的韧性以及商业活动的复苏。

TradingKey - 美联储1月份会议纪要将于周三公布，决策者上次会上维持借贷成本不变，市场希望从此次会议纪要中寻找到更多关于未来降息路径的线索。澳洲央行 (RBA) 和纽西兰央行将于本周举行货币政策会议，市场普遍预期两家央行将宣布降息。财报方面，零售巨头沃尔玛将在美东时间周四盘前公布财报，这份季报将为投资者提供对美国消费健康状况的新见解。本周将有多家中概股公司发布四季度财报，值得关注的可能是阿里巴巴、百度、网易等公司。

随着2024年第四季日本GDP数据的出炉，日本央行1月升息的证据更加牢固，市场开始酝酿日本央行提前进一步升息的可能性。不过，特朗普关税政策仍是风险因素。