Amerant 2026年第三季度财报：利润率扩张提升盈利能力

Amerant Bancorp（NYSE: AMTB）报告2026财年第三季度总营收约为1.088亿美元，同比下降约2.4%（上年同期为1.114亿美元）；摊薄每股收益从0.35美元增至0.65美元。归属于Amerant的净利润增长约74%至2570万美元，原因是非利息支出减少和信贷损失拨备缩减，抵消了净利息收入的下滑。环比来看，净息差从3.52%扩大至3.77%，不过此前非应计贷款清偿所带来的160万美元额外利息收入推动了这一改善。

核心盈利数据

Amerant业绩的同比增长主要源于成本与信贷拨备的下降，而非营收的扩张。净利息收入较2025财年第三季度下降约3.9%，非利息收入则增长约6.1%。

与2026财年第二季度相比，经营状况改善更为明显：净利息收入增长9.6%，非利息支出基本持平，非GAAP税前拨备前净收入增长24.6%至3970万美元。

¹ 计算方式为净利息收入加上非利息收入。
² 税前拨备前净收入属于非GAAP衡量指标。金额和百分比变化均经过四舍五入。

盈利能力与资产负债表

净息差环比改善

在平均贷款收益率提高和存款成本下降的支撑下，净息差较第二季度扩大25个基点至3.77%。平均贷款收益率从6.22%升至6.35%，而总存款成本从2.21%降至2.07%。

与2025财年第三季度相比情况则逊色一些。净息差仍低于上年同期的3.92%，平均贷款收益率也从6.93%有所下滑。此外，Amerant还录得160万美元来自此前非应计贷款清偿的额外利息收入，这意味着环比息差扩张有一部分反映了该季度的特定收益。

效率比率从第二季度的68.37%和上年同期的69.84%改善至63.51%。平均资产回报率达到1.00%，平均股东权益回报率升至11.29%，而2025财年第三季度分别为0.57%和6.21%。

贷款增速快于存款增速

贷款总额环比增长3.0%至70.7亿美元，同比高出约1.9%。总存款较第二季度下降1.3%至82.5亿美元，核心存款环比下降2.0%至63.2亿美元，但仍高于上年同期的62.0亿美元。

这一分化导致贷存比从第二季度的82.17%和2025财年第三季度的83.63%推升至85.78%。资产负债表结构也从投资类资产转移：总投资额环比减少3.828亿美元至22.3亿美元，而现金、现金等价物及受限资金增加6030万美元至3.615亿美元。

联邦住房贷款银行（FHLB）借款较第二季度小幅增加至7.150亿美元。Amerant还完成了5000万美元、票面利率为7.00%、2031年到期的高级债券发行。此外，托管与管理资产达到34.5亿美元，环比增长2.3%，同比增长约8.8%。

监管资本充足率略有强化，其中普通股一级资本充足率（CET1）从第二季度的11.94%升至12.07%。然而，有形普通股权益比率从8.69%降至8.04%，每股有形账面价值从22.78美元降至20.94美元。Amerant以28.47美元的平均价格回购了70,592股股票，总额约为200万美元，并宣派每股0.09美元的季度股息。

资产质量环比改善但仍逊于去年

不良资产较第二季度下降14.5%至1.595亿美元，分类贷款下降22.0%至2.130亿美元。管理层将分类贷款和不良资产的减少主要归因于本季度的贷款结清。

资产质量的改善并不均衡。由于评级下调，特别关注类贷款环比增长10.0%至1.207亿美元。不良资产占总资产的比例从第二季度的1.81%改善至1.56%，但仍高于上年同期的1.34%。同样，不良贷款占总贷款的比例为2.11%，而第二季度为2.49%，2025财年第三季度为1.79%。

信贷损失准备金从第二季度的8550万美元增至9480万美元。其对不良贷款的拨备覆盖率环比从49.97%提升至63.45%，但仍低于上年同期的76.37%。本季度计提的信贷拨备从第二季度的480万美元增至620万美元，不过大幅低于上年同期的1460万美元。

投资者需关注的风险

• 信贷迁移趋势喜忧参半：贷款还清减少了不良资产和分类贷款，但评级下调导致特别关注类贷款增加。信贷质量指标也依然弱于上年同期。
• 部分息差改善可能无法重复：第三季度净利息收入包含了160万美元来自此前非应计贷款还款的额外利息，且净息差仍低于2025财年第三季度的水平。
• 贷款增长加大资金需求：在贷款扩大的同时，总存款和核心存款环比下降，推高了贷存比，并增加了存款留存和其他资金来源的重要性。
• 有形资本指标下滑：尽管监管资本充足率略有强化，但有形普通股权益和每股有形账面价值均较第二季度有所下降。

总结

尽管总营收同比小幅下降，Amerant在2026财年第三季度仍实现了净利润大幅增长。费用和信贷拨备的减少支撑了利润增长，而息差的环比扩大和贷款增长则提升了经营动能。接下来的核心问题在于：在没有非应计贷款利息收益的情况下，息差提升能否持续；存款资金能否跟上贷款增长；以及不良贷款余额的减少能否抵消特别关注类贷款的增加。