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TradingKey - Gamestop从2021年史诗级逼空到盈利修复，这家老牌线下游戏零售商一边押注收藏品与极客文化转型、一边在Q3财报前夕再次被期权交易与情绪推上风口，当前股价究竟还能承载多少meme溢价成为核心悬念。

TradingKey - 在“10月10日”史上最大清算潮后的约两个月时间里，加密货币市场依然还没有回过神，比特币价格抹去年内全部涨幅的事实几乎让“2025年比特币牛市”的预测集体失声。在比特币大溃败和年底季节性流动性走弱的背景下，山寨币季的呼声走强。山寨币行情似乎已隐隐启动，但归根到底，这种行情能持续多久还是要看市场交易情绪和有多少买盘在支撑。

深度剖析 MicroStrategy (MSTR) 在 2025 年 12 月比特币暴跌期间，股价跌幅远超比特币的原因。文章揭示了全球流动性紧缩、溢价泡沫破裂（mNAV）和可转债套利引发的死亡螺旋如何共同导致 MSTR 股价“戴维斯双杀”。同时，详细分析了 MSTR 独特的飞轮策略、长周期债务梯队（直至 2028 年）和现金流护城河，论证其资产负债表具备高韧性，短期暴跌更多是估值回归，而非生存危机。

TradingKey - 近几年资本市场一直自诩美国经济稳健增长和消费者活动保持韧性，而随着关税政策逐渐渗透进普通家庭，零售商业绩显示美国经济“K型分化”愈发突出。“一元商店”获得青睐，传统大型零售商业绩增长受挑战，“黑色星期五”创纪录的线上销售额后也暗含消费降级趋势。创纪录消费金额并没有展示出消费者的“购物狂欢”，反而透露了消费者的谨慎态度——主要表现为较低的消费者实际支出增长率、销售量和商品价格的权衡、以及不同收入阶层的“K型分化”（指富者愈富、穷者愈穷）。

TradingKey - 过去一个月，与AI相关的市场资金流向出现分化。自Gemini 3发布以来，谷歌母公司Alphabet的股价大幅上涨，而隶属OpenAI生态系统的个股则面临压力。投资者正将仓位转向与谷歌结盟的公司，尤其是博通（AVGO）。

TradingKey - 12月4日周四，初请失业金人数和挑战者企业裁员人数呈现美国就业市场有限的疲软，对降息前景影响不大，标普500指数勉强收涨，而小盘股罗素2000指数刷新10月底创下的历史新高。科技股整体分化，而一些板块的小型股大幅上涨。英伟达CEO黄仁勋在最新博客提及AI发展的瓶颈是AI并预计未来科技巨头大规模兴建小型核电站，英伟达概念股CoreWeave大涨8%，核电概念股Oklo涨16%、NuScale Power涨13%。

TradingKey - 被视为“特斯拉杀手”、专注于高端电动SUV和卡车的新兴电动汽车公司Rivian（nasdaq: rivn），在2025年11月公布了超预期的Q3财报，月内股价涨幅超过30%。然而，相比高峰时期，该公司市值已缩水约九成。处于电车市场的逆风期，现在买入Rivian还是个好选择吗？Rivian股价还能重新登顶吗？

MSTR股价下跌源于比特币波动、杠杆压力与主营业务疲软。然而，它也是比特币牛市中最具杠杆效应的投资工具。Strategy股价未来能否涨到1000 美元，主要取决于比特币行情。

TradingKey - 白宫国家经济委员会主任哈塞特（Kevin Hassett）接替鲍威尔（Jerome Powell）成为下届美联储主席似乎板上钉钉。除了华尔街关注的更鸽派的货币政策前景，美联储独立性也备受瞩目，其中关键变量是鲍威尔是否留任美联储理事。令分析师感到些许安心的关键在于，鲍威尔有可能会在2026年5月的主席职位任期结束后，继续留任美联储理事职位，并持续至2028年1月。

TradingKey - 谷歌AI大模型Gemini 3的惊艳表现给Sam Altman震撼一击，几乎是“AI代名词”的OpenAI紧急宣布“红色警报”（Code Red）计划来应对这场技术和品牌危机。OpenAI确实感到巨大压力，但其庞大用户构筑的护城河足以令其守护好自家城门。使用OpenAI模型API的开发者往往具有粘性且不愿轻易调整接口。用户的使用心智和生态依赖具有较高的迁移门槛。

TradingKey - 首先明确观点，即使诺和诺德目前面临种种困境，但我们仍认为诺和诺德现阶段估值被严重低估，短期内具备估值修复的机会。但长期来看，鉴于其护城河被礼来公司打破，投资者仍需要持续跟踪公司的核心竞争力是否能得到增强或改善，这是能否有效缓解投资者的焦虑的关键。

TradingKey - 12月3日周三，哈塞特当选下届美联储主席呼之欲出，叠加ADP就业数据疲软，交易员锁定12月降息。三大美股指数齐涨，标普500指数逼近10月底的历史最高记录。微软AI代理产品销售预期下调的传闻拖累科技股涨幅，七巨头仅特斯拉和谷歌上涨。

TradingKey - 在约10人的候选人名单中，现任白宫国家经济委员会主任哈塞特（Kevin Hassett）显然是下一任美联储主席的绝对领跑者。忠诚度和市场公信力是哈塞特有望出线的“武器”，亲密盟友身份顺理成章得令市场预期美联储加速降息，而深厚的经济学底蕴可能难以将美联储改造成“超宽松俱乐部”，但这对美股和美元而言可能是最好的安排。

英伟达（NVIDIA）斥资20亿美元战略入股新思科技（Synopsys），获2.6%股权并深化CUDA+EDA合作，共同打造AI驱动的下一代芯片设计与工程仿真工具。此举被视为英伟达构建“GPU帝国闭环”的关键一步，不仅将新思科技推向AI芯片基础设施核心地位、开启高毛利加速订阅时代，还将GPU需求池拓展至万亿级工业仿真蓝海，彻底锁定从芯片设计到最终应用的AI产业链。

TradingKey - 作为全球市值最高的上市公司，科技股估值担忧和竞争对手技术进展令英伟达首当其冲，英伟达股票在四季度似乎有“跌落神坛”的迹象。乐观的是，下跌后的英伟达估值已接近历史最低水平，而稳健的基本面支撑“抄底英伟达”，也需明白“谷歌之得非英伟达之失”。

TradingKey - 12月2日周二，美国总统特朗普暗示内定哈塞特为美联储主席人选，加上日债拍卖稳健，本周早些时候的流动性压力有所缓和。三大美股指数上涨，七巨头仅特斯拉下跌，晶片股多数上涨，英特尔涨近9%；加密货币大反弹，比特币涨6%，以太坊涨超7%。

USDC作为全球第二大稳定币，凭借透明度和合规优势，在加密市场中占有重要地位。尽管市场占有率仍落后USDT，但随着监管趋严和金融机构合作加深，USDC有望成为“合规稳定币”的代表。对于投资者而言，尽管通过特定渠道可以免费获得USDC，但也要警惕其潜在风险。

TradingKey - 根据 Polymarket 预测市场的投注数据，哈塞特目前的提名概率已达 72%，较 9 月初的 16% 实现大幅跃升；与此同时，现任美联储理事沃勒的提名概率为 12%，前美联储理事沃什的概率则为 11%。......研究表明：若提名概率超 70% 的热门人选哈塞特成功任职，或鸽派倾向的沃勒当选，在大幅降息的政策环境支撑下，美股有望持续刷新历史高点。

TradingKey -好莱坞巨头迪士尼（DIS）制作的《疯狂动物城2》在上映初期大获成功，在取得迪士尼历史上全球动画电影最高票房记录的同时，一个关键的信号是其印证了迪士尼电影在中国市场的稳健根基。迪士尼股价四日连涨，现在还可上车吗？

TradingKey - 在经历11月底小幅反弹后，12月一开始比特币价格再度遭遇清算危机。与10月百亿美元史上最大爆仓事件主要受到外部冲击不同的是，年底比特币的这番大跌在内部也生了嫌隙，“DAT风向标”Strategy的“比特币信仰”被质疑发生动摇。