金吾财讯

金吾财讯 | 众安在线(06060)公告公布，截至2025年12月31日止年度的全年业绩。期内，归属于母公司股东净溢利11.02亿元(人民币，下同)，同比增长82.55%；每股基本收益0.70元，去年同期为0.41元。不派末期股息。期内，集团保险服务收入334.85亿元，同比增长5.48%。期内，集团经调整归属于母公司股东的净溢利为18.00亿元，相较于去年同期上升198.3%。其中，保险分部净利润上升185.4%至16.79亿元；科技分部实现净利润5196万元。ZA Bank净利润1727万港元。

金吾财讯 | 美高梅中国(02282)公告公布，截至2025年12月31日止年度年度业绩。期内，公司拥有人应占利润50.75亿元(港币，下同)，同比增长10.24%；每股基本盈利133.5港仙，去年同期为121.1港仙。拟派末期股息每股0.353港元。期内，集团经营收益347.87亿元，同比增长10.83%；其中，娱乐场收入304.72亿元，同比增长11.69%；餐饮收入25.24亿元，同比增长21.69%；酒店客房收入14.72亿元，同比下滑13.42%；零售及其他收入3.2亿元，同比下滑3.1%。截至2025年12月31日止年度，整体博彩市场份额达到历史新高的16.1%，而去年则为15.8%。

金吾财讯 | 晶苑国际(02232)公告公布，截至2025年12月31日止年度年度业绩。期内，公司拥有人应占溢利2.25亿元(美元，下同)，同比增长12.05%；每股基本盈利7.87美仙，去年同期为7.03美仙。拟派末期股息每股普通股24.5港仙。期内，集团收益26.41亿元，同比增长6.95%。其中，休闲服收入7.44亿元，同比增长7.15%；运动服及户外服收入5.99亿元，同比增长8%；牛仔服收入5.4亿元，同比增长4.06%；贴身内衣收入4.66亿元，同比增长7.24%；毛衣收入2.92亿元，同比增长9.36%。

金吾财讯 | 长和(00001)公告公布，截至2025年12月31日止年度之业绩。期内，普通股股东应占溢利118.41亿元(港币，下同)，同比下滑30.71%；每股盈利3.09元，去年同期为4.46元。拟派末期股息1.602元。期内，集团收益总额为5072.97亿港元，同比增长6%。具体来看，港口及相关服务录得收益488.95亿元，较2024年增加8%；零售收益总额为2092.67亿元，较去年增加10%。

金吾财讯 | 长实集团(01113)公告公布2025年度全年业绩。期内，股东应占溢利108.47亿元(港币，下同)，同比下滑20.58%；每股溢利3.10元，去年同期为3.89元。拟派末期股息每股1.39元。期内，集团收入579.35亿元，同比增长27.25%。其中，物业销售收入为204.49亿元，去年同期为99.62亿元；物业租务收入为60.2亿元，去年为61.35亿元；酒店及服务套房业务收入为46.54亿元，去年同期为43.9亿元；物业及项目管理收入为9.1亿元，去年同期为9.12亿元；英式酒馆业务收入为262.27亿元，去年同期为244.25亿元。

金吾财讯 | 中国联通(00762)公告公布2025年度业绩。期内，公司权益持有者应占盈利208.16亿元(人民币，下同)，同比增长0.98%；每股基本盈利0.68元，去年同期为0.67元。拟派发每股末期股息人民币0.1329元(含税)。期内，集团收入3922.23亿元，同比增长0.68%；服务收入合计3477.38亿元，同比增长0.51%；销售通信产品收入444.85亿元，同比增长2%；

金吾财讯 | 国际油价表现分化，伦敦布伦特期油向上突破110美元/桶，最新报111美元/桶，日内升幅3.9%，纽约期油日内跌2.26%，最新报97.32美元/桶。

金吾财讯 | 银矿股盘前走低，赫克拉矿业跌6.92%，泛美白银跌6.91%。现货白银日内跳水，最低触及70.126美元/盎司，最新报70.28美元/盎司，日内跌6.6%。

金吾财讯 | 黄金股盘前普跌，金田跌7.97%，科尔黛伦矿业跌7.01%，纽曼矿业跌6.5%，泛美白银跌6.37%，巴里克矿业跌5.26%。现货黄金短线急跌，一度失守4700美元/盎司，最新报4712美元/盎司，日内跌幅2.2%。

金吾财讯 | 申万宏源证券研报指，裕元集团(00551)2025年年度业绩基本符合预期，公司收入80.3亿美元，同比下降1.8%，归母净利润3.8亿美元，同比下降2.9%，25年制造业务表现稳健，零售业务有所承压。25年经营性现金流5.9亿美元，自由现金流2.7亿美元，现金流表现稳健，拟派末期股息每股0.9港元，叠加中期股息0.4港元，全年合计1.30港元，派息比例达70%。研报指出，考虑制造订单能见度较低，零售业务销售疲软，下调公司26-27年盈利预测，并新增28年盈利预测，预计26-28年归母净利润3.7/3.9/4.2亿美元（26-27年原为4.4/4.8亿美元），对应PE为9/9/8倍，参考鞋服制造类、户外运动品牌销售类可比公司平均PE，给予裕元集团26年12倍PE，需求回暖后有望释放业绩弹性，维持买入评级。

金吾财讯 | 广合科技(01989)将于明日挂牌上市，今日于辉立暗盘交易场中开报80港元， 较招股价高11.3%，最新报92.5港元，较招股价高28.69%，以现价计，不计手续费，每手100股，账面赚2062港元。此外，于耀才暗盘交易场中最新报90.05港元，较招股价高25.28%；于富途暗盘交易场中最新报90.3港元，较招股价高25.63%。

港股全日沽空金额约741.449亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为24.213%。总沽空股份数目:854总沽空股数:42.709亿股总沽空金额:约741.449亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)盈富基金(02800)19878.9787867.11526.81恒生中国企业(02828)5902.0861247.3417.96南方恒生科技(03033)4695.6978651.4466.33腾讯控股(00700)4356.4498014.1375.88小米集团－Ｗ(01810)3138.4277624.7194.23

金吾财讯 | 港股三大指数午后跌幅扩大，截至收盘，恒指跌2.02%，国企指数跌1.58%，恒生科技指数跌2.19%。蓝筹中，中国海洋石油(00883)涨4.52%，小米集团-W(01810)涨3.36%，中国神华(01088)涨2.78%，中国石油股份(00857)涨2.39%；跌幅方面，紫金矿业(02899)跌7.07%，腾讯控股(00700)跌6.81%，中国宏桥(01378)跌6.69%，快手-W(01024)跌5.35%。板块方面，油气股逆市走高，百勤油服(02178)涨13.46%，山东墨龙(00568)涨12.91%，中石化油服(01033)涨5.05%，瑞昌国际控股(01334)涨3.03%。伊朗布什尔省南帕尔斯和阿萨卢耶部分石油化工设施遭美国和以色列袭击。受该消息刺激，国际原油直线拉升，布伦特原油昨夜收涨超7%，截至发稿，涨2.93%，报105.94美元。此外，美国总统特朗普通过社交媒体表示，美方正考虑进一步打击伊朗现政权，并称应由依赖霍尔木兹海峡航运的国家承担相关安全责任，而不是美国。特朗普同时称，此举将促使部分盟友加快行动。澳门博彩股全线走低，银河娱乐(00027)跌4.59%，美高梅中国(02282)跌3.84%，永利澳门(01128)跌3.60%，金沙中国有限公司(01928)跌2.97%，澳博控股(00880)跌2.26%。摩根士丹利发表报告，预期短期内澳门博彩股将跑输大市，料今年澳门博彩收入增长6%，EBITDA仅增长2%，低于市场预期及按年转弱。因下半年博彩收入受基数效应影响，增长将放缓，且基本中场持续疲弱。另外，行业的推广优惠水平上升，加上非博彩开支持续。由于专注高端中场，成本压力(特别是再投资)属结构性。市场盈测向下重评将对今年EBITDA预测带来压力。个股方面，奇瑞汽车(09973)涨3.9%。奇瑞汽车公告公布，截至2025年12月31日止全年度，公司拥有人应占利润190.19亿元(人民币，下同)，同比增长34.55%；每股基本盈利3.43元。董事会已议决建议派发本年度本公司的末期现金股息每股0.86元（含税）。期内，集团收入3002.87亿元，同比增长11.3%。乘用车销售收入增长10.3%至2723.52亿元，主要由于技术创新、丰富的产品组合及市场开拓，提升了产品竞争力及市场认可度；汽车组件及零部件销售增长36.9%至217.25亿元，主要由于乘用车销量快速增长带动相关零部件及组件需求增加，以及2025年海外市场销量增长。小米集团涨3.36%。今晨小米MiMo大模型系列重磅三连更：旗舰基座大模型MiMo-V2-Pro、全模态Agent模型MiMo-V2-Omni、MiMo-V2-TTS，三大模型均为优化智能体能力打造，性能跻身全球第八且成本优势显著。高盛发布研报力挺，称小米已正式步入AI成果兑现期，稳固“物理AI领导者”地位。尽管百亿级研发或致短期利润承压，但生态落地将驱动长期价值重塑，高盛维持“买入”评级看涨至41港元。与此同时，全新升级的SU7将于今晚7点发布，多家企业为小米新一代SU7送上的祝贺。新车将于3月正式上市交付。市场分析指出，参考当前新能源车型定价策略，实际售价或较预售价下调1万元左右，将进一步增强其市场竞争力。中信建投表示，三重边际变化向好，2026证券板块业绩超预期值得期待。上半年交投活跃度同比大增趋势确立，全年增长或超预期；年初新开户数据亮眼，散户增量资金蓄势待发；券商发债融资规模边际大幅扩张，有望驱动杠杆提升、突破行业ROE高点。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2026-03-19

金吾财讯 | 华泰证券研报指，港华智慧能源(01083)2025年实现全年营收209.12亿港币、同比减少2%，核心利润15.73亿港币、同比减少2%，归母净利15.85亿港币、同比减少1%，低于华泰预测（16.83亿港币），主要是由于工商业需求承压、下调销气量增速以及接驳+再生能源利润率低于预期。公司全年派息同比持平于19港仙/股（含中期5港仙、末期14港仙），当前股息率约5.0%。该机构指，工商业需求承压、下调销气量增速；接驳规模收缩导致利润率下滑；该机构将2026年归母（核心）净利润预测下调5%至16.1亿港币，预计2027-28年为17.6/19.6亿港币。根据分部估值法该机构给予港华城市燃气业务8x2026EPE（等于港华5年历史PE均值）及再生能源业务22x2025EPE（低于可比公司均值26x），给予公司目标市值188亿港币，目标价5.12港币（前值4.72港币，基于城市燃气/再生能源7x/18x2025EPE）。维持“买入”评级。

金吾财讯 | 美东时间3月18日，美联储公布了最新一期的经济预测摘要(SEP)，并宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%区间，这也是美联储连续第二次会议按兵不动。投票的官员中，包括鲍威尔在内11名官员同意维持利率，而特朗普提名的斯蒂芬·米兰(Stephen I. Miran)则投下了反对票，并倾向于降息25基点。经济预测经济预测方面，官员们预计2026年GDP将达到2.4%，相比去年12月的预测上调0.1%(前值：2.3%)；2027年则由前值的2.0%上修至2.3%；2028年增速上修至2.1%。失业率方面基本持稳，2026年预测与前值保持一致在4.4%，仅2027年预测小幅上修0.1%至4.3%，2028年预测值与前值一致。PCE通胀方面，2026年的预期则上修0.3%至2.7%(前值：2.4%)，2027年预期上修0.1%至2.2%，2028年预测值与前值一致。剔除食品和能源价格后的核心PCE的预期也有所上涨，但增幅小于PCE价格。其2026年预测值在2.7%(前值：2.5%)。点阵图在点阵图中，2026年的预测里，19名官员中的7人料今年将维持利率区间不变，7人料年内降息一次，2人预计降息2次，2人预计降息3次，且有1人预计降息4次。其利率预期中位数3.4%，2025年12月预计为3.4%。2027年利率预期方面，有一位官员则预计将加息25基点。其利率中位数3.1%，与前次会议预期一致。鲍威尔演讲鲍威尔在新闻发布会上称，美国经济保持稳健增长，虽然就业增长有所放缓，但近期以来失业率基本持平，而通胀水平仍处于较高区间。当前的货币政策立场有助于美联储实现双重使命。2月PCE上涨2.8%，核心通胀上涨3%，这些高企的通胀数据主要受到关税的影响；此外，近几周来，中东供给中断所致的油价上涨也推高了短期通胀预期。鲍威尔续指，中东局势对美国经济的影响尚不明朗。短期内，能源价格上涨将推高整体通胀，但现在判断其对经济的潜在影响范围和持续时间还为时尚早。机构观点中信证券指出，美联储2026年3月议息会议维持政策利率不变，符合市场预期。本次点阵图显示今年目标利率中枢为3.4%，与2025年12月一致，同时上调今年通胀预测，小幅上调经济增速预测，维持失业率预测不变。鲍威尔如期对伊朗局势和油价没有做出判断，对关税通胀回落的信心较1月时进一步减弱值得注意。预计美联储4月不降息，沃什担任主席后，下半年基准情形降息1次25bps。中金公司发研报指，美联储在3月会议维持利率不变，符合市场预期。点阵图与经济预测显示通胀预期上修、降息空间收窄，整体政策取向偏谨慎。尽管鲍威尔认为油价冲击不确定性大、经济仍具韧性，但我们认为实际情况更为复杂。关税与移民政策已对供给形成约束，叠加油价冲击，美国经济正迈入“类滞胀”阶段。同时，私募信贷风险显现，金融条件或自发收紧。在此背景下，美联储短期内受制于通胀粘性，或继续按兵不动；中期随着需求走弱或金融风险升温，政策面临被动转向降息的压力。该机构预计美联储上半年或维持利率不变，重启降息将推迟至下半年。但如果降息是对经济或金融环境变差的被动回应，也将难以提振市场风险偏好。何为“类滞涨”？“类滞胀”是介于经济增长与高通胀之间的宏观状态，表现为经济增速温和偏弱但未陷入衰退，通胀黏性居高不下、回落不及预期，同时就业市场保持相对平稳。这一格局将使央行陷入政策两难，为抑制通胀不得不维持高利率环境，降息节奏被迫放缓。其危害程度虽不及经典滞涨显著，但一方面高利率会持续压制企业投资与居民消费意愿，拖累经济复苏进程；另一方面高通胀也将长期侵蚀居民实际购买力，加剧生活成本压力。此外，类滞胀还会引发金融市场震荡，压制资产估值，削弱市场信心，对实体经济与金融市场形成双重拖累。

金吾财讯 | 西部证券研报表示，中银香港(02388)依托深耕香港地区本土的经营优势与跨境展业的增长贡献，公司资产规模稳健增长、市场份额持续扩张，ROE保持同业领先地位（25H1年化ROE为12.9%，高出可比银行平均1.5pc）。该机构指，中银香港具备集团平台、品牌、跨境业务三重优势，业绩表现优异，ROE保持同业领先，为香港地区兼具业绩韧性与成长潜力的中资大行。同时，公司积极落实资负动态管理，净息差预计平稳运行，此外审慎的用资策略为稳健资产质量奠定保障，拓展东盟市场打造业务第二增长极，中银香港未来业绩有望持续稳健增长，首次覆盖，给予“增持”评级，目标价47.46港元/股，对应2025E/26E 1.47x/1.38x P/B，较当前股价有15%的上行空间。

金吾财讯 | 兴业证券发研报指，理想汽车-W(02015)2025Q4交付新车109,194辆，同比减少31.2%，环比+17.1%；实现汽车销售收入272.5亿元人民币，同比-36.1%，环比+5.4%。25Q4公司汽车毛利率为16.8%，同比-2.9个百分点，环比+1.3个百分点，同比下滑主要受i6占比提升且处于产能爬坡阶段、L系列终端折扣等影响。25Q4公司GAAP净利润0.2亿元，Non-GAAP净利润2.7亿元，自由现金流转正达到24.7亿元。截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为人民币1012亿元，现金储备充裕。公司指引26Q1汽车交付量为8.5-9.0万辆，同比-8.5%~-3.1%；总收入为204-216亿元人民币，同比-21.3%~-16.7%。展望2026年，L系列换代+纯电新品上市，带动公司销量再上新台阶。其中，全新一代理想L9将于26Q2正式发布，是理想11年技术集大成之作，搭载自研马赫100芯片(有效算力达Thor-U的6倍)、全球首个量产全线控底盘、800V全主动悬架及5C超充技术，产品力全面升级，有望重回旗舰SUV领先地位。L9Livis版售价55.98万元，定价定位全面向上。纯电产品方面，理想i6供应问题逐步解决，月交付能力有望稳定在2万台水平；理想i8订单持续回升，3月订单较1月增长3倍以上；2026年下半年将推出纯电旗舰SUV理想i9，进一步丰富纯电产品矩阵。出海方面，2026年是理想正式布局海外的第一年，出口占比预计约3-4%。理想汽车定位高端智能电动车，公司2025年经历产品周期调整，伴随2026年全新L9系列上市、i系列稳定上量、门店合伙人机制落地，该机构预计公司交付量有望同比增长。该机构预计2026-2028年公司有望分别实现销售收入1106/1293/1629亿元，给予"增持"评级。