金吾财讯

金吾财讯 | 中粮家佳康(01610)公告公布，截至2025年12月31日止年度，生物资产公允价值调整前公司拥有人应占亏损2.92亿元(人民币，下同)，上年同期为盈利2.59亿元，同比盈转亏；每股基本亏损0.0637元。公告提到，主要由于报告期内生猪销售价格同比大幅下降，持续于低位运行，生猪养殖业务利润空间受到挤压，虽报告期内养殖成本有所改善，生鲜品牌业务有较大突破，科技驱动成效有所显现，但整体盈利水平同比下降。生物资产公允价值调整后公司拥有人应占亏损7.46亿元，上年同期为盈利5.38亿元，同比盈转亏；每股基本亏损0.1628元。期内，集团营业收入185.79亿元，同比增长13.8%，主要是生猪养殖业务营业收入增长。集团毛利率在生物资产公允价值调整前为4.7%，同比下降2.7个百分点，主要受生猪销售价格影响。2025年，生鲜猪肉销量34.1万吨，同比增加30.3%；生鲜业务整体实现营收53.1亿元，同比增加9.4%；其中品牌业务营收达17.0亿元，同比增加19.7%。报告期内生鲜分部业绩同比减亏5,165万元。董事会已决议不宣派截至2025年12月31日止年度的末期股息。

金吾财讯 | 华润啤酒(00291)公告公布，截至2025年12月31日止年度，公司股东应占溢利33.71亿元（人民币，下同），同比减少28.87%；每股基本盈利1.04元。拟派末期股息每股0.557元。期内，集团营业额379.85亿元，同比减少1.68%。详细来看，啤酒业务方面，集团于2025年实现啤酒销量约110.30亿升，同比增长1.4%，营业额382.57亿元，同比几乎持平，啤酒业务毛利率上升1.4个百分点至42.5%。白酒业务方面，营业额为14.96亿元，同比减少30.77%。

金吾财讯 | 嘉里建设(00683)公告公布，截至2025年12月31日止年度，股东应占溢利9.38亿元(港币，下同)，同比增长16.09%；每股基本盈利0.65元。拟派末期股息每股0.95港元。期内，集团收入195.68亿元，同比增长0.35%。其中，物业销售收入176.74亿元，同比增长28%；物业租赁及其他收入51.93亿元，同比减少3%；酒店营运收入21.48亿元，同比减少1%。

金吾财讯 | 港股早盘震荡走低，截至午间收盘，恒指跌3.46%，国企指数跌3.05%，恒生科技指数跌3.1%。中国宏桥(01378)跌11.71%，老铺黄金(06181)跌10.72%，中国人寿(02628)跌7.46%，友邦保险(01299)跌7.15%，中国平安(02318)跌5.99%。涨幅方面，吉利汽车(00175)涨4.2%，比亚迪股份(01211)涨0.67%。航空股延续跌势，中国东航(00670)跌10.82%，中国国航(00753)跌8.53%，中国南航(01055)跌7.94%，国泰航空(00293)的3.79%。国际航空运输协会(IATA)总干事Willie Walsh接受访问时表示，中东地区不断升级的冲突将推高机票价格，最终“没有赢家”。他指目前全球航空需求依然强劲，但如果冲突持续并导致飞机燃料供应短缺，航空公司可能要削减运力。但他指目前没有航空公司考虑推迟接收或放缓接收飞机进度，亦按计划接收更省油的飞机。Walsh指出，如果冲突持续，在最坏的情况下，航空业将不得不重新评估，届时将是结构性转变。业界必须研究如何重新分配运力，以及如何应对燃料供应问题。黄金股全线走低，赤峰黄金(06693)跌24.95%，灵宝黄金(03330)跌14.83%，潼关黄金(00340)跌9.63%，中国白银集团(00815)跌9.38%，山东黄金(01787)跌8.71%，中国黄金国际(02099)跌4.5%，紫金矿业(02899)跌5.38%。现货金跌持续走低，截至发稿，报4366.5美元/盎司，日内跌幅2.93%。中广核电力(01816)半日涨1.75%，消息面上，辽宁省发改委发布《2026年辽宁省核电机组参与电力市场化交易有关事项的通知》，建立核电可持续发展价格结算机制，推动核电平稳入市。不同集团(06090)跌9.85%，公司公布2025年业绩，收入约14.46亿元，同比增长15.8%;毛利约7.16亿元，同比增长13.8%;年内溢利6519.8万元，同比增长11.4%;经调整纯利约1.36亿元，同比增长22.3%;每股基本盈利1.02元。中国银河证券表示，展望未来，若美伊发生泥潭式长期冲突，港股市场将经历“短期情绪冲击→中期基本面传导→长期结构性分化”的三阶段演化。宏观上面临“低增长、高利率、通胀黏性”的严峻组合，但港股的估值洼地优势、高股息特征和南向资金托底，使其在非美资产中具备相对韧性。投资策略上应把握三条主线：1）周期板块。2）估值底部的金融板块和可选消费板块。3）科技板块（具备自主可控逻辑的硬科技）。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2026-03-23

金吾财讯 | 香港邮政宣布，将于4月13日起调整主要邮费。　　 香港邮政发言人表示，是次调整各项邮费的幅度，大致反映自2022年9月收费调整至2026年1月的累计通胀。总体而言，超过九成的本地邮件和平邮邮件的邮费加幅在二角之内；约九成空邮邮件的邮费加幅在五角之内，相信加幅对市民及商界的影响非常轻微。发言人解释，为弥补不断上升的营运成本，尤其是主要成本项目包括航运费和终端费上升，香港邮政有需要定期调整邮费。

金吾财讯 | 受特朗普对伊发出最后通牒、中东局势骤然升温影响，A股三大指数早盘震荡走低，截至午间收盘，沪指跌沪指跌2.5%，深成指跌2.53%，创业板指跌2.44%。盘面上看，黄金、算力硬件等板块领跌，煤炭、能源化工板块逆势走强。中国银河证券发布研报称，在高油价、高通胀和高利率的背景下，全球资产定价逻辑正在发生变化。人民币资产的吸引力将有所提升，中国远离冲突核心区域，政策仍有空间，产业链与供给能力较强，使其在“稳定性”维度具备优势。A股短期受外部扰动影响，但在电力设备、高端制造等领域仍存在结构性机会。

金吾财讯 | 3月23日，港元拆息多数下跌，隔夜拆息跌至1.30000厘；1星期拆息跌至1.48619厘；2星期拆息跌至1.83506厘。另外，与楼按相关的1个月拆息跌至1.95107厘；反映银行资金成本的3个月拆息跌至2.32911厘。长息方面，6个月拆息升至2.60494厘；1年期拆息升至2.88952厘。

恒指指数最新报24412.42点，跌-3.4%;国企指数最新报8317.56点，跌-3%。当前最新5大升幅板块名单：板块名称板块涨跌幅(%)名称代码个股涨跌煤炭0中国神华(01088)48.58（-0.5%）

恒指指数最新报24412.42点，跌-3.4%;国企指数最新报8317.56点，跌-3%。当前最新5大跌幅板块名单：板块名称板块涨跌幅(%)名称代码个股涨跌黄金与贵金属-7.8紫金黄金国际(02259)167（-5.2%）农产品-5.9万洲国际(00288)9.12（-3.6%）金属与采矿-5.8中国宏桥(01378)30.62（-11.2%）纺织品、服装与奢侈品-5.7安踏体育(02020)75.3（-1.8%）半导体-5.6中芯国际(00981)54.1（-4.9%）

金吾财讯 | 财通证券研报指，龙湖集团(00960)业务始于住宅物业开发，并较早开始探索多元化业务模式，目前主营业务聚焦开发、运营、服务三大板块，涉及地产开发、商业投资、资产管理、物业管理、智慧营造五大细分赛道，是中国领先的地产开发商和商业运营服务商。受益于优质的产品品牌价值及商业运营能力，公司购物中心管理规模持续扩张，出租率稳定维持高位。研报指出，龙湖集团偿债高峰已过，债务规模有序压降，融资成本优化。截至2025年6月30日，公司有息负债1698亿元，较2024年底压降65亿元，其中一年内到期债务256亿元，占比15.1%，公司在手现金447亿元，覆盖一年内到期有息负债的比例为1.74倍，融资成本同比下降0.58bp至3.58%。公司积极偿债，当前已度过偿债高峰，2026年及后续到期债务大幅减少，整体财务状况稳健。考虑到公司作为优质商业地产运营商，具备规模优势及品牌效应，后续随公司储备购物中心项目逐步开业，叠加消费或有序复苏，以及低毛利率项目完成结转，公司业绩有望逐步修复。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.2亿元、17.2亿元、34.4亿元，EPS为0.15、0.24、0.49，对应PE为52.6倍、31.2倍、15.6倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

金吾财讯 | 航空股延续跌势，中国东航(00670)跌10.29%，中国国航(00753)跌8.53%，中国南航(01055)跌7.24%，国泰航空(00293)的3.39%。国际航空运输协会(IATA)总干事Willie Walsh接受访问时表示，中东地区不断升级的冲突将推高机票价格，最终“没有赢家”。他指目前全球航空需求依然强劲，但如果冲突持续并导致飞机燃料供应短缺，航空公司可能要削减运力。但他指目前没有航空公司考虑推迟接收或放缓接收飞机进度，亦按计划接收更省油的飞机。Walsh指出，如果冲突持续，在最坏的情况下，航空业将不得不重新评估，届时将是结构性转变。业界必须研究如何重新分配运力，以及如何应对燃料供应问题。中泰国际表示，短期看，航空板块多空交织，油价企稳或趋势见顶后将迎来新一轮上行期。一方面，油价高位扰动股价上升，同时航司面临成本压力；另一方面，春运数据向好，两会后三月下半月出行需求有望淡季不淡。长期来看，民航量价正循环效应逐步显现，高客座率叠加行业反内卷倡议有望带动行业景气上行超预期，看好航空投资机会。国泰海通证券表示，继续看好中国航空“超级周期”，长逻辑演绎将提供业绩估值双重空间，建议优选高品质航网。中东局势致地缘油价风险，预计实际盈利影响小于市场担忧，将提供难得的逆向时机，建议积极布局增持航空。

金吾财讯 | 财通证券研报指，金蝶国际（00268）2025年业绩公告发布，收入同比增长12.0%至70.1亿元，符合业绩预告；经调整净利润扭亏为盈至2.3亿元（上年为亏损1015万元），处于预告区间（1.9-2.4亿元）上沿。预计公司2026-2028年实现营业收入79.4/90.4/102.7亿元，现价对应PS分别为3.9/3.4/3.0倍，维持“买入”评级。该机构提到，AI转型路线进一步明确。公司对内以AI提升研发和交付效率。对外，2025年AI签约合同额达到3.56亿元，同时积极推进产品的AI化重构，公司指引2026年AI套件收入有望达到10亿元。研报指出，2025年，公司实现订阅收入35.6亿元（YoY+20.9%），占总收入比重达到50.8%（YoY+3.8pct）。截至2025年底，订阅ARR为40.9亿元（YoY+19.2%），4Q25单季度净新增2.3亿元，同环比均明显改善；以订阅为核心的产品收入占比提升推动盈利能力继续改善，全年实现扭亏为盈。其中，订阅及软件毛利率96.5%（VS服务毛利率为22.5%），带动整体毛利率同比提升2.0pct至67.1%。费用方面，销售与研发费用率分别下降1.1/2.9pct至38.9%/21.3%，最终归母净利润9290万元，扣除股份支付等调整项后的净利润为2.3亿元，对应净利率3.3%。

金吾财讯 | 2026年3月23日，隔夜shibor报1.3170%，下跌0.20个基点；7天shibor报1.4220%，上涨0.50个基点；14天shibor报1.5240%，上涨0.10个基点；1月shibor报1.5095%，下跌0.45个基点；3月shibor报1.5182%，下跌0.38个基点。

金吾财讯 | 港股科网股开盘持续走低，哔哩哔哩(09626)、百度(09888)、商汤(00020)均跌超5%，华虹半导体(01347)、中芯国际(00981)京东健康(06618)等多只股份跌超4%。

截止北京时间2026-03-23 11:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报4753.65点，较昨日收盘跌-118.73前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)零跑汽车  09863.hk45.062.78比亚迪股份  01211.hk105.601.73小鹏汽车－Ｗ  09868.hk72.451.19地平线机器人－Ｗ  09660.hk7.340.00金山软件  03888.hk23.34-1.02前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)哔哩哔哩－Ｗ  09626.hk184.80-5.38百度集团－ＳＷ  09888.hk109.60-5.19商汤－Ｗ  00020.hk1.90-5.00海尔智家  06690.hk23.22-4.68华虹半导体  01347.hk84.45-4.47

金吾财讯 | 港股早盘持续下挫，恒指跌幅扩至3.38%，国企指数跌2.97%，恒生科技指数跌2.7%。蓝筹中，中国宏桥(01378)跌12.41%，老铺黄金(06181)跌8.67%，中国人寿(02628)跌7.81%。仅吉利汽车(00175)、比亚迪股份(01211)录得上扬。明星科网股走低，百度集团(09888)跌5.02%，网易(09999)跌3.78%，阿里巴巴(09988)跌3.31%，美团(03690)跌2.15%，腾讯(00700)跌1.38%。当地时间今天（3月22日）傍晚，伊朗总统佩泽希齐扬在社交媒体发文表示，“企图‘将伊朗从地图上抹去’，是对一个创造历史的国家意志的绝望践踏。威胁和恐吓只会增强伊朗的团结。霍尔木兹海峡对所有人开放，唯独侵犯伊朗领土者除外。伊朗将在战场上坚决对抗这些疯狂的威胁。”美东时间3月21日，美国总统特朗普通过社交媒体称，“美国已将伊朗彻底从地图上抹去。”

金吾财讯 | 交银国际研报指，华润电力(00836)2025年股东应占利润145亿港元（同比+0.9%），优于该机构预期约5%，主要原因是新投产火电项目的购置专项设备享受所得税抵免优惠，期內有效税率同比下降2.7个百分点所致。公司预期2026年风/光利用小时有可能同比减少3-4%。另外，因去年新增装机大超预期，管理层对2026年的新增装机指引转趋保守，预期风光新增装机为5.5GW。火电板块方面，该机构预期在去年回调幅度较大的情况下，动力煤价格在今年难有较大的回调空间。然而，容量电费收入有望同比增长，将适度缓解电量电价下行的影响。该机构认为2025年盈利因税项减少造成较高基数，加上风/光电价仍存下行幅度，2026年的盈利仍受一定压力。目前管理层采较保守的发展方向，该机构认为是出于项目回报率为优先的考虑，有利于公司中长期的成长，对公司在成本端及内部资源的运用有积极作用。目前预期公司仍在2026/27年保持5%以上的股息率，仍有一定吸引力。维持目标价21.05港元及买入评级。

金吾财讯 | 上金所发布通知，近期影响市场不稳定的因素较多，贵金属价格波动显著加剧。请各会员单位密切关注市场行情变化，做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

金吾财讯 | 交银国际研报指，李宁(02331)2025年收入同比增长3.2%至296.0亿元，归母净利润29.4亿元，均好于该机构此前预测。该机构视经营利润率的改善为重要的积极信号，公司在收入增速放缓的背景下主动提效，经营改善拐点初现。管理层给出2026年收入高单位数增长、净利率维持高单位数的指引，该机构认为指引乐观。该机构预计2026年公司收入将同比增长约7%，毛利率有望企稳；2026年是体育大年，随着公司奥运营销投入以及荣耀金标等高端产品线的推出，有望提升公司品牌专业形象与核心品类销售。但考虑到营销费用增加、新门店探索及相关人力成本上升，经营利润率或同比微降，该机构预计2026年保持在低双位数水平。基于此，该机构上调了2026-27年的收入预测5-6%，净利润预测2-5%。该机构指，2026年是体育大年，随着公司奥运营销投入以及荣耀金标等高端产品线的推出，有望提升公司品牌专业形象与核心品类销售。基于超预期的经营效率和积极的2026年指引，该机构小幅上调了2026-27年收入和利润预测，基于18倍2026年预期市盈率（较安踏的目标市盈率折价10%），上调目标价至23.80港元，评级上调至买入。

金吾财讯 | 中国宏桥(01378)股价走低，并下探至4个月低位，截至发稿，报31.1港元，跌9.86%，成交额13.15亿港元。消息面上，中国宏桥公布2025年业绩，公司股东应占净利润较去年同期增加约1.2%，达约226.36亿元；每股基本盈利2.3842元，建议派发末期股息每股165港仙。期内收入约1623.54亿元，同比增长4.0%；毛利约415.05亿元，同比减少约1.6%。