金吾财讯

金吾财讯 | 光大期货表示，美联储的鹰派立场已基本被市场消化，投资者将关注未来美国通胀变化，若通胀预期大幅走高，将强化点阵图的鹰派逻辑，可能引发利率预期的二次修正。但更重要的是，市场将继续聚焦在美伊冲突，霍尔木兹海峡的军事对峙逐步升级为“交火前夜”，美军是否派地面部队介入将成为新的关注点，当前高油价问题日益突出，这也会使得美联储陷入“抗通胀”与“防衰退”的两难，而美金融市场的波动固然会产生流动性担忧，从而可能再次压制金价，但若美伊冲突持续性被拉长，也会再次激发黄金避险与抗通胀双重属性。因此我们对于后市金价并不悲观，地缘风险的溢价会在后期逐步显现，策略上建议采取逢低买入持有的配置思路，特别是做空情绪快速释放后，给了投资者更好的买入时机。银铂钯当前走势跟随黄金上下波动，?操作难度加大，黄金作为贵金属“压舱石”作用显著，关注金价何时回归上升通道，静待时机而动。

金吾财讯 | 派格生物医药-B(02565)公告公布，截至2025年12月31日止年度，年内亏损2.09亿元(人民币，下同)，同比亏损收窄26.4%；每股基本亏损0.55元。期内，集团研发开支5038.7万元，同比减少47.2%，主要是由于(i)以股份为基础的薪酬开支主要因截至2024年12月31日止年度注销及修改受限制股份单位（“受限制股份单位”）的归属条件的一次性影响而减少人民币22.8百万元；及(ii) 随着PB-119获批上市，研发开支减少。

金吾财讯 | 老铺黄金(06181)公告公布，截至2025年12月31日止年度，母公司所有者应占利润48.68亿元(人民币，下同)，同比增长2.3倍；每股基本盈利28.35元。拟派末期股息每股11.95元。期内，集团收入273.03亿元，同比增长2.21倍；毛利102.74亿元，同比增长1.93倍。公告提到，公司的产品销售以线下门店渠道为主，线下门店收入占总收入约82.9%。线上平台产生的收入占总收入约17.1%。2025年集团同店年收入增长率为约160.6%。按区域划分，中国内地销售收入233.61亿元，同比增长205.4%；境外收入39.42亿元，同比增长361%。

金吾财讯 | 据交通运输部消息，3月16日—3月22日，全国物流保通保畅运行数据：国家铁路运输货物8031.2万吨，环比下降1.66%；全国高速公路货车通行5458.5万辆，环比增长3.38%；监测港口完成货物吞吐量25823.6万吨，环比增长0.81%，完成集装箱吞吐量684.2万标箱，环比增长3.7%；民航保障航班12.3万班（其中货运航班4908班，包括国际货运航班3278班，国内货运航班1630班），环比下降0.08%；邮政快递揽收量约38.45亿件，环比下降1.84%；投递量约38.91亿件，环比下降1.62%。

金吾财讯 | 港股全日呈震荡调整格局，三大指数集体走弱，截至收盘，恒指跌3.54%，国企指数跌3.11%，恒生科技指数跌3.28%。蓝筹中，老铺黄金(06181)跌8.59%，中国宏桥(01378)跌8.12%，友邦保险(01299)跌7.79%，中国人寿(02628)跌7.60%，中国平安(02318)跌6.88%。涨幅方面，吉利汽车(00175)涨2.46%，中国海洋石油(00883)涨0.39%。有色金属板块集体走低，赤峰黄金(06693)跌25.10%，灵宝黄金(03330)跌12.39%，力勤资源(02245)跌11.01%，中国宏桥(01378)跌8.12%，山东黄金(01787)跌8.10%，洛阳钼业(03993)跌6.28%。东莞证券表示，工业金属近期表现分化，因中东局势影响全球铝供应链，铝价有所提振；铜、锡等金属因美联储降息预期降温叠加一季度消费需求淡季，短期受到压制。截至3月19日，LME铜价收于12211.50美元/吨，LME铝价收于3242.00美元/吨，LME铅价收于1897美元/吨，LME锌价收于3073.50美元/吨，LME镍价收于17065美元/吨，LME锡价收于43900美元/吨。航空股延续跌势，中国东航(00670)跌9.23%，中国国航(00753)跌8.13%，中国南航(01055)跌7.94%，国泰航空(00293)的3.06%。中泰国际表示，短期看，航空板块多空交织，油价企稳或趋势见顶后将迎来新一轮上行期。一方面，油价高位扰动股价上升，同时航司面临成本压力；另一方面，春运数据向好，两会后三月下半月出行需求有望淡季不淡。长期来看，民航量价正循环效应逐步显现，高客座率叠加行业反内卷倡议有望带动行业景气上行超预期，看好航空投资机会。雅迪控股(01585)收涨9.99%，近期中东地缘冲突持续抬升油价，有分析认为油价冲击或成为亚洲两轮车电动化的一个关键节点。雅迪3月1日宣布，其位于越南北宁省新兴工业区的智能制造工厂一期项目正式竣工，一期投资额超1亿美元。该工厂初期设计产能为每年100万辆，计划后续阶段逐步提升至每年200万辆。耀才证券金融(01428)收涨12.19%。此前蚂蚁集团收购香港券商耀才证券的交易已正式获得监管批准，预计将于3月30日完成交割。中粮家佳康(01610)收跌7.45%，公告公布，截至2025年12月31日止年度，生物资产公允价值调整前公司拥有人应占亏损2.92亿元(人民币，下同)，上年同期为盈利2.59亿元，同比盈转亏；每股基本亏损0.0637元。公告提到，主要由于报告期内生猪销售价格同比大幅下降，持续于低位运行，生猪养殖业务利润空间受到挤压，虽报告期内养殖成本有所改善，生鲜品牌业务有较大突破，科技驱动成效有所显现，但整体盈利水平同比下降。期内，集团营业收入185.79亿元，同比增长13.8%，主要是生猪养殖业务营业收入增长。国信证券研究指出，根据港交所中央结算系统持股明细数据，最近一周各类资金合计流出港股市场6亿港元，其中稳定型外资流入83亿港元，灵活型外资流出321亿港元，港股通流入191亿港元，中国香港或大陆本地资金流入40亿港元。行业层面，最近一周外资流入交通运输、电气设备、有色金属等较多，港股通流入银行、石油石化、汽车与零配件等较多。

金吾财讯 | 美联航(UAL)上周五表示，计划在第二和第三季度将其拟定航班削减5%，以应对伊朗战争导致航空燃油成本飙升后的长期高油价环境。美联航的最新决定凸显出，尽管强劲的出行需求正帮助美国航空公司们显著提高票价，从而缓冲高油价冲击，但是仍然致力于通过削减经营成本来保住盈利增长趋势。首席执行官斯科特·柯比在一份致员工的备忘录中表示，该航空公司正在为油价可能升至每桶175美元并在2027年底之前维持在100美元以上做准备。柯比表示，如果油价维持在这些罕见的价位水平，美联航的年度燃油支出将大幅增加约110亿美元，这一金额将超过其历史上最佳年度利润的两倍以上。

港股全日沽空金额约835.366亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为22.658%。总沽空股份数目:884总沽空股数:57.373亿股总沽空金额:约835.366亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)盈富基金(02800)20549.7071960.16324.60南方恒生科技(03033)5766.4458743.7646.90恒生中国企业(02828)4416.0117430.2965.29阿里巴巴－Ｗ(09988)2972.3554918.2143.56小米集团－Ｗ(01810)2971.7304836.6563.56

金吾财讯 | 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为12.4%，维持利率不变的概率为87.6%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为21.9%，累计加息50个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为76.5%。

金吾财讯 | 飞速创新(03355)首挂收报47.2港元，较招股价高13.46%，全日成交1303.3万股，成交额7.07亿港元。不计手续费，每手100股，账面赚560港元。该股早盘开报56.00港元，较招股价高34.62%，全日最高57港元，最低43.3港元。最新总市值188.8亿港元。

金吾财讯 | 国民技术(02701)首挂收报11.25港元，较招股价高4.17%，全日成交5869.28万股，成交额7.47亿港元。不计手续费，每手200股，账面赚90港元。该股早盘开报14.30港元，较招股价高32.41%，全日最高16.5港元，最低10.9港元。对应A股国民技术(300077)收盘跌5.28%，报20.64元人民币，H股较A股折让51.93%。

金吾财讯 | 欧股集体低开， 欧洲斯托克50指数开盘跌1.5%，德国DAX指数跌超2%，英国富时100指数1.4%，法国CAC 40指数跌1.4%。欧洲斯托克600指数下跌1.6%，较2月份高点下跌11%。

金吾财讯 | 股票就是企业拥有权的凭证，买股票就是买企业，投资者分析股票时，就如同分析一间企业一样。要了解一间企业，就要懂得基本的财务数据、财务报表等，今天不讲复杂概念，只讲最入门，大家都能掌握的知识。--股权部分--所谓的买股票，投资者只是买入企业的“股权”部分，严格来讲，股东不是拥有企业的全部权益。股票市场，就是一个二手买卖的市场，为这些“股权”不断进行买卖。会计学最基本的公式：“资产”-“负债”=“股东权益”因此，当大家买入股票，其实并不拥有企业的所有资产。一间企业的资金来源，主要由股东出资，以及负债而得，企业拥有资金后，然后购买各种资产，企业才可以进行营运。--负债的概念--企业问银行债钱、发行债券等，都是负债，投资者不用一见到负债就担心，因为一间企业有负债十分正常，这是一个重要的资金来源。企业利用股东资金，及负债，去建立资产，去营运、去发展，投资者最重要是了解企业的负债情况。负债主要分为流动负债和非流动负债，一般以一年期作区分。投资者要分析流动资产与流动负债的比例，负债到期能否有足够的流动资产偿还？同时，要进一步分析融资成本，利息覆盖率最好在5倍以上。投资者可以从企业的资产负债表，了解到负债情况。--资产的概念--企业的资产就是企业的“生财工具”，为企业创造盈利，主要分为流动资产和非流动资产两类。现金，应收账，存货属于流动资产，变现能力较好；非流动资产，包括固定资产，无形资产等，一般变现能力比较弱。资产的金额只是一个“会计价值”，所以，一间企业的真正内在价值，投资者要自行计算及调整。--估值--一间业的价值，主要由“业务价值”及“资产价值”组成，了解企业的资产负债表，除了掌握企业的负债情况以避开风险过高的企业外，对计算企业估值都有作用，因为投资者要计算企业的资产价值，就要了解企业的资产等情况，掌握资产负债表。但入门投资者要留意，由于财务报表入账的时候用会计形式入账，当中有一定的会计的因素，例如某机器在报表上显示的价值，只是一个会计价值，如果要卖出，不一定能卖到这个价。另外，物业重估、资产折旧等因素，都有机会令报表显示的价值，与真实价值有所不同。如果投资者懂得分析，有时会发现一些隐藏资产的价值，有时则能避开夸大资产价值的企业，这里篇幅始终有限，只能给大家基本概念，详细分析技巧会在股票班详述。（上述文章只是分析，只供学术性质，并不构成任何投资建议或邀约，投资者在投资前，请自行花时间了解，才决定是否适合自己。）【作者简介】龚成·畅销书《股票胜经》、《选股胜经》、《年报胜经》、《38全球倍升股》、《50优质潜力股》、《50稳健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富蓝图》、《80后百万富翁》、《80后2百万富翁》、《80后3百万富翁》、《80后千万富翁》、《千万富翁致富学问》、《5年买楼4部曲》、《财务自由行》、《图解股票小百科》作者·《经济一周》理财真人Show节目担任致富教练·曾接受多个传媒访问·过往于银行从事投资相关工作多年·曾在万多元月薪状态下，凭股票累积数百万财富·于网上分享投资心得，浏览量过百万，为人气博客，解答网友理财问题逾20,000条·证券业持牌人士·股票课程导师，学生人数逾5,000人Facebook专页「龚成」粉丝人数超过200,000人

金吾财讯 | 工信部节能与综合利用司3月20日在京组织中国资源循环集团有限公司、广东邦普循环科技有限公司等有关企业，中国汽车技术研究中心、赛迪研究院等研究机构，研讨新能源汽车废旧动力电池回收利用体系建设相关工作。会议深入分析了当前新能源汽车动力电池回收利用体系建设面临的形势，围绕创新政策供给、健全回收机制、完善标准体系等问题进行认真研讨。与会代表一致表示，将结合地方和企业实践，凝聚共识、形成合力，深入开展一体化回收网络建设中的重大问题研究，强化政策储备，加快健全新能源汽车动力电池回收利用体系。

金吾财讯 | 国家发展改革委今天表示，3月9日国内成品油价格调整以来，受美以伊冲突加剧影响，国际市场原油价格大幅上涨，特别是中东地区原油价格连创历史新高。为减缓国际油价异常上涨带来的冲击，减轻下游用户负担，保障经济平稳运行和社会民生，在保持现行价格机制框架的基础上，对国内成品油价格采取临时调控措施。

金吾财讯 | 广东省发展改革委印发《广东省加快应用场景创新工作方案》，方案提出，建设一批应用场景创新试验区。聚焦低空经济、海洋经济、智能制造、智慧农业、城市治理等应用场景基础资源较好、应用场景开放潜力大、具有较大推广价值的领域，在全省布局建设一批应用场景创新试验区，推动相关领域应用场景集中布局、集中展示体验、政策集中支持，打造新技术、新产品、新设备、新材料、新工艺应用验证与展示推广的“首选载体”。支持各试验区结合应用场景需求，重点围绕低空空域管理、海域资源开发、新型储能参与电力市场、数据要素资源流通等相关领域开展政策先行先试和创新机制探索。

金吾财讯 | A股三大指数午后跌幅扩大，截至收盘，沪指跌3.63%，深成指跌3.76%，创业板指跌3.49%。沪深两市成交额2.43万亿，较上一个交易日放量1447亿。盘面上看，个股跌多涨少，逾5000只股份录得下跌，145只股份跌停。板块方面，贵金属、水产概念、AI芯片等板块跌幅居前；乘用车、煤炭、油气开采等板块有支撑。国泰海通发布研报称，近期的市场调整，有两个原因：第一，通胀风险与金融收缩预期；第二，股市微观交易结构松动。微观交易冲击不会很长，当前位置不宜盲目杀跌，中国股市有望出现重要底部与击球区。通胀风险虽仍有待过峰，也应看到中国资产既有科技生产力提高，也有相对稳定的安全形势、经济社会与资本市场，中国多元化的能源储备与多样化的增长，即便从全球看也是稀缺的。中国支持性的宽松立场与多元化储备/多元化增长，有助更快打破风险叙事。

截止北京时间2026-03-23 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报4680.38点，较昨日收盘跌-192.00前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)零跑汽车  09863.hk44.401.28小鹏汽车－Ｗ  09868.hk71.00-0.84比亚迪股份  01211.hk102.20-1.54金山软件  03888.hk23.08-2.12腾讯控股  00700.hk496.80-2.20前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)华虹半导体  01347.hk82.20-7.01商汤－Ｗ  00020.hk1.86-7.00哔哩哔哩－Ｗ  09626.hk182.10-6.76中芯国际  00981.hk53.35-6.24蔚来－ＳＷ  09866.hk43.80-5.85

金吾财讯 | 韩国综合指数收盘跌6.49%，报5405.75点。高盛集团亚太区（除日本外）总裁施南德在接受媒体采访时表示，该行对韩国仍然“相当乐观”，并表示韩国Kospi指数达到7,000点的目标“是有可能的”。

金吾财讯 | 日经225指数收盘跌3.48%，报51515.49点。日本的核心消费者通胀率预计将近四年来首次放缓至低于日本央行2%的目标。根据数据提供商Quick对经济学家的调查，定于周二公布的政府数据可能会显示，2月份不包括生鲜食品的消费者物价同比上涨1.7%。相比之下，1月份的增幅为2.0%。随着中东紧张局势带来的不确定性继续给经济前景蒙上阴影，这种放缓可能会让日本央行有更多时间来考虑其下一步紧缩措施。

金吾财讯 | 紫金矿业(02899)公告公布，截至2025年12月31日止年度，集团归属于上市公司股东的净利润为人民币517.77亿元（人民币，下同），同比增长61.55%。基本每股收益1.95元，同比增长61.16%。董事会建议公司2025年度股利分配预案为每10股派发现金红利3.8元(含税)。期内，集团实现营业收入人民币3,490.79亿元，同比增长14.96%。黄金业务销售收入占报告期内营业收入的44.43%(抵销后)，毛利占集团毛利的40.89%。报告期末，公司保有探明、控制及推断的总资源量为铜10,968万吨、金4,610吨、锌(铅)1,256万吨、银31,940吨，锂(LCE)1,883万吨、钼499万吨；其中，保有证实储量和可信储量：铜5,661万吨、金1,996吨、锌(铅)782万吨、银3,231吨、锂(LCE)797万吨。按权益口径计算，报告期末，公司资源量较期初增加铜103万吨，金364吨。报告期内，公司矿山产金89,544千克(2,878,919盎司)，同比上升22.77%(上年同期：72,938千克)；冶炼加工及贸易金163,311千克(5,250,580盎司)，同比下降28.60%(上年同期：228,725千克)。根据中国黄金协会数据，2025年中国实现矿山产金381吨，公司矿山产金相当于中国总量的23%。