Powell cảnh báo rủi ro tài khóa Mỹ đang leo thang, áp lực nợ tiếp cận ngưỡng tới hạn

TradingKey - Chủ tịch Fed Jerome Powell gần đây đã đưa ra một cảnh báo hiếm hoi và rõ ràng về tình hình tài chính của Mỹ. Ông không mô tả khoản nợ là "mất kiểm soát ngay lập tức", nhưng tuyên bố rõ ràng rằng mặc dù mức nợ hiện tại của Mỹ vẫn chưa đến mức không thể kiểm soát, nhưng quỹ đạo tăng trưởng là không bền vững và việc tiếp tục duy trì tốc độ này "sẽ không có kết cục tốt đẹp".

Các báo cáo liên quan cũng đề cập rằng tổng nợ liên bang của Mỹ đang tiến gần mức 39 nghìn tỷ USD và áp lực tài khóa đang liên tục tích tụ.

Những nhận xét này không gây bất ngờ, bởi ông Powell luôn duy trì thái độ thận trọng đối với các vấn đề tài khóa. Năm ngoái, ông từng lưu ý rằng việc chỉ cắt giảm chi tiêu không bắt buộc sẽ không giải quyết được vấn đề cơ bản của nợ công Mỹ. Điều thực sự cần thiết là một cuộc cải cách tài khóa mang tính cấu trúc và sâu rộng hơn, mặc dù một nỗ lực như vậy rõ ràng không phải là điều có thể dễ dàng hoàn thành trong thời gian ngắn.

Nói một cách đơn giản, lần này ông Powell không cố gắng làm nản lòng tâm lý thị trường; thay vào đó, ông đang nhắc nhở mọi người rằng "sợi dây" tài khóa của Mỹ đang thắt chặt lại.

Một hàm ý thực tế hơn là những nhận xét này sẽ củng cố thêm kỳ vọng của thị trường về việc lãi suất "cao hơn trong thời gian dài hơn". Hiện tại, thâm hụt tài khóa của Mỹ, việc phát hành Trái phiếu Kho bạc và gánh nặng lãi suất đều đang ở mức cao, và quan điểm của ông Powell cho thấy Fed không coi việc giải quyết vấn đề nợ là nhiệm vụ của mình.

Đối với thị trường trái phiếu, điều này có nghĩa là rủi ro tài khóa dài hạn của Mỹ vẫn là một biến số không thể bỏ qua; đối với thị trường chứng khoán, lãi suất cao trong môi trường nợ cao thường dẫn đến tỷ lệ chiết khấu cao hơn và sự hỗ trợ định giá trở nên mong manh hơn.