HSBC dự báo rằng khả năng "Fed put" vẫn còn khá xa

Investing.com - Một sự thay đổi trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, thường được gọi là "Fed put", có thể vẫn còn xa, bất chấp những biến động gần đây của thị trường, theo HSBC.

Sự suy giảm đà tăng trưởng của Mỹ từ cuối tháng 2 đến nay là lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2022, với những xu hướng tương tự quan sát được trên chỉ số S&P 500 và một sự đảo chiều dài hạn đáng chú ý của trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 năm, lớn nhất kể từ tháng 2 năm 2016. Tuy nhiên, mức độ tiếp xúc với cổ phiếu của các chiến lược nhắm đến sự biến động và chiến lược đối xứng rủi ro chỉ giảm nhẹ.

Các chiến lược gia của HSBC cho biết: "Chỉ số tâm lý và định vị của chúng tôi đã chuyển sang tín hiệu mua nhẹ, mặc dù chúng tôi vẫn đang chờ một tín hiệu mạnh hơn trước khi gọi đây là đáy thị trường".

Những yếu tố cơ bản trong ngắn hạn đối với cổ phiếu Mỹ đang đối mặt với thách thức, trong khi quan điểm trung hạn vẫn không thay đổi, và niềm tin vào sự ngoại lệ của Mỹ về mặt cấu trúc vẫn tiếp tục.

Các chiến lược gia cho rằng hiện tại, với môi trường rủi ro hiện nay, thì đầu tư vào trái phiếu dài hạn của Mỹ có tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt hơn so với cổ phiếu.

“Hệ quả là, cổ phiếu Mỹ và các tài sản rủi ro hiện đang bị mắc kẹt giữa hai lựa chọn khó khăn: nếu đà tăng trưởng dữ liệu của Mỹ tiếp tục chậm lại, lo ngại về suy thoái sẽ tăng cao hơn nữa”, họ nói.

“Nếu không, khả năng có một 'Fed put' sẽ càng xa hơn. Đây không phải là tình thế tốt và hãy nhớ rằng điều này chỉ làm tăng nguy cơ suy thoái nghiêm trọng hơn”, các chiến lược gia nhấn mạnh.

HSBC đang theo dõi một số yếu tố có thể ảnh hưởng đến thời gian chính sách từ Chính phủ Mỹ hoặc Fed.

Các yếu tố này bao gồm việc đóng cửa kéo dài của các thị trường tín dụng chính của Mỹ, căng thẳng tài chính kéo dài, sự bán tháo rộng rãi của các tài sản rủi ro toàn cầu, và việc đáy của yếu tố đà tăng trưởng Mỹ và định vị của nhà đầu tư hệ thống.

Ngân hàng kết luận: "Bất kỳ mức đáy nào duy trì lâu dài ở đó sẽ là chỉ báo mạnh mẽ cho một mức đáy, theo quan điểm của chúng tôi".