Goldman Sachs dự báo đồng USD suy yếu tiếp tục giảm giá

Investing.com — Đồng USD, vốn đã bị suy yếu bởi sự bất ổn về thuế quan và nỗi lo suy thoái, có khả năng sẽ tiếp tục giảm giá, theo nhận định của ông Jan Hatzius, nhà kinh tế trưởng của Goldman Sachs (NYSE:GS).

Đồng USD đã giảm hơn 4,5% trong tháng 4, đánh dấu mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ cuối năm 2022. Điều này dẫn đến những đồn đoán về cuộc khủng hoảng niềm tin vào đồng tiền dự trữ hàng đầu thế giới.

Trong năm nay, đồng USD đã giảm 8% so với rổ các đồng tiền chính khác. Ông Hatzius cho rằng việc tiếp tục giảm giá có thể làm trầm trọng thêm áp lực giá cả, đặc biệt khi thuế quan đã gây ra lạm phát.

Trong một bài viết đăng trên Financial Times, ông Hatzius lưu ý rằng đồng USD yếu hơn có thể giúp giảm thâm hụt thương mại của Mỹ và bảo vệ nền kinh tế khỏi suy thoái. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng các yếu tố gây ra sự suy yếu của đồng USD có thể làm mất tác dụng của việc đồng tiền yếu đi đối với các điều kiện tài chính.

"Tôi thường tránh các câu hỏi về đồng USD. Một lượng lớn tài liệu học thuật và kinh nghiệm cá nhân của tôi với tư cách là một nhà dự báo kinh tế đã dạy tôi rằng việc dự đoán tỷ giá hối đoái thậm chí còn khó hơn việc dự đoán tăng trưởng, lạm phát và lãi suất.

Nhưng với tất cả sự khiêm tốn, tôi tin rằng sự mất giá gần đây của đồng USD khoảng 5% trên cơ sở thương mại gia quyền rộng sẽ còn tiếp tục xa hơn nữa," ông viết.

Dựa trên dữ liệu lịch sử, ông Hatzius lưu ý rằng hai giai đoạn có giá trị đồng USD tương tự như hiện tại - giữa những năm 1980 và đầu những năm 2000 - đã dẫn đến sự mất giá 25-30%.

IMF ước tính rằng các nhà đầu tư ngoài Mỹ nắm giữ khoảng 22 nghìn tỷ USD tài sản Mỹ, mà ông Hatzius cho rằng có thể chiếm một phần ba danh mục đầu tư kết hợp. Một nửa trong số này được cho là cổ phiếu, thường không được phòng ngừa rủi ro về biến động tiền tệ.

Ông Hatzius cũng nhấn mạnh thâm hụt tài khoản vãng lai của Mỹ là 1,1 nghìn tỷ USD, phải được cân bằng bằng dòng vốn ròng chảy vào cùng số tiền mỗi năm. Điều này thường đạt được thông qua việc người nước ngoài mua tài sản Mỹ, có nghĩa là việc tạm dừng các giao dịch mua như vậy có thể ảnh hưởng tiêu cực đến đồng USD.

Tầm quan trọng của những yếu tố này sẽ giảm bớt nếu nền kinh tế Mỹ tiếp tục vượt trội so với các đối tác, nhưng điều này dường như khó xảy ra. IMF gần đây đã dự đoán rằng tăng trưởng kinh tế Mỹ sẽ giảm một điểm phần trăm xuống còn 1,8% vào năm 2025, giảm từ mức 2,8% của năm ngoái.

Mặc dù dự đoán đồng USD sẽ yếu đi, ông Hatzius không tin rằng điều này báo hiệu sự mất đi vị thế đồng tiền dự trữ của nó.

"Trừ khi có những cú sốc cực đoan, chúng tôi cho rằng những lợi thế của đồng USD như một phương tiện trao đổi toàn cầu và kho giá trị đã quá bền vững để các đồng tiền khác có thể vượt qua," ông kết luận.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện&Điều Khoản của chúng tôi.