Lãi suất CNY: PBOC thông báo vay trái phiếu - DBS

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã công bố khoản vay CGB từ các đại lý sơ cấp vào đầu tuần này. Được biết, ngân hàng trung ương đã xác định được hai nhà khai thác tiềm năng vào ngày hôm qua. Nhà kinh tế học DBS Samuel Tse lưu ý rằng sự thay đổi chính sách như vậy lặp lại bài phát biểu trước đó của Thống đốc PBOC về việc tăng cường các công cụ chính sách tiền tệ thông qua các giao dịch CGB.

PBOC vẫn đặt mục tiêu ổn định tỷ giá hối đoái

“Thị trường hiểu việc vay trái phiếu dài hạn như một màn dạo đầu cho việc bán trái phiếu nhằm hạ nhiệt đà tăng của CGB. Từ góc độ FX, lợi suất CGB cao hơn và chênh lệch hẹp hơn so với các đối tác UST có thể giúp giảm bớt áp lực lên tỷ giá hối đoái CNY. Lưu ý rằng PBOC vẫn đặt mục tiêu ổn định tỷ giá hối đoái để ngăn chặn dòng vốn chảy ra ngoài.”

“Chiến lược tăng cường cơ bản của chúng tôi vẫn đang được áp dụng. Khả năng bán trái phiếu kỳ hạn dài phù hợp với quan điểm của chúng tôi rằng lợi suất kỳ hạn 10 năm có thể sẽ ổn định trong thời gian tới. Lợi suất CGB 10 năm từng tăng trở lại lên 2,27% trong tuần này sau khi chạm mức thấp lịch sử 2,18% sau thông báo.”

“Tuy nhiên, lợi suất CGB ngắn hạn có thể giảm sâu hơn do việc nới lỏng tiền tệ vẫn đang được thực hiện. Một đợt cắt giảm RRR khác có thể xảy ra trong quý 3 trong bối cảnh phục hồi không đồng đều và tăng trưởng tín dụng chậm lại.”