









Tin tứcChỉ số kinh tế

Thống đốc Powell phát biểu với báo chí sau khi Fed giữ vững chính sách

FXStreet10 Th12 2025 11:02

Tại buổi họp báo sau cuộc họp thường lệ, Chủ tịch Fed Jerome Powell giải thích lý do các nhà hoạch định chính sách quyết định hạ dải mục tiêu lãi suất quỹ liên bang (FFTR) xuống 3,50%–3,75% sau cuộc họp tháng 12 và trả lời các câu hỏi từ phóng viên về động thái này

Phần dưới đây được công bố vào lúc 19:00 GMT để đề cập đến các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và phản ứng ngay lập tức của thị trường

Tại cuộc họp tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã hạ lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa dải mục tiêu lãi suất quỹ liên bang (FFTR) xuống 3,50%–3,75%, hoàn toàn phù hợp với những gì thị trường mong đợi

Những điểm nổi bật từ tuyên bố của FOMC

Fed tín hiệu tạm dừng cắt giảm lãi suất bằng cách thêm 'mức độ và thời gian' để mô tả cách tiếp cận của mình đối với các điều chỉnh bổ sung cho lãi suất chính sách.

Kinh tế đã mở rộng với tốc độ vừa phải, việc làm đã chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên.

Lạm phát đã tăng lên so với đầu năm và vẫn ở mức cao hơn một chút.

Sự không chắc chắn về triển vọng vẫn ở mức cao.

Chú ý đến các rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ kép, đánh giá rằng rủi ro giảm đối với việc làm đã tăng lên.

Sẽ bắt đầu mua quản lý dự trữ trái phiếu kho bạc bắt đầu từ ngày 12 tháng 12.

Vòng đầu tiên của hoạt động mua quản lý dự trữ sẽ mua khoảng 40 tỷ đô la trái phiếu kho bạc.

Mua trái phiếu kho bạc ban đầu sẽ được duy trì ở mức cao 'trong vài tháng'.

Tốc độ mua quản lý dự trữ trong tương lai có khả năng 'giảm đáng kể'.

Kết thúc giới hạn hoạt động trên các hoạt động repo qua đêm đang diễn ra.

Phiếu bầu ủng hộ quyết định chính sách là 9–3, với Miran ủng hộ cắt giảm nửa điểm phần trăm và Goolsbee cùng Schmid ủng hộ không cắt giảm.

Những điểm chính từ Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP)

Quan điểm trung vị của các quan chức Fed về lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm 2025 là 3,6% (trước đó 3,6%).

Quan điểm trung vị của các quan chức Fed về lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm 2026 là 3,4% (trước đó 3,4%).

Quan điểm trung vị của các quan chức Fed về lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm 2027 là 3,1% (trước đó 3,1%).

Quan điểm trung vị của các quan chức Fed về lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm 2028 là 3,1% (trước đó 3,1%).

Quan điểm trung vị của các quan chức Fed về lãi suất quỹ liên bang trong dài hạn là 3,0% (trước đó 3,0%).

Các dự báo của Fed ngụ ý 25 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất vào năm 2026, và thêm 25 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất vào năm 2027.

Các dự báo của Fed cho thấy sự khác biệt lớn về quan điểm đối với con đường lãi suất phù hợp vào năm 2026 và xa hơn.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed dự đoán tỷ lệ thất nghiệp 4,4% vào cuối năm 2026 so với 4,4% trong các dự báo tháng 9.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed dự đoán lạm phát PCE vào cuối năm 2026 là 2,4% so với 2,6% trong tháng 9; lạm phát cơ bản dự kiến là 2,5% so với 2,6%.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed dự đoán tăng trưởng GDP 2,3% vào năm 2026 so với 1,8% trong tháng 9, và dự đoán tăng trưởng dài hạn là 1,8% so với 1,8% trong tháng 9.

Phản ứng của thị trường đối với thông báo chính sách của Fed

Đồng đô la Mỹ vẫn ở thế yếu, gạt bỏ một phần sự tăng nhẹ gần đây và đưa chỉ số đô la Mỹ (DXY) trở lại khu vực dưới 99,00 trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm trên toàn bộ phổ.

Giá đô la Mỹ hôm nay

Bảng bên dưới hiển thị tỷ lệ phần trăm thay đổi của Đô la Mỹ (USD) so với các loại tiền tệ chính được liệt kê hôm nay. Đô la Mỹ mạnh nhất so với Đô la Canada.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0.38%	-0.40%	-0.44%	-0.23%	-0.27%	-0.28%	-0.56%
EUR	0.38%		-0.02%	-0.05%	0.15%	0.10%	0.09%	-0.18%
GBP	0.40%	0.02%		-0.02%	0.17%	0.12%	0.11%	-0.16%
JPY	0.44%	0.05%	0.02%		0.19%	0.15%	0.15%	-0.14%
CAD	0.23%	-0.15%	-0.17%	-0.19%		-0.04%	-0.07%	-0.33%
AUD	0.27%	-0.10%	-0.12%	-0.15%	0.04%		-0.01%	-0.30%
NZD	0.28%	-0.09%	-0.11%	-0.15%	0.07%	0.00%		-0.28%
CHF	0.56%	0.18%	0.16%	0.14%	0.33%	0.30%	0.28%

Bản đồ nhiệt hiển thị phần trăm thay đổi của các loại tiền tệ chính so với nhau. Đồng tiền cơ sở được chọn từ cột bên trái, và đồng tiền định giá được chọn từ hàng trên cùng. Ví dụ: nếu bạn chọn Đô la Mỹ từ cột bên trái và di chuyển dọc theo đường ngang sang Đồng Yên Nhật, phần trăm thay đổi được hiển thị trong ô sẽ đại diện cho USD (đồng tiền cơ sở)/JPY (đồng tiền định giá).

Phần dưới đây được công bố vào lúc 10:00 GMT như một cái nhìn trước về các thông báo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất chính sách tại cuộc họp cuối cùng của năm 2025.
Tóm tắt Dự báo Kinh tế đã được sửa đổi và các bình luận của Chủ tịch Fed Powell sẽ là chìa khóa khi việc cắt giảm lãi suất đã được định giá rộng rãi.
Đồng đô la Mỹ có thể vẫn ở thế yếu trừ khi Fed đưa ra một bất ngờ diều hâu.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ công bố quyết định lãi suất của mình vào thứ Tư, với thị trường mong đợi rộng rãi rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ thực hiện một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản cuối cùng cho năm 2025. Mặc dù động thái này đã được định giá rộng rãi, nhưng điều này có thể bị lu mờ bởi chính phiếu bầu khi sự bất đồng trong Ủy ban được dự đoán từ cả những người diều hâu và bồ câu.

Cùng với quyết định lãi suất của mình, Fed cũng sẽ công bố Tuyên bố Chính sách Tiền tệ, cùng với Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) đã được sửa đổi, sau cuộc họp chính sách tháng 12 vào thứ Tư.

Công cụ CME FedWatch cho thấy các nhà đầu tư đang định giá khoảng 90% xác suất cắt giảm 25 bps vào tháng 12 xuống khoảng 3,5%-3,75%, nhưng thấy khả năng cao về việc giữ nguyên chính sách vào tháng 1. SEP cuối cùng, được công bố vào tháng 9, cho thấy rằng các dự báo của các nhà hoạch định chính sách ngụ ý một đợt cắt giảm 25 bps vào năm 2026.

Theo một cuộc khảo sát gần đây của Reuters, 89 trong số 108 nhà kinh tế đã dự đoán rằng Fed sẽ chọn cắt giảm 25 bps vào tháng 12. Thêm vào đó, một nửa số nhà kinh tế được khảo sát thấy ngân hàng trung ương Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất chính sách thêm 25 bps xuống khoảng 3,25%-3,5% trong quý đầu tiên của năm 2026.

Trong khi các nhà kinh tế kỳ vọng có những điều chỉnh khiêm tốn trong các dự báo về tăng trưởng và lạm phát, sự chú ý của thị trường sẽ tập trung vào lời nói và giọng điệu của Chủ tịch Fed Jerome Powell, người sẽ cố gắng phản ánh những ý kiến khác nhau của một ủy ban bị chia rẽ sâu sắc.

Trong cuộc họp báo sau cuộc họp, Powell cũng có thể sẽ được hỏi về người kế nhiệm tiềm năng của ông vào năm tới, cố vấn kinh tế trưởng của Tổng thống Mỹ Donald Trump, Kevin Hassett. Thị trường kỳ vọng Hassett sẽ dẫn dắt chính sách theo hướng nới lỏng hơn nếu được chọn làm chủ tịch mới.

Các nhà phân tích của TD Securities thấy Fed sẽ áp dụng một giọng điệu diều hâu sau khi cắt giảm lãi suất chính sách.

"Chúng tôi kỳ vọng FOMC sẽ cắt giảm thêm 25 bps. Quyết định giữ trên con đường nới lỏng sẽ gây tranh cãi tương đương hoặc nhiều hơn so với tháng 10, và chúng tôi dự đoán lần cắt giảm lãi suất cuối cùng của năm sẽ dẫn đến hướng dẫn diều hâu rõ rệt hơn. Chúng tôi kỳ vọng toàn bộ Hội đồng sẽ hoàn toàn ủng hộ quyết định nới lỏng vào tháng 12, trong khi các chủ tịch Fed khu vực diều hâu có thể sẽ thể hiện sự bất đồng," họ giải thích.

Khi nào Fed sẽ công bố quyết định lãi suất và điều này có thể ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?

Fed dự kiến sẽ công bố quyết định lãi suất và công bố SEP đã được sửa đổi vào lúc 19:00 GMT. Điều này sẽ được theo sau bởi cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Jerome Powell bắt đầu vào 19:30 GMT.

Quyết định lãi suất bản thân khó có thể kích hoạt một phản ứng thị trường đáng kể, nhưng mô hình bỏ phiếu có thể quan trọng vì nó có thể làm nổi bật sự chia rẽ ý kiến giữa các nhà hoạch định chính sách. Trong trường hợp cắt giảm lãi suất được quyết định với một đa số mỏng, USD có thể vẫn kiên cường so với các đồng tiền khác, khiến EUR/USD giảm xuống.

Các nhà đầu tư cũng sẽ xem xét kỹ lưỡng các chi tiết của SEP. Trong trường hợp các dự báo mới chỉ ra ít nhất hai hoặc nhiều hơn các đợt cắt giảm lãi suất vào năm tới, điều này có thể được đánh giá là dấu hiệu của một chính sách nới lỏng trong tương lai và gây tổn hại cho USD. Ngược lại, USD có thể tăng cường sức mạnh và kéo EUR/USD xuống thấp hơn nếu SEP cho thấy chỉ một lần cắt giảm vào năm 2026, điều mà SEP tháng 9 đã chỉ ra.

Trong cuộc họp báo sau cuộc họp, những nhận xét của Chủ tịch Powell về động lực lạm phát, thị trường lao động và triển vọng chính sách sẽ được theo dõi chặt chẽ. Mặc dù Powell khó có thể bình luận về người thay thế tiềm năng của mình, ông có thể cảnh báo về việc cắt giảm lãi suất quá sớm và giúp USD giữ vững vị thế của mình. Hơn nữa, giọng điệu của Powell có thể được coi là diều hâu nếu ông áp dụng một giọng điệu lạc quan về thị trường lao động, trong khi nhấn mạnh khả năng lạm phát tăng trở lại hoặc không giảm như mong đợi.

Ngược lại, USD có thể chịu áp lực bán mới và mở ra cơ hội cho một đợt tăng giá trong EUR/USD trong trường hợp Powell bày tỏ lo ngại về tình hình xấu đi trong thị trường lao động, trích dẫn xu hướng đáng lo ngại được thấy trong bảng lương khu vực tư nhân. Đầu tháng này, Automatic Data Processing (ADP) báo cáo rằng các nhà tuyển dụng tư nhân đã cắt giảm 32.000 việc làm trong tháng 11.

Bình luận về tác động tiềm năng của sự kiện Fed đối với giá trị của USD, "chúng tôi kỳ vọng cuộc họp Fed tháng 12 sẽ mang lại một đợt cắt giảm diều hâu của Fed, điều này có thể khiến đợt bán tháo USD gần đây tạm dừng," các nhà phân tích của TD Securities cho biết. "Ngoài ra, chúng tôi tiếp tục thấy sự điều chỉnh trong tâm lý USD và sự yếu kém tiếp tục. Trọng số giao dịch trong khuôn khổ vĩ mô của chúng tôi đối với đồng đô la cũng đang giảm từ sự kết hợp của các yếu tố thị trường và vĩ mô," họ bổ sung.

Eren Sengezer, Nhà phân tích trưởng phiên Châu Âu tại FXStreet, cung cấp một triển vọng kỹ thuật ngắn hạn cho EUR/USD:

"EUR/USD giữ vững lập trường tăng giá trong triển vọng ngắn hạn, khi nó quản lý để giữ trên các Đường trung bình động đơn giản (SMA) 20 ngày, 50 ngày và 200 ngày. Thêm vào đó, chỉ báo Sức mạnh Tương đối (RSI) vẫn gần 60 trên cùng một biểu đồ."

"Đường SMA 100 ngày được coi là điểm xoay gần 1,1650. Khi mức đó được xác nhận là hỗ trợ, phe đầu cơ giá lên có thể thể hiện sự quan tâm. Trong kịch bản này, 1,1730 (mức tĩnh) có thể đóng vai trò là mức kháng cự tạm thời trước 1,1918 (đỉnh ngày 17 tháng 9). Về phía giảm, mức thoái lui Fibonacci 23,6% của xu hướng tăng từ tháng 1 đến tháng 9 và đường SMA 200 ngày tạo thành khu vực mức hỗ trợ chính tại 1,1480-1,1460 trước 1,1240 (mức thoái lui Fibonacci 38,2%)."

Câu hỏi thường gặp về Lãi suất Hoa Kỳ

Lãi suất là gì?

Lãi suất do các tổ chức tài chính tính cho các khoản vay của người đi vay và được trả dưới dạng lãi suất cho người gửi tiền và người tiết kiệm. Lãi suất này chịu ảnh hưởng của lãi suất cho vay cơ bản, do các ngân hàng trung ương thiết lập để ứng phó với những thay đổi trong nền kinh tế. Các ngân hàng trung ương thường có nhiệm vụ đảm bảo ổn định giá cả, trong hầu hết các trường hợp có nghĩa là nhắm mục tiêu vào tỷ lệ lạm phát cơ bản khoảng 2%. Nếu lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu, ngân hàng trung ương có thể cắt giảm lãi suất cho vay cơ bản, nhằm mục đích kích thích cho vay và thúc đẩy nền kinh tế. Nếu lạm phát tăng đáng kể trên 2%, thông thường ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất cho vay cơ bản để cố gắng hạ lạm phát.

Lãi suất tác động đến tiền tệ như thế nào?

Lãi suất cao hơn thường giúp tăng giá trị đồng tiền của một quốc gia vì chúng khiến quốc gia này trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư toàn cầu để gửi tiền.

Lãi suất ảnh hưởng như thế nào đến giá Vàng?

Lãi suất cao hơn nhìn chung sẽ gây áp lực lên giá Vàng vì làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ Vàng thay vì đầu tư vào tài sản có lãi hoặc gửi tiền mặt vào ngân hàng. Nếu lãi suất cao, điều này thường đẩy giá Đô la Mỹ (USD) lên cao và vì Vàng được định giá bằng Đô la, điều này có tác dụng làm giảm giá Vàng.

Lãi suất Quỹ Fed là gì?

Lãi suất quỹ Fed là lãi suất qua đêm mà các ngân hàng Hoa Kỳ cho nhau vay. Đây là lãi suất tiêu đề thường được Cục Dự trữ Liên bang đưa ra tại các cuộc họp FOMC. Lãi suất này được thiết lập theo phạm vi, ví dụ 4,75%-5,00%, mặc dù giới hạn trên (trong trường hợp đó là 5,00%) là con số được trích dẫn. Kỳ vọng của thị trường đối với lãi suất quỹ Fed trong tương lai được theo dõi bởi công cụ CME FedWatch, công cụ này định hình cách nhiều thị trường tài chính hành xử khi dự đoán các quyết định về chính sách tiền tệ trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang.

Câu hỏi thường gặp về Lạm phát

Lạm phát là gì?

Lạm phát đo lường mức tăng giá của một rổ hàng hóa và dịch vụ tiêu biểu. Lạm phát tiêu đề thường được thể hiện dưới dạng phần trăm thay đổi theo tháng (hàng tháng) và theo năm (hàng năm). Lạm phát cốt lõi không bao gồm các yếu tố dễ biến động hơn như thực phẩm và nhiên liệu có thể dao động do các yếu tố địa chính trị và theo mùa. Lạm phát cốt lõi là con số mà các nhà kinh tế tập trung vào và là mức mà các ngân hàng trung ương nhắm tới, được giao nhiệm vụ giữ lạm phát ở mức có thể kiểm soát được, thường là khoảng 2%.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) là gì?

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đo lường sự thay đổi giá của một rổ hàng hóa và dịch vụ trong một khoảng thời gian. Chỉ số này thường được thể hiện dưới dạng phần trăm thay đổi theo tháng (hàng tháng) và theo năm (hàng năm). CPI cơ bản là con số mà các ngân hàng trung ương nhắm đến vì nó không bao gồm các đầu vào thực phẩm và nhiên liệu biến động. Khi CPI cơ bản tăng trên 2%, thường dẫn đến lãi suất cao hơn và ngược lại khi giảm xuống dưới 2%. Vì lãi suất cao hơn là tích cực đối với một loại tiền tệ, nên lạm phát cao hơn thường dẫn đến một loại tiền tệ mạnh hơn. Điều ngược lại xảy ra khi lạm phát giảm.

Lạm phát tác động gì đến tỷ giá hối đoái?

Mặc dù có vẻ trái ngược với thông thường, lạm phát cao ở một quốc gia sẽ đẩy giá trị đồng tiền của quốc gia đó lên và ngược lại đối với lạm phát thấp hơn. Điều này là do ngân hàng trung ương thường sẽ tăng lãi suất để chống lại lạm phát cao hơn, điều này thu hút nhiều dòng vốn toàn cầu hơn từ các nhà đầu tư đang tìm kiếm một nơi sinh lợi để gửi tiền của họ.

Lạm phát ảnh hưởng đến giá vàng như thế nào?

Trước đây, Vàng là tài sản mà các nhà đầu tư hướng đến trong thời kỳ lạm phát cao vì nó bảo toàn giá trị của nó, và trong khi các nhà đầu tư thường vẫn mua Vàng vì tính chất trú ẩn an toàn của nó trong thời kỳ thị trường biến động cực độ, thì hầu hết thời gian không phải vậy. Điều này là do khi lạm phát cao, các ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất để chống lại lạm phát. Lãi suất cao hơn là tiêu cực đối với Vàng vì chúng làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ Vàng so với tài sản sinh lãi hoặc gửi tiền vào tài khoản tiền gửi bằng tiền mặt. Mặt khác, lạm phát thấp hơn có xu hướng tích cực đối với Vàng vì nó làm giảm lãi suất, khiến kim loại sáng này trở thành một lựa chọn đầu tư khả thi hơn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được cung cấp trên trang web này chỉ mang tính chất giáo dục và cung cấp thông tin, không nên được coi là lời khuyên tài chính hoặc đầu tư.