Chỉ số PMI của S&P Global tại Mỹ có khả năng báo hiệu sự chậm lại khiêm tốn trong hoạt động kinh doanh vào tháng 8

EUR/USD

FXStreet21 Th08 2025 08:01

Các chỉ số PMI sơ bộ của S&P Global cho tháng 8 dự kiến sẽ cho thấy sự giảm nhẹ so với mức tháng 7.
Những người tham gia thị trường sẽ chú ý đến các chỉ số phụ liên quan đến việc làm và lạm phát.
EUR/USD giao dịch trong các mức quen thuộc trong bối cảnh thiếu chất xúc tác rõ ràng.

S&P Global sẽ công bố vào thứ Năm các chỉ số Người quản lý mua hàng (PMI) sơ bộ tháng 8 cho Hoa Kỳ (Mỹ), khảo sát các giám đốc điều hành hàng đầu trong khu vực tư nhân, cung cấp dấu hiệu sớm về sức khỏe kinh tế của khu vực kinh doanh.

Trước thông báo, những người tham gia thị trường dự đoán rằng PMI sản xuất sơ bộ tháng 8 sẽ giảm xuống 49,5 từ mức hiện tại là 49,8. Chỉ số dịch vụ dự kiến sẽ ở mức 54,2, giảm từ mức 55,7 được ghi nhận trong tháng 7. Các nhà đầu tư cũng dự đoán rằng PMI tổng hợp sẽ đạt 53.

S&P Global tách biệt hoạt động sản xuất khỏi hoạt động dịch vụ, báo cáo chúng riêng biệt thông qua PMI sản xuất và PMI dịch vụ. Ngoài ra, họ còn trình bày một sự kết hợp có trọng số của cả hai, đó là PMI tổng hợp. Nói chung, một chỉ số từ 50 trở lên cho thấy sự mở rộng, trong khi dưới ngưỡng này, các chỉ số cho thấy sự thu hẹp.

Báo cáo có hai phiên bản, một ước tính sơ bộ và một bản sửa đổi cuối cùng, sẽ được công bố khoảng hai tuần sau đó cùng với các số liệu chính thức. Cuối cùng, đáng lưu ý rằng mỗi báo cáo phân tích mọi thứ từ sản xuất và mẫu xuất khẩu đến mức sử dụng công suất, việc làm và mức tồn kho, cung cấp một số dấu hiệu sớm nhất về hướng đi của nền kinh tế.

PMI tổng hợp tháng 7 đã được xác nhận ở mức 55,1, tốt hơn so với mức 52,9 được ghi nhận trong tháng 6. Khu vực dịch vụ đã mở rộng trong khi khu vực sản xuất vẫn ở trong vùng thu hẹp, với các chỉ số lần lượt là 55,7 và 49,8.

"Một sự gia tăng trong hoạt động kinh doanh của Mỹ đã được chứng kiến qua dữ liệu PMI của S&P Global cho tháng 7. Tăng trưởng đạt mức cao nhất được thấy cho đến nay trong năm. Tuy nhiên, sự phục hồi không đồng đều, chủ yếu được thúc đẩy bởi công nghệ và dịch vụ tài chính, với nhiều phần lớn của nền kinh tế gặp khó khăn trong việc tăng trưởng giữa sự không chắc chắn gia tăng. Niềm tin kinh doanh trong năm tới đã giảm xuống một trong những mức thấp nhất trong ba năm qua do lo ngại về chính sách của chính phủ và tác động của thuế quan, điều này đặc biệt đáng lo ngại liên quan đến lạm phát," Chuyên gia kinh tế trưởng Chris Williamson cho biết sau khi công bố dữ liệu tháng 7.

Chúng ta có thể mong đợi điều gì từ báo cáo PMI tiếp theo của S&P Global?

Sự giảm dự kiến trong các chỉ số PMI tháng 8 sẽ không có tác động đáng kể đến Đồng bạc xanh, và do đó đến các thị trường tài chính, vì hiệu suất kém của khu vực sản xuất không phải là tin mới. Tuy nhiên, các số liệu thấp hơn mong đợi có thể có tác động tiêu cực đến tâm lý thị trường. Các số liệu kém có thể cũng làm gia tăng lo ngại về tiến trình kinh tế của Mỹ và nâng cao khả năng cắt giảm lãi suất mạnh hơn trước cuối năm. Tuy nhiên, khả năng này khá hạn chế vì các số liệu cần phải gần như tồi tệ, một kịch bản không có khả năng xảy ra.

Một kết quả phù hợp với kỳ vọng sẽ làm nổi bật các chỉ số phụ của báo cáo PMI, đặc biệt liên quan đến việc làm và giá đầu vào và đầu ra, khi những người tham gia thị trường sẽ tìm kiếm thêm manh mối hướng tới cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tháng 9.

Cuối cùng, các số liệu tốt hơn mong đợi trên ngưỡng 50 có khả năng thúc đẩy nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ (USD), cho thấy một nền kinh tế khỏe mạnh mà không ảnh hưởng đáng kể đến khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 9.

Khi nào các chỉ số PMI sơ bộ tháng 8 của Mỹ sẽ được công bố và chúng có thể ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?

Các báo cáo PMI sản xuất, dịch vụ và tổng hợp của S&P Global sẽ được công bố vào lúc 13:45 GMT và dự kiến sẽ cho thấy hoạt động kinh doanh của Mỹ tiếp tục mở rộng trong tháng 8, nhưng với tốc độ chậm hơn so với tháng trước.

Trước khi công bố, đồng đô la Mỹ dao động giữa các mức quen thuộc với xu hướng tăng nhẹ, không có gì đáng chú ý.

Valeria Bednarik, Chuyên gia phân tích trưởng của FXStreet, lưu ý: "Cặp EUR/USD đã giao dịch trong một phạm vi hạn chế trong gần hai tuần, tìm thấy người mua ở khoảng mốc 1,1600 và nhanh chóng đảo chiều sau khi đạt đỉnh qua ngưỡng 1,1700. Một mức cao gần đây ở 1,1730 cung cấp kháng cự quan trọng, vì việc tăng vượt qua mức này có thể mở ra cơ hội kiểm tra mức cao nhất hàng năm 2025 ở 1,1830. Một mức kháng cự tạm thời có thể được tìm thấy ở khoảng 1,1770."

Bednarik bổ sung: "Rủi ro tổng thể nghiêng về phía tăng, nhưng một sự giảm ngắn hạn không phải là điều không thể xảy ra. Mức thấp hàng tuần ở 1,1622 cung cấp hỗ trợ ngay lập tức trước 1,1590, nơi EUR/USD đã chạm đáy vào ngày 11 tháng 8. Một sự giảm xuống dưới mức này có thể dẫn đến việc kiểm tra khu vực 1,1550."

Câu hỏi thường gặp về Fed

Cục Dự trữ Liên bang làm gì, cơ quan này tác động đến Đô la Mỹ như thế nào?

Chính sách tiền tệ tại Hoa Kỳ được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, làm tăng chi phí đi vay trên toàn bộ nền kinh tế. Điều này dẫn đến đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vì khiến Hoa Kỳ trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích đi vay, điều này gây áp lực lên Đồng bạc xanh.

Fed tổ chức các cuộc họp chính sách tiền tệ thường xuyên như thế nào?

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá các điều kiện kinh tế và đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ. FOMC có sự tham dự của mười hai quan chức Fed – bảy thành viên của Hội đồng Thống đốc, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một Thống đốc Ngân hàng Dự trữ khu vực còn lại, những người phục vụ nhiệm kỳ một năm theo chế độ luân phiên.

Nới lỏng định lượng (QE) là gì và điều này tác động như thế nào đến USD?

Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể dùng đến một chính sách có tên là Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bị kẹt. Đây là một biện pháp chính sách không theo tiêu chuẩn được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát cực kỳ thấp. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Điều này liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu cấp cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm suy yếu Đồng đô la Mỹ.

Thắt chặt định lượng (QT) là gì và nó tác động như thế nào đến Đô la Mỹ?

Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại của Nới lỏng định lượng (QE), theo đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư số tiền gốc từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn để mua trái phiếu mới. Thông thường, điều này có lợi cho giá trị của đồng đô la Mỹ.

Chỉ báo kinh tế

Chỉ số PMI ngành sản xuất của S&P Global

Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) ngành sản xuất của S&P Global, được công bố hàng tháng, là chỉ báo hàng đầu đánh giá hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực sản xuất của Mỹ. Dữ liệu được lấy từ các cuộc khảo sát các giám đốc điều hành cấp cao tại các công ty khu vực tư nhân trong lĩnh vực sản xuất. Các câu trả lời khảo sát phản ánh sự thay đổi, nếu có, trong tháng hiện tại so với tháng trước và có thể dự đoán xu hướng thay đổi trong chuỗi dữ liệu chính thức như Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), sản xuất công nghiệp, việc làm và lạm phát. Chỉ số trên 50 cho thấy nền kinh tế sản xuất đang mở rộng, là dấu hiệu tăng giá đối với đồng Đô la Mỹ (USD). Trong khi đó, chỉ số dưới 50 cho thấy hoạt động trong lĩnh vực sản xuất đang suy giảm, được coi là tín hiệu giảm giá đối với USD.

Đọc thêm

Lần phát hành tiếp theo: Th 5 thg 8 21, 2025 13:45 (Sơ bộ)

Tần số: Hàng tháng

Đồng thuận: 49.5

Trước đó: 49.8

Nguồn: S&P Global

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được cung cấp trên trang web này chỉ mang tính chất giáo dục và cung cấp thông tin, không nên được coi là lời khuyên tài chính hoặc đầu tư.