tradingkey.logo

Thay đổi việc làm của ADP có khả năng báo hiệu thị trường lao động hạ nhiệt mà không làm lung lay kế hoạch cắt giảm lãi suất của Fed

FXStreet5 Th03 2025 08:30
  • Báo cáo Thay đổi việc làm ADP và thị trường lao động Mỹ sẽ là tâm điểm trong tuần này.
  • Thị trường tư nhân của Mỹ được dự đoán sẽ tạo thêm 140.000 việc làm mới trong tháng 2.
  • Chỉ số đô la Mỹ tiếp tục giao dịch ở mức thấp trong phạm vi.

Thị trường lao động Mỹ dự kiến sẽ trở thành tâm điểm trong tuần này khi những lo ngại mới gia tăng rằng nền kinh tế có thể đang mất đà - một cảm giác được phản ánh bởi sự tăng trưởng chậm lại gần đây và các dữ liệu cơ bản đáng lo ngại.

Trong tâm điểm, Viện Nghiên cứu ADP dự kiến sẽ công bố báo cáo Thay đổi việc làm tháng 2 vào thứ Tư, cung cấp cái nhìn tổng quan về việc tạo việc làm trong khu vực tư nhân.

Thường được công bố hai ngày trước báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) chính thức, khảo sát ADP thường được coi là một chỉ báo sớm về các xu hướng dự kiến trong báo cáo việc làm của Cục Thống kê Lao động (BLS) - ngay cả khi hai báo cáo không luôn kể cùng một câu chuyện.

Phương trình kinh tế: Tăng trưởng việc làm và chính sách của Fed trong tầm ngắm

Việc làm là rất quan trọng vì nó tạo thành một trong hai trụ cột của nhiệm vụ kép của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Ngân hàng trung ương Mỹ được giao nhiệm vụ duy trì sự ổn định giá cả trong khi theo đuổi việc làm tối đa. Khi áp lực lạm phát vẫn dai dẳng, sự chú ý dường như đã tạm thời chuyển sang hiệu suất của thị trường lao động Mỹ sau lập trường diều hâu của Fed tại cuộc họp vào ngày 28-29 tháng 1.

Trong khi đó, các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi chặt chẽ các chính sách thương mại của Nhà Trắng và những hậu quả của chúng, đặc biệt là sau khi thuế quan của Mỹ đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico có hiệu lực vào ngày 4 tháng 3. Nỗi lo rằng những khoản thuế này có thể thổi bùng áp lực lạm phát đã thúc đẩy cả cách tiếp cận thận trọng của Fed và những nhận xét thận trọng từ nhiều nhà hoạch định chính sách của nó.

Cho đến nay, và trong bối cảnh bộ dữ liệu gần đây yếu hơn mong đợi đã thách thức khái niệm về "ngoại lệ" của Mỹ, những người tham gia thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong năm nay.

Giữa cơn bão thuế quan đang diễn ra, đà chậm lại rõ rệt của nền kinh tế Mỹ và áp lực giá tiêu dùng dai dẳng, báo cáo ADP - và đặc biệt là báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu - đã trở nên có liên quan hơn và có thể giúp định hình động thái tiếp theo của Fed.

Khi nào báo cáo ADP sẽ được công bố, và nó có thể ảnh hưởng đến Chỉ số đô la Mỹ như thế nào?

Báo cáo Thay đổi việc làm ADP cho tháng 2 dự kiến sẽ được công bố vào thứ Tư lúc 13:15 GMT với dự báo cho thấy sẽ có thêm 140.000 việc làm mới sau mức tăng 183.000 trong tháng 1. Trong khi chờ đợi, Chỉ số đô la Mỹ (DXY) vẫn giữ vững ở mức phòng thủ, thử thách mức hỗ trợ quan trọng tại 106,00 giữa những lo lắng gia tăng về nền kinh tế Mỹ.

Nếu báo cáo ADP đưa ra những con số mạnh mẽ, nó có thể tạm thời làm dịu đi những lo ngại gia tăng về sự chậm lại của nền kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, nếu kết quả không đạt kỳ vọng, nó có thể củng cố lo ngại rằng nền kinh tế đang mất đà - có thể khiến Fed xem xét lại việc khởi động lại chu kỳ nới lỏng sớm hơn.

Theo Pablo Piovano, Nhà phân tích cao cấp tại FXStreet, "Nếu sự phục hồi đạt được động lực, DXY có thể quay lại mức đỉnh hàng tuần 107,66 (ngày 28 tháng 2), một khu vực dường như được củng cố bởi sự gần gũi của đường SMA 55 ngày tạm thời quanh 107,90, trước mức đỉnh tháng 2 là 109,88 được thiết lập vào ngày 3 tháng 2, và mức đỉnh từ đầu năm 110,17 từ ngày 13 tháng 1. Vượt qua mức đó có thể mở đường cho mức kháng cự tiếp theo tại mức cao nhất năm 2022 là 114,77 ghi nhận vào ngày 28 tháng 9.

"Mặt khác, nếu người bán quản lý để nắm quyền kiểm soát, chỉ số này có thể đầu tiên tìm thấy hỗ trợ tại mức đáy 2025 là 105,89 đạt được vào ngày 4 tháng 3, trước mức đáy tháng 12 năm 2024 là 105,42, và cuối cùng tại đường SMA 200 ngày quan trọng trong khu vực 105,00. Việc duy trì trên ngưỡng quan trọng đó là cần thiết để duy trì đà tăng," Piovano kết luận.

Fed FAQs

Chính sách tiền tệ tại Hoa Kỳ được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, làm tăng chi phí đi vay trên toàn bộ nền kinh tế. Điều này dẫn đến đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vì khiến Hoa Kỳ trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích đi vay, điều này gây áp lực lên Đồng bạc xanh.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá các điều kiện kinh tế và đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ. FOMC có sự tham dự của mười hai quan chức Fed – bảy thành viên của Hội đồng Thống đốc, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một Thống đốc Ngân hàng Dự trữ khu vực còn lại, những người phục vụ nhiệm kỳ một năm theo chế độ luân phiên.

Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể dùng đến một chính sách có tên là Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bị kẹt. Đây là một biện pháp chính sách không theo tiêu chuẩn được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát cực kỳ thấp. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Điều này liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu cấp cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm suy yếu Đồng đô la Mỹ.

Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại của Nới lỏng định lượng (QE), theo đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư số tiền gốc từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn để mua trái phiếu mới. Thông thường, điều này có lợi cho giá trị của đồng đô la Mỹ.

Đô la Mỹ FAQs

Đô la Mỹ (USD) là tiền tệ chính thức của Hợp chủng quốc Hoa Kỳ và là tiền tệ 'trên thực tế' của một số lượng đáng kể các quốc gia khác nơi nó được lưu hành cùng với tiền giấy địa phương. Đây là loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, chiếm hơn 88% tổng doanh thu ngoại hối toàn cầu, tương đương trung bình 6,6 nghìn tỷ đô la giao dịch mỗi ngày, theo dữ liệu từ năm 2022. Sau Thế chiến thứ hai, USD đã thay thế Bảng Anh trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới. Trong phần lớn lịch sử của mình, Đô la Mỹ được hỗ trợ bởi Vàng, cho đến khi Thỏa thuận Bretton Woods năm 1971 khi Bản vị Vàng không còn nữa.

Yếu tố quan trọng nhất tác động đến giá trị của đồng đô la Mỹ là chính sách tiền tệ, được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả (kiểm soát lạm phát) và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được hai mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, điều này giúp giá trị của đồng đô la Mỹ tăng. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất, điều này gây áp lực lên đồng bạc xanh.

Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể in thêm Đô la và ban hành nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bế tắc. Đây là một biện pháp chính sách không chuẩn được sử dụng khi tín dụng đã cạn kiệt vì các ngân hàng sẽ không cho nhau vay (vì sợ bên đối tác vỡ nợ). Đây là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được kết quả cần thiết. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn để chống lại cuộc khủng hoảng tín dụng xảy ra trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Nó liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chủ yếu từ các tổ chức tài chính. QE thường dẫn đến đồng Đô la Mỹ yếu hơn.

Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại trong đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư vốn từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn vào các giao dịch mua mới. Thông thường, điều này có lợi cho đồng đô la Mỹ.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được cung cấp trên trang web này chỉ mang tính chất giáo dục và cung cấp thông tin, không nên được coi là lời khuyên tài chính hoặc đầu tư.

Bài viết liên quan

KeyAI