Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Lattice Semiconductor: Doanh thu tăng hơn gấp đôi khi nhu cầu FPGA tăng tốc

Lattice Semiconductor (NASDAQ: LSCC) đã báo cáo doanh thu quý tài chính 3/2026 đạt 291,0 triệu USD, tăng 118,3% từ mức 133,3 triệu USD của cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng theo GAAP tăng lên 0,08 USD từ 0,02 USD và EPS pha loãng không theo GAAP tăng lên 0,72 USD từ 0,28 USD. Trong quý kết thúc vào ngày 3 tháng 10, EBITDA điều chỉnh đạt 131,0 triệu USD với biên lợi nhuận 45,0%, đồng thời kết quả kinh doanh bao gồm đóng góp từ AMI kể từ ngày hoàn tất thâu tóm 27 tháng 7.

Kết quả tài chính cốt lõi

Tăng trưởng doanh thu là điểm sáng nổi bật nhất, mặc dù so sánh theo năm không hoàn toàn tương đồng do quý 3/2025 chưa bao gồm AMI. Xét riêng lẻ, doanh thu mảng FPGA tăng trưởng khoảng 90%, cho thấy sự mở rộng đáng kể trong hoạt động kinh doanh bán dẫn hiện hữu của Lattice.

Khả năng sinh lời có sự khác biệt rõ rệt theo từng chuẩn mực kế toán. Biên lợi nhuận gộp theo GAAP giảm 50 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi biên lợi nhuận gộp không theo GAAP mở rộng 140 điểm cơ bản và biên EBITDA điều chỉnh tăng 940 điểm cơ bản.

Nhu cầu sản phẩm và hoạt động kinh doanh

Nhu cầu trong mảng Máy tính và Truyền thông đã dẫn dắt tăng trưởng FPGA, nhờ hoạt động AI tại các trung tâm dữ liệu tăng tốc. Ban lãnh đạo cũng đề cập đến sự phục hồi tiếp tục trong các ứng dụng Công nghiệp và Nhúng, mặc dù báo cáo không cung cấp doanh thu cụ thể cho từng thị trường đích.

Doanh thu từ các sản phẩm mới tăng hơn 70% so với cùng kỳ năm ngoái và đang tiến tới mốc 25% tổng doanh thu FPGA trong năm 2026. Nhu cầu máy chủ liên quan đến AI cùng sự phục hồi của mảng Công nghiệp và Nhúng là các động lực chính được công bố.

AMI đã mở rộng danh mục sản phẩm của Lattice sang lĩnh vực firmware nền tảng, bảo mật, điều khiển và quản lý hạ tầng. Ban lãnh đạo ghi nhận các hoạt động thương mại bước đầu trong nâng cấp bảo mật, khởi động tủ rack, các chức năng cắm là chạy (plug-and-play), cũng như quản lý nguồn điện và làm mát, nhưng chưa định lượng đóng góp doanh thu từ những sáng kiến này.

AMI mở rộng quy mô nhưng làm gia tăng khoảng cách giữa GAAP và không theo GAAP

Thương vụ AMI đã giúp mở rộng quy mô thị trường mục tiêu của Lattice, nhưng chi phí kế toán thâu tóm và tài trợ vốn đã gây áp lực lên khả năng sinh lời theo GAAP. Chi phí hoạt động theo GAAP đạt 172,2 triệu USD, tăng 87,0% so với cùng kỳ năm ngoái, bao gồm 25,9 triệu USD chi phí liên quan đến thâu tóm. Quý này cũng ghi nhận khoảng 12,9 triệu USD chi phí phân bổ tài sản vô hình từ thâu tóm, nằm trong giá vốn hàng bán và chi phí hoạt động.

So sánh theo quý cho thấy rõ tác động này. Doanh thu tăng 44,7% so với quý 2, nhưng lợi nhuận hoạt động theo GAAP chỉ tăng 7,2% và lợi nhuận ròng theo GAAP giảm 42,1% xuống 11,2 triệu USD. Chi phí lãi vay ròng tăng lên 9,6 triệu USD từ mức 0,1 triệu USD ở quý 2, trong khi biên lợi nhuận ròng theo GAAP giảm từ 9,6% xuống 3,9%.

Kết quả không theo GAAP thể hiện xu hướng hoạt động khác biệt vì loại trừ các khoản chi phí liên quan đến thâu tóm, phân bổ, thù lao bằng cổ phiếu và các khoản mục chỉ định khác. Lợi nhuận hoạt động không theo GAAP tăng 55,1% so với quý trước lên 119,6 triệu USD, và EPS pha loãng không theo GAAP tăng từ 0,53 USD lên 0,72 USD.

Dòng tiền và ưu tiên sử dụng vốn

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 95,0 triệu USD và dòng tiền tự do đạt 77,6 triệu USD. Biên dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm 260 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước và giảm 1.120 điểm cơ bản so với quý trước, trong khi biên dòng tiền tự do tăng 120 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm 1.370 điểm cơ bản so với quý 2.

Ban lãnh đạo xác định mở rộng dòng tiền tự do và giảm nợ là các ưu tiên hàng đầu sau khi thâu tóm AMI. Báo cáo không cung cấp số dư tiền mặt hoặc nợ tại thời điểm cuối quý, khiến việc đánh giá trực tiếp mức độ giảm đòn bẩy trong kỳ không thể thực hiện được.

Dự báo quý 4/2026

Lattice kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng so với quý trước trong quý 4. Mức trung bình của dự báo doanh thu là 335 triệu USD tương đương mức tăng trưởng khoảng 15% so với quý 3, trong khi mức trung bình 72,0% của biên lợi nhuận gộp không theo GAAP hàm ý mức mở rộng khoảng 110 điểm cơ bản so với quý trước. Ban lãnh đạo cho biết lượng đơn đặt hàng (bookings), đơn hàng tồn đọng (backlog) và các hợp đồng thiết kế thắng thầu (design wins) là nền tảng ủng hộ triển vọng này.

Công ty cũng dự kiến doanh thu quý 4 sẽ tăng trưởng khoảng 130% so với cùng kỳ năm trước, trong đó tăng trưởng doanh thu mảng Công nghiệp và Nhúng tăng tốc lên khoảng 70%.

Giao dịch cổ đông nội bộ gần đây

Dữ liệu cổ đông nội bộ được cung cấp cho thấy 23.745 cổ phiếu đã được mua trong 13 giao dịch và 52.175 cổ phiếu đã bán trong 9 giao dịch trong 6 tháng qua, dẫn đến lượng bán ròng là 28.430 cổ phiếu. Tổng số cổ phiếu nắm giữ của người nội bộ báo cáo đạt khoảng 833.720 cổ phiếu, với lượng bán ròng tương đương 3,30% số lượng đó.

Mười giao dịch gần nhất bao gồm 5 giao dịch bán, 4 giao dịch thực hiện quyền hoặc chuyển đổi chứng khoán phái sinh, và 1 lần cấp cổ phiếu thưởng. Tất cả đều được báo cáo dưới dạng nắm giữ trực tiếp, do đó danh sách này không nên được coi là 10 giao dịch mua hoặc bán trên thị trường mở.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Tích hợp AMI và khả năng so sánh: Mức tăng doanh thu 118,3% bao gồm đóng góp từ AMI kể từ ngày 27 tháng 7, trong khi quý cùng kỳ năm trước không có. Báo cáo không định lượng đóng góp doanh thu của AMI và các lợi ích tích hợp kỳ vọng có thể mất nhiều thời gian hơn hoặc tốn kém hơn so với dự kiến.
• Áp lực tài trợ thâu tóm: Chi phí lãi vay ròng và các khoản chi phí liên quan đến thâu tóm đã làm giảm khả năng chuyển đổi lợi nhuận GAAP. Chi trả lãi vay và giảm nợ có thể cạnh tranh với các mục đích sử dụng tiền mặt khác.
• Sự tập trung vào AI và trung tâm dữ liệu: Nhu cầu mảng Máy tính và Truyền thông là động lực tăng trưởng chính. Kết quả kinh doanh có thể bị ảnh hưởng nếu nhu cầu hạ tầng AI kỳ vọng bị trì hoãn hoặc kém bền vững hơn dự kiến.
• Độ nhạy về biên lợi nhuận, nguồn cung và thương mại: Cơ cấu sản phẩm giữa các giải pháp FPGA và AMI, công suất sản xuất của bên thứ ba, thuế quan, kiểm soát xuất khẩu và hạn chế thương mại có thể ảnh hưởng đến doanh thu, chi phí và biên lợi nhuận gộp.

Tóm tắt

Quý tài chính 3/2026 của Lattice ghi nhận bước tăng trưởng mạnh mẽ về quy mô, được hỗ trợ bởi mức tăng trưởng doanh thu mảng FPGA khoảng 90% cùng sự bổ sung từ AMI. Lợi nhuận không theo GAAP và EBITDA điều chỉnh tăng trưởng nhanh hơn doanh thu, nhưng chi phí thâu tóm, phân bổ tài sản vô hình và chi phí lãi vay đã hạn chế sự chuyển đổi sang lợi nhuận theo GAAP. Các yếu tố chính cần theo dõi là khả năng thực thi các mục tiêu tăng trưởng và biên lợi nhuận quý 4, việc tích hợp AMI, biên dòng tiền và tiến độ giảm nợ từ thương vụ thâu tóm.