Hai gã khổng lồ bộ nhớ của Hàn Quốc khơi mào "Cơn sốt mở rộng," đặt cược chi phí vốn khổng lồ vào AI: Nhà đầu tư cần lưu ý điều gì?

Cụm bán dẫn Tây Nam do chính phủ Hàn Quốc lên kế hoạch sẽ xây dựng 4 nhà máy sản xuất chip nhớ tại khu vực Gwangju và Jeolla, trong đó Samsung Electronics và SK Hynix mỗi bên xây dựng 2 nhà máy, tập trung vào chip nhớ DRAM và HBM. Dự án này ban đầu dự kiến hoàn thành vào những năm 2040, nhưng đã được đẩy nhanh tiến độ sang giữa những năm 2030, rút ngắn đáng kể chu kỳ xây dựng tới 12 năm.

Chính phủ sẽ hỗ trợ cơ sở hạ tầng bao gồm đất đai, điện và nước. Tuy nhiên, các nhà phân tích của BofA Securities chỉ ra rằng riêng giai đoạn xây dựng cơ sở hạ tầng sẽ mất ít nhất 5 năm. Kết hợp với việc xây dựng phần vỏ nhà máy, tăng công suất và sản xuất thử nghiệm, cụm nhà máy mới dự kiến sẽ đạt sản lượng sản xuất quy mô lớn có ý nghĩa sớm nhất là trong vòng 8 đến 10 năm tới.

Hiện tại, các nhà máy sản xuất chip nhớ hiện có của Hàn Quốc chủ yếu tập trung quanh khu vực vùng thủ đô Seoul, bao gồm Pyeongtaek, Yongin, Hwaseong và Icheon, nơi chuỗi công nghiệp và hệ sinh thái tài năng đã hình thành và phát triển vững chắc qua nhiều năm. Cụm Tây Nam mới được quy hoạch nằm cách xa Seoul, đòi hỏi quy mô đầu tư cơ sở hạ tầng lớn hơn nhiều và có độ khó xây dựng cao hơn đáng kể.

BofA Securities ví điều này với chiến lược phi tập trung hóa của TSMC tại Đài Nam, đồng thời lưu ý rằng việc mở rộng công suất ở những khu vực cách xa trung tâm đòi hỏi thời gian chuẩn bị dài hơn, bao gồm cung cấp điện, đảm bảo nguồn nước, xây dựng hệ thống hậu cần và tuyển dụng nhân tài cấp cao.

Kim Yong-beom, Chánh văn phòng Chính sách của Văn phòng Tổng thống Hàn Quốc, cho biết việc xây dựng một nhà máy sản xuất bán dẫn mất khoảng 7 đến 8 năm. Chính vì chu kỳ dài này nên cần phải lập kế hoạch và triển khai trước để đối phó với sự tăng trưởng bùng nổ về nhu cầu chip từ ngành công nghiệp AI.

Với sự phổ cập nhanh chóng của các ứng dụng AI, nhu cầu toàn cầu về chip nhớ đang tăng trưởng bùng nổ, đặc biệt là các sản phẩm bộ nhớ cao cấp như HBM đang rơi vào tình trạng thiếu cung. Chính phủ Hàn Quốc hy vọng sẽ chiếm lĩnh các vị trí dẫn đầu của thị trường bộ nhớ AI trong tương lai thông qua việc định vị chiến lược sớm.

Trong kế hoạch đầu tư trị giá 265,5 nghìn tỷ Won Hàn Quốc được Samsung Electronics công bố, hơn 76% nguồn vốn sẽ tập trung vào lĩnh vực bán dẫn. Cụ thể, 203 nghìn tỷ Won Hàn Quốc sẽ được sử dụng để nâng cấp và cải tạo các cụm công nghiệp hiện có ở Yongin và Pyeongtaek, nhằm nâng cao hơn nữa hiệu suất công suất của bộ nhớ DRAM và NAND flash; 60 nghìn tỷ Won Hàn Quốc sẽ được phân bổ cho dự án xây dựng nhà máy sản xuất tấm bán dẫn (wafer fab) mới ở Gwangju, nơi có kế hoạch xây dựng từ 4 đến 5 nhà máy sản xuất tấm bán dẫn tiền kỳ để tạo ra động lực tăng trưởng mới cho ngành; trong khi đó, Samsung cũng sẽ tham gia vào khoản đầu tư 8,1 nghìn tỷ Won Hàn Quốc cho cơ sở đóng gói HBM ở tỉnh Nam Chungcheong, tập trung vào việc bứt phá công nghệ đóng gói chip bộ nhớ băng thông cao, vốn là cốt lõi của kỷ nguyên AI.

Vượt ra ngoài phân khúc sản xuất chip, phạm vi đầu tư của Samsung cũng mở rộng sang chuỗi cung ứng rộng lớn hơn. Công ty có kế hoạch củng cố năng lực đóng gói tiên tiến bằng cách xây dựng một nhà máy đóng gói chip ở tỉnh Nam Chungcheong để tăng giá trị gia tăng cho các sản phẩm bộ nhớ cao cấp; đồng thời, doanh nghiệp sẽ tăng cường đầu tư R&D vào các công nghệ bộ nhớ thế hệ tiếp theo để đảm bảo duy trì vị thế dẫn đầu trong các đợt cải tiến công nghệ tương lai. Ông Jay Y. Lee, Chủ tịch Tập đoàn Samsung, phát biểu rằng khoản đầu tư này là "lựa chọn tất yếu để ứng phó với kỷ nguyên AI" và công ty sẽ xây dựng một "lợi thế cạnh tranh không thể lay chuyển" thông qua việc bố trí toàn diện chuỗi ngành.

So với cách bố trí toàn chuỗi của Samsung, kế hoạch đầu tư 1.100 nghìn tỷ Won của SK Group tập trung hơn. Trong số này, 400 nghìn tỷ Won sẽ được đầu tư vào khu vực Gwangju ở phía tây nam Hàn Quốc, với kế hoạch xây dựng 4 đến 5 nhà máy sản xuất tấm bán dẫn front-end tại đây, chủ yếu sản xuất các chip nhớ AI cốt lõi như DRAM và HBM.

Đồng thời, SK Hynix sẽ mở rộng nhà máy sản xuất bộ nhớ flash NAND ở Chungcheongbuk-do để tăng quy mô công suất của các sản phẩm bộ nhớ flash, và tham gia đầu tư vào các cơ sở đóng gói HBM nhằm củng cố năng lực sản xuất chip nhớ cao cấp của mình.

Đáng chú ý, SK Hynix đã nộp đơn đăng ký niêm yết lên SEC của Mỹ vào ngày 24 tháng 6, dự kiến huy động 45,45 nghìn tỷ Won (khoảng 29,4 tỷ USD) thông qua chứng chỉ tiền gửi ADR trên Nasdaq, số tiền này sẽ chủ yếu được sử dụng để mở rộng công suất và nghiên cứu phát triển công nghệ.

Chủ tịch SK Group Chey Tae-won tuyên bố rằng nhu cầu về chip nhớ trong kỷ nguyên AI đang tăng trưởng "theo cấp số nhân", và công ty phải đẩy nhanh việc bố trí công suất để đáp ứng nhu cầu của khách hàng. Đợt niêm yết này sẽ cung cấp sự hỗ trợ tài chính dồi dào cho các kế hoạch mở rộng của công ty.

Chính phủ Hàn Quốc kỳ vọng khoản đầu tư quy mô lớn này sẽ giúp tăng gấp đôi công suất sản xuất DRAM của đất nước trong vòng 5 năm tới, đồng thời thúc đẩy quy mô thị trường bộ nhớ toàn cầu tăng gấp 4 lần.

Để đạt được mục tiêu này, chính phủ và các doanh nghiệp Hàn Quốc đang hợp tác thúc đẩy một loạt dự án cốt lõi: dự án xây dựng Cụm chip phía Tây Nam trị giá 800 nghìn tỷ won nhằm thiết lập 4 nhà máy sản xuất bán dẫn; khoản đầu tư 81 nghìn tỷ won vào các cơ sở đóng gói HBM để nâng cao năng lực đóng gói chip bộ nhớ AI; khoản đầu tư nghiên cứu và phát triển (R&D) ít nhất 30 nghìn tỷ won cho công nghệ bộ nhớ thế hệ mới trong 15 năm tới nhằm đảm bảo Hàn Quốc duy trì vị thế dẫn đầu trong cuộc cạnh tranh công nghệ; và hơn 1.000 nghìn tỷ won để xây dựng trung tâm dữ liệu AI vào năm 2035 nhằm xây dựng cơ sở hạ tầng năng lực tính toán vững chắc.

Loạt mục tiêu này nhắm trực tiếp vào nhu cầu năng lực tính toán của kỷ nguyên AI, hướng tới xây dựng một chuỗi sinh thái hoàn chỉnh từ sản xuất chip đến cơ sở hạ tầng năng lực tính toán và các ứng dụng đầu cuối. Ông Kim Jeong-kwan, Bộ trưởng Bộ Thương mại, Công nghiệp và Năng lượng Hàn Quốc, tuyên bố rằng Hàn Quốc phải giành thế chủ động trong ngành công nghiệp AI thông qua "chiến lược tốc độ" để xây dựng "năng lực cạnh tranh công nghiệp không thể thay thế" thay thế.

Sự mở rộng quy mô lớn này của các gã khổng lồ bộ nhớ Hàn Quốc không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của nhiều yếu tố cùng tác động.

Đầu tiên là vị thế chiến lược cần có trong kỷ nguyên AI. Khi công nghệ AI thúc đẩy sự tăng trưởng theo cấp số nhân của sức mạnh tính toán, nhu cầu về Bộ nhớ băng thông cao (HBM) đang bùng nổ, buộc Samsung và SK Hynix phải thiết lập vị thế sớm để giành thị phần.

Thứ hai là nhu cầu giảm bớt áp lực tập trung công nghiệp. Hoạt động sản xuất chip của Hàn Quốc từ lâu đã tập trung quanh khu vực đô thị Seoul, nơi công suất cung cấp điện và nước đang dần chạm giới hạn. Các địa điểm mới ở khu vực phía tây nam sẽ mở ra không gian phát triển mới.

Hơn nữa, cuộc đua AI toàn cầu đã phát triển thành cuộc cạnh tranh giữa các quốc gia, và Hàn Quốc phải hành động nhanh hơn các đối thủ của mình.

Đồng thời, sự mở rộng này được hậu thuẫn bởi tiềm lực tài chính mạnh mẽ. Kết quả hoạt động tài chính phá kỷ lục của cả hai công ty trong quý 1 năm 2026 đã tạo nền tảng vững chắc cho hoạt động đầu tư quy mô lớn, với biên lợi nhuận hoạt động trong một quý duy nhất của SK Hynix vượt quá 72%, và Samsung Electronics tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu toàn cầu ở cả phân khúc bộ nhớ DRAM cơ bản và NAND.

Các nhà sản xuất chip nhớ Hàn Quốc đã tái khẳng định kế hoạch tăng gần gấp đôi công suất tấm bán dẫn (wafer) DRAM vào năm 2030. Nhìn bề ngoài, đợt mở rộng này có vẻ rất lớn, tương đương với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) khoảng 15%.

Tuy nhiên, BofA Securities chỉ ra trong phân tích của mình rằng khi tính đến việc đóng cửa các nhà máy cũ và chu kỳ sản xuất dài hơn cần thiết cho các chip nhớ thế hệ tiếp theo, tốc độ mở rộng thực tế của công suất tấm bán dẫn hoạt động sẽ dưới 10% mỗi năm. Tốc độ tăng trưởng tấm bán dẫn ròng tổng thể dự kiến sẽ chỉ đạt mức CAGR một con số cho đến năm 2030. Ngay cả khi việc xây dựng các nhà máy mới ở Yongin và Pyeongtaek tăng tốc, điều này cũng khó có thể thúc đẩy bất kỳ sự gia tăng đáng kể nào về sản lượng bộ nhớ trong ngắn hạn.

Điều này ngụ ý rằng bất kỳ sự thay đổi nào trong cán cân cung - cầu của thị trường bộ nhớ trong ngắn hạn sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào các biến số từ phía cầu. Xu Jiayuan, một nhà phân tích tại TrendForce, lưu ý rằng vì việc sản xuất hàng loạt tại các nhà máy mới hầu hết được lên kế hoạch vào nửa cuối năm 2027 đến năm 2028, nên mô hình thâm hụt nguồn cung đối với DRAM vẫn khó có thể đảo ngược trước thời điểm đó.

Trọng tâm của việc mở rộng công suất lần này của Hàn Quốc là chip nhớ HBM. Samsung và SK Hynix kiểm soát gần 80% thị phần HBM toàn cầu. Hiện tại, công suất của họ đã được các khách hàng như Nvidia chốt trước, nghĩa là việc mở rộng chủ yếu nhằm đáp ứng nhu cầu đơn hàng dài hạn đã cam kết.

Đáng chú ý, nhu cầu về chip nhớ do AI thúc đẩy đang trải qua những thay đổi về mặt cấu trúc. Nhu cầu về HBM từ các máy chủ AI cao gấp ba đến bốn lần so với bộ nhớ cấp tiêu dùng truyền thống, và nguồn cung HBM toàn cầu hiện tại vẫn thắt chặt. Với việc công suất HBM của Samsung và SK Hynix đã được các khách hàng như Nvidia chốt trước, việc không mở rộng công suất sẽ khiến họ không thể đáp ứng nhu cầu của khách hàng, thậm chí có thể dẫn đến mất thị phần. Do đó, việc mở rộng này là một phản ứng tất yếu trước nhu cầu thị trường chứ không phải là sự mở rộng mù quáng.

Khi các kế hoạch đầu tư trị giá hàng trăm nghìn tỷ won của hai gã khổng lồ bộ nhớ lớn của Hàn Quốc được hoàn tất, một cuộc chạy đua vũ trang bộ nhớ toàn cầu hướng tới thập kỷ 2030 đã chính thức bắt đầu.

Sự mở rộng công suất sản xuất chưa từng có này không chỉ là lựa chọn chiến lược để các công ty Hàn Quốc củng cố vị thế dẫn đầu toàn cầu, mà còn là kết quả tất yếu từ nhu cầu bùng nổ về năng lượng tính toán trong kỷ nguyên AI. Mặc dù điều này không thể thay đổi động lực cung cầu của thị trường bộ nhớ trong ngắn hạn, nhưng nó là tín hiệu rõ ràng cho thấy ý định của chính phủ Hàn Quốc trong việc hỗ trợ mạnh mẽ sự mở rộng dài hạn của ngành công nghiệp bộ nhớ trong nước, giúp củng cố niềm tin của thị trường vào năng lực cạnh tranh dài hạn của các nhà sản xuất chip nhớ Hàn Quốc.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.