Doanh thu Quý 4 của Oracle đạt mức cao kỷ lục. Nhưng cổ phiếu giảm hơn 7% sau giờ giao dịch, chi phí vốn tăng lên 55.7 tỷ USD gây lo ngại cho nhà đầu tư

TradingKey - Ngày 10/6 (giờ miền Đông Mỹ), Oracle ( ORCL) chứng khoán đã giảm hơn 7% trong phiên giao dịch ngoài giờ sau khi công ty công bố kết quả kinh doanh quý 4 năm tài chính 2026. Tính đến thời điểm đưa tin, cổ phiếu này vẫn giảm 4,85%, giao dịch ở mức 191,49.

Trong quý 4, tổng doanh thu của Oracle đạt mức kỷ lục 19,2 tỷ USD, vượt kỳ vọng của thị trường là 19,1 tỷ USD, tương ứng với mức tăng 21% so với cùng kỳ năm ngoái tính theo đồng USD và 20% theo tỷ giá hối đoái cố định.

Phân tích theo các mảng kinh doanh, tổng doanh thu mảng đám mây đạt 9,9 tỷ USD, tăng 47% so với cùng kỳ năm trước, trở thành nguồn doanh thu chính của công ty. Cụ thể, doanh thu Cơ sở hạ tầng đám mây (IaaS) là 5,8 tỷ USD, tăng 93% so với cùng kỳ năm trước, vượt nhẹ mức kỳ vọng 91% của thị trường; doanh thu Ứng dụng đám mây (SaaS) đạt 4,1 tỷ USD, tăng 10% so với cùng kỳ.

Về lợi nhuận, EPS theo chuẩn GAAP đạt 1,45 USD, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước; EPS không theo chuẩn GAAP đạt 2,11 USD, tăng 24% so với cùng kỳ.

Trong giai đoạn này, Nghĩa vụ thực hiện còn lại (RPO) đạt mức cao kỷ lục, tăng thêm 85 tỷ USD so với quý trước, từ 553 tỷ USD lên 638 tỷ USD. Oracle tiết lộ rằng hầu hết mức tăng trưởng RPO trong quý 3 và quý 4 năm tài chính 2026 đến từ các hợp đồng AI quy mô lớn. Các hợp đồng này sử dụng hai mô hình sáng tạo: khách hàng trả trước trực tiếp để mua GPU, hoặc tự mua GPU và chuyển cho Oracle sử dụng. Đến nay, khoản đầu tư lũy kế từ hai nhóm khách hàng này đã đạt 75 tỷ USD, giúp giảm đáng kể nhu cầu huy động vốn bên ngoài của Oracle để xây dựng các trung tâm dữ liệu AI của riêng mình.

Trong cả năm tài chính 2026, tổng doanh thu của Oracle đạt mức kỷ lục 67,4 tỷ USD, tăng 17% so với cùng kỳ năm ngoái; tổng doanh thu mảng đám mây là 34,0 tỷ USD, tăng 39% so với cùng kỳ. EPS theo chuẩn GAAP tăng 34% so với cùng kỳ lên 5,83 USD; EPS không theo chuẩn GAAP tăng 27% lên 7,63 USD.

Về dự báo, Oracle kỳ vọng tổng doanh thu quý 1 năm tài chính 2027 sẽ tăng trưởng từ 27%-29%. Tổng doanh thu mảng đám mây dự kiến tăng 57%-63% theo tỷ giá hối đoái cố định và 58%-64% theo đồng USD. EPS không theo chuẩn GAAP được dự báo tăng trưởng 16%-19% theo tỷ giá hối đoái cố định, đạt mức từ 1,71 USD đến 1,75 USD.

Về dự báo cho cả năm, Oracle chính thức xác nhận mục tiêu tổng doanh thu năm tài chính 2027 là 90 tỷ USD vẫn không thay đổi, đồng thời nâng dự báo EPS không theo chuẩn GAAP lên 8,05 USD.

Ngoài ra, nếu loại trừ các sự kiện một lần trong năm tài chính 2026—cụ thể là việc bán mảng kinh doanh chip Ampere và chứng quyền Bloom Energy—EPS năm tài chính 2027 của công ty sẽ đạt mức tăng trưởng 18% so với cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý, chi phí đầu tư cơ bản của công ty trong quý kết thúc vào ngày 31/5 đạt 15,9 tỷ USD, đưa tổng chi phí đầu tư cả năm lên 55,7 tỷ USD. Con số này vượt đáng kể so với dự báo 50 tỷ USD trước đó, làm dấy lên lo ngại của các nhà đầu tư về khả năng sinh lời của mảng kinh doanh cơ sở hạ tầng AI.

Là một "gã khổng lồ" lâu đời trong lĩnh vực cơ sở dữ liệu, Oracle đang chuyển mình mạnh mẽ để trở thành nhà cung cấp điện toán AI, xây dựng các trung tâm dữ liệu quy mô lớn cho các khách hàng như OpenAI. Để hỗ trợ các khoản đầu tư khổng lồ này, công ty đã công bố kế hoạch huy động tổng cộng 50 tỷ USD thông qua hình thức tài trợ bằng nợ và vốn chủ sở hữu vào năm 2026.