Tại sao TSMC vẫn thu hẹp đà tăng bất chấp động lực kép từ quan hệ đối tác AI với Nvidia và kỳ vọng tăng giá?

TradingKey - Trong phiên giao dịch tại châu Á ngày 1/6, cổ phiếu TSMC (2330.TW) đã tăng tới 2,7% trong phiên lên mức 2.415 TWD, xác lập kỷ lục mới và đẩy giá trị vốn hóa thị trường vượt ngưỡng 62 nghìn tỷ TWD. Tuy nhiên, cổ phiếu này cuối cùng đã đóng cửa ở mức 2.355 TWD, đà tăng bị thu hẹp về mức tham chiếu và xóa sạch toàn bộ các mức tăng trước đó.

[Nguồn: TradingView]

Đà tăng mạnh vào đầu phiên được thúc đẩy bởi hai yếu tố chính: thứ nhất, TSMC và Nvidia ( NVDA) đã công bố mở rộng hợp tác chiến lược nhằm tích hợp hoàn toàn công nghệ AI của Nvidia vào quy trình sản xuất bán dẫn; thứ hai, các tin đồn trên thị trường cho thấy TSMC đang có kế hoạch tăng giá báo cho quy trình 3nm lên tới 15% vào nửa cuối năm 2026.

Theo báo cáo, trong khuôn khổ hợp tác, TSMC sẽ áp dụng các thư viện tăng tốc CUDA-X và mô hình AI của Nvidia vào các lĩnh vực như quang khắc tính toán, mô phỏng cấu trúc điện tử, kiểm soát quy trình tiên tiến và tối ưu hóa vận hành nhà máy. TSMC cho biết động thái này dự kiến sẽ giúp giảm chi phí quang khắc hoặc thời gian chu kỳ từ 20% đến 50%, đồng thời tăng tốc độ mô phỏng hóa học trung bình lên 50 lần.

Về mặt định giá, các nguồn tin tiết lộ rằng do nhu cầu tăng vọt đối với chip AI, chip điện thoại thông minh cao cấp và điện toán hiệu năng cao (HPC), TSMC dự kiến tăng giá báo quy trình 3nm thêm 15% vào nửa cuối năm nay, với khả năng tăng thêm từ 5% đến 10% vào năm 2027. Quy trình 1,6nm, dự kiến ra mắt vào nửa cuối năm 2026, có thể có giá báo tấm wafer lên tới 45.000 USD, cao hơn khoảng 50% so với quy trình tiên tiến nhất hiện nay.

Tại hội nghị GTC Đài Bắc hôm nay, Nvidia đã trình làng dòng chip PC "RTX Spark" sử dụng quy trình 3nm của TSMC, với các sản phẩm từ nhiều thương hiệu dự kiến sẽ có mặt trên thị trường bắt đầu từ mùa thu năm 2026. Do quy mô thị trường PC nhỏ hơn nhiều so với mảng kinh doanh AI của TSMC, nên tác động của sản phẩm này đối với hiệu suất ngắn hạn của TSMC là hạn chế, chủ yếu mang tính tích cực trong trung và dài hạn.

Được thúc đẩy bởi nhiều chất xúc tác tích cực, cổ phiếu TSMC đã tăng hơn 2,5% trong phiên sáng nhưng sau đó giảm trở lại và đóng cửa ở mức tham chiếu. Phân tích thị trường cho thấy nguyên nhân chủ yếu là do hoạt động chốt lời sau những đợt tăng giá mạnh trước đó, trong khi việc hợp tác với Nvidia và tin đồn tăng giá đã dần được phản ánh vào giá cổ phiếu trước thềm GTC. Tính từ đầu năm đến nay, cổ phiếu TSMC niêm yết tại Đài Loan đã tăng hơn 50%, mang lại lợi nhuận đáng kể cho nhiều nhà đầu tư. Khi cổ phiếu chạm mức cao kỷ lục, áp lực bán chốt lời tập trung đã xuất hiện, khiến đà tăng nhanh chóng bị thu hẹp.

Ngoài ra, các tin đồn về việc tăng giá vẫn chưa được xác nhận chính thức và một số nhà đầu tư thận trọng đã chọn cách giảm tỷ trọng vị thế ở vùng giá cao để chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn từ đại hội đồng cổ đông thường niên diễn ra vào ngày 4/6.

Về kết quả tài chính, biên lợi nhuận gộp của TSMC đạt 66,2% và biên lợi nhuận ròng đạt 50,5% trong quý 1/2026. Công ty kỳ vọng doanh thu quý 2 sẽ tăng lên mức 39,0 tỷ USD - 40,2 tỷ USD, với mức tăng trưởng doanh thu cả năm tính theo USD vượt quá 30%.

Đáng chú ý, mức chênh lệch giá (premium) của chứng chỉ lưu ký tại Mỹ (ADR) của TSMC ( TSM) so với cổ phiếu niêm yết tại Đài Bắc đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm. Mức chênh lệch trung bình trong tháng 5 là 13,7%, thấp hơn đáng kể so với mức 26% được ghi nhận vào tháng 12 năm ngoái. Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu TSMC niêm yết tại Đài Loan đã tăng hơn 50%, trong khi chứng chỉ ADR chỉ tăng chưa tới 40%, cho thấy sự lạc quan của các nhà đầu tư nội địa đối với chu kỳ AI vượt xa so với thị trường Mỹ.

TSMC sẽ tổ chức đại hội đồng cổ đông thường niên vào ngày 4/6. Thị trường đang tập trung vào các vấn đề như triển vọng hoạt động trong nửa cuối năm, định hướng chi tiêu vốn và việc mở rộng số lượng ghế trong hội đồng quản trị.