Tại sao cổ phiếu Meta bật tăng hôm nay — Và liệu năm 2026 có còn là thời điểm nên mua

Khi quan hệ Mỹ - Iran cải thiện và bước vào giai đoạn tăng trưởng mới, khẩu vị rủi ro cũng gia tăng, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ. Kết quả là, sau các báo cáo hôm nay về lệnh ngừng bắn kéo dài hai tuần vừa được thiết lập giữa Mỹ và Iran, giá cổ phiếu của Meta đã ghi nhận mức tăng đáng kể trên thị trường chứng khoán nhờ sự luân chuyển dòng vốn trở lại nhóm tăng trưởng.

Cùng với diễn biến chung của thị trường, điều này chứng minh giá cổ phiếu Meta được hỗ trợ bởi khả năng lưu trữ và những cải tiến sản phẩm trong dự án Muse Spark của chính công ty. Muse Spark sẽ được giới thiệu là mạng thần kinh hoạt động trên nền tảng mô hình ngôn ngữ lớn được xây dựng tại Phòng thí nghiệm Siêu trí tuệ Meta (Meta Superintelligence Labs) nhằm vận hành bộ máy cốt lõi của các sản phẩm Instagram và Facebook.

Ngoài ra, Meta giải thích rằng Muse Spark đại diện cho khung AI cải tiến cho từng mảng kinh doanh để phát triển các tập dữ liệu lớn hơn thành một cấu trúc AI ưu việt hơn, từ đó hỗ trợ khả năng kết nối bổ sung và nâng cao hiệu suất. Do đó, sự kết hợp giữa môi trường chấp nhận rủi ro cùng với việc hoàn tất phát triển sản phẩm đã lý giải tại sao giá cổ phiếu tăng hơn 6% chỉ trong một ngày.

Facebook, hiện có tên gọi là Meta Platforms, là một công ty đại chúng sở hữu và vận hành các nền tảng mạng xã hội phổ biến nhất thế giới, bao gồm Facebook, Instagram, WhatsApp và Messenger.

Công ty tạo ra doanh thu thông qua việc bán quảng cáo trên toàn bộ hệ sinh thái ứng dụng của mình bằng cách kết nối các nhà quảng cáo và sản phẩm của họ với những người dùng đang tương tác. Là nguồn doanh thu chính của Meta, nhóm ứng dụng này tiếp cận hàng tỷ người dùng tương tác hàng ngày trên nhiều nền tảng mà Meta cung cấp, biến công ty trở thành một doanh nghiệp trực tuyến khổng lồ với quy mô cực lớn.

Gần đây, Meta đã thực hiện các khoản đầu tư đáng kể vào trí tuệ nhân tạo để tăng cường khả năng cung cấp cho các nhà quảng cáo các phương pháp nhắm mục tiêu quảng cáo tốt hơn, thử nghiệm các định dạng sáng tạo quảng cáo khác nhau và xếp hạng nội dung trong nhóm ứng dụng của mình một cách chính xác hơn.

Bằng cách sử dụng các công nghệ mới này, Meta đã cải thiện tỷ lệ nhấp chuột, dẫn đến các chiến dịch quảng cáo hiệu quả hơn và nâng cao quyền năng định giá cho Meta. Do đó, bất kể Meta đang ở giai đoạn nào trong chu kỳ đầu tư, công ty vẫn ở vị thế thuận lợi để tạo ra nguồn thu và dòng tiền đáng kể nhờ tỷ lệ tương tác cao từ tất cả người dùng và nhu cầu tiếp tục mạnh mẽ đối với không gian quảng cáo.

Trong khi Meta không phải lúc nào cũng có chất lượng mô hình AI tốt nhất, do các mô hình Llama của họ ít được biết đến hơn so với ChatGPT của OpenAI và các mô hình Claude của Anthropic, thì Alphabet (GOOG) (GOOGL) đã đạt được những tiến bộ đáng kể với mô hình Gemini của riêng mình, điều này góp phần làm tăng định giá khi niềm tin của nhà đầu tư tăng lên.

Tuy nhiên, logic đằng sau việc đầu tư vào AI không thể so sánh với logic đằng sau việc đầu tư vào các mô hình thuần túy (pure-play). Mặc dù Meta không sở hữu một mô hình thuần túy, công ty lại có khả năng phân phối khổng lồ từ các ứng dụng của mình. Do đó, Meta có thể tích hợp AI vào bảng tin (feed), quảng cáo, tin nhắn và các công cụ sáng tạo bằng cách nhúng chúng vào ngay trong các sản phẩm của mình.

Muse Spark đóng vai trò quan trọng vì nó sẽ giúp nâng cao cả hiệu quả và tốc độ của các mô hình AI của Meta trên nhiều sản phẩm khác nhau mà mọi người đang sử dụng hàng ngày. Nếu Muse giúp các nhà quảng cáo nhắm mục tiêu đối tượng hiệu quả vào đúng thời điểm, thì lợi nhuận kinh tế sẽ xuất hiện trong ngắn hạn thông qua việc tăng hiệu quả quảng cáo và tăng thời gian người dùng tương tác với các quảng cáo đó.

Khả năng thực thi chính là yếu tố rủi ro. Sự cạnh tranh để dẫn đầu về mô hình là rất cao; do đó, quá trình thực thi cần duy trì sự tập trung. Chi phí đào tạo là rất lớn và niềm tin của người dùng phải được duy trì. Vì vậy, tiềm năng cho các cải tiến lũy tiến trong AI có thể tạo ra kết quả đáng kể trong một môi trường có hàng tỷ người dùng và hàng triệu nhà quảng cáo. Các tin tức về Meta hiện nay cho thấy lợi thế phân phối tích hợp đã giúp Meta tạo ra sự khác biệt so với các đối thủ cạnh tranh trong lĩnh vực AI như thế nào.

Doanh thu năm 2025 đạt 201 tỷ USD — tăng 22% so với mức 189 tỷ USD; biên lợi nhuận hoạt động đạt 41%. Dòng tiền tự do đạt 44 tỷ USD — cho thấy công ty có đủ lượng dự trữ tiền mặt để tiếp tục vận hành như một cỗ máy quảng cáo.

Tuy nhiên, như đã thấy trong vài quý qua, doanh thu đã không bắt kịp tốc độ tăng trưởng của chi phí, dù đây có thể là kết quả của việc tăng cường đầu tư vào các công nghệ thế hệ mới. Vào tháng 12/2025, doanh thu tăng 24% trong khi tổng chi phí tăng 40%. Điều này khiến lợi nhuận hoạt động chỉ tăng 6%. Để so sánh, trong quý trước đó, doanh thu tăng 26%, trong khi tổng chi phí tăng 32%.

Bên cạnh đó, bối cảnh pháp lý và quy định cũng mang lại sự bất định cho các công ty này; hệ quả là một số nhà đầu tư đang ví von các công ty này với tình trạng bị kiểm soát chặt chẽ kéo dài mà các tập đoàn thuốc lá lớn từng trải qua. Mặc dù sự so sánh này có thể là hơi quá, nhưng nó phản ánh mối quan ngại thực sự rằng bất kỳ thay đổi nào đối với các chính sách hiện tại cũng có thể tác động đến cách thức hoạt động của các ứng dụng và hiệu quả phân phối quảng cáo.

Cuộc thảo luận chính về chi tiêu vốn tập trung vào việc dự án vốn nào nên được cấp kinh phí. Công ty đã công khai ý định chi tới 135 tỷ USD cho chi tiêu vốn vào năm 2026, chủ yếu cho các nền tảng trí tuệ nhân tạo, nhưng những người hoài nghi cho rằng điều này tương tự như khoản chi cho metaverse (vũ trụ ảo) — chi tiêu lớn nhưng chưa có lợi nhuận rõ ràng.

Tuy nhiên, khoản đầu tư vào AI sẽ có tác động đáng kể đến mảng kinh doanh quảng cáo hiện tại, vì đã có những lợi ích hữu hình được ghi nhận từ các công cụ dựa trên AI như Advantage+ trong việc cải thiện hiệu quả quảng cáo. Ngoài ra, mảng quảng cáo sẽ có thể tận dụng các công cụ AI tốt hơn nữa để nâng cao hệ thống đề xuất quảng cáo, hỗ trợ sáng tạo nội dung và tăng cường an toàn quảng cáo. Do đó, mức chi tiêu lớn cho các dự án AI này sẽ giúp cải thiện cỗ máy kiếm tiền của công ty, khác hẳn với một khoản đầu tư hoàn toàn tách biệt như metaverse.

Dẫu vậy, thời gian sẽ trả lời liệu chi tiêu của công ty có thúc đẩy doanh thu cao hơn để hỗ trợ và duy trì niềm tin của công ty cũng như của các cổ đông hay không. Do đó, nếu chi phí vượt doanh thu trong nhiều quý, rất có khả năng thị trường sẽ tiếp tục bi quan về khả năng tạo ra doanh thu của doanh nghiệp. Tuy nhiên, nếu ban lãnh đạo chứng minh được cơ sở hạ tầng AI đang tạo ra hiệu suất và mức độ tương tác gia tăng, điều đó sẽ khôi phục niềm tin của nhà đầu tư và giúp lợi nhuận cải thiện nhẹ trong thời gian tới.

Định giá, các yếu tố cơ bản và khả năng chấp nhận rủi ro nên được sử dụng để xác định vị thế của bạn đối với cổ phiếu. Sau mức giảm hai chữ số từ đầu năm đến nay và đợt sụt giảm khoảng 28% đến 30% so với mức đỉnh cuối năm 2025, hệ số định giá của cổ phiếu đã bị thu hẹp. Do đợt giảm giá gần đây, hệ số định giá đã bị nén lại. Chỉ số P/E dự phóng khoảng 19 thấp hơn mức trung bình dài hạn xấp xỉ 23 lần của công ty, trong khi định giá trượt khoảng 24 lần tương đương với mức định giá chung của thị trường. Cấu trúc của cổ phiếu mang lại một biên an toàn nhất định nếu hoạt động kinh doanh tiếp tục tăng trưởng và các khoản đầu tư liên quan đến AI bắt đầu mang lại hiệu quả thương mại hóa cao hơn và thời gian sử dụng dài hơn.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn có khả năng chấp nhận biến động, một đợt điều chỉnh giá của một nền tảng quy mô lớn, có lợi nhuận với khả năng tạo dòng tiền tốt thường là cơ hội để thiết lập vị thế. Luận điểm này tương đối đơn giản: Nếu mức độ liên quan của quảng cáo và trải nghiệm khách hàng thông qua Muse Spark và các mô hình tiếp theo được cải thiện, doanh thu sẽ bắt kịp nền tảng chi phí vốn (Capex) cao và dự kiến sẽ có dòng tiền tự do dương sau khi giai đoạn chi tiêu vốn lớn, hay giai đoạn xây dựng, hoàn tất.

Nếu các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận hoạt động ổn định trong ngắn hạn, họ nên thận trọng. Chi phí đã gia tăng trong các quý gần đây, không có gì chắc chắn về việc tòa án sẽ phán quyết các vụ kiện cụ thể như thế nào, và một tiêu chuẩn cạnh tranh ban đầu rất cao đã được thiết lập cho các doanh nghiệp mới gia nhập lĩnh vực AI. Việc kiên nhẫn chờ đợi các dấu hiệu về sự trở lại của đòn bẩy hoạt động hoặc các chi tiết bổ sung liên quan đến tiến độ chi tiêu vốn sắp tới là điều hợp lý xét từ góc độ quản trị rủi ro.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.