Hiệu suất dài hạn của Visa dựa trên giá trị của khoản đầu tư 1.000 USD ban đầu

TradingKey - Các công ty blue-chip hoạt động trong lĩnh vực công nghệ tài chính thường được đánh giá dựa trên khả năng hoạt động hiện tại và hiệu quả trong quá khứ tạo ra giá trị cho cổ đông. Thành tích tạo ra giá trị cho cổ đông thông qua sự tăng trưởng doanh thu nhất quán và thị phần mạnh mẽ, kết hợp với lượng tiền hoàn trả cho các bên liên quan, cho thấy Visa tạo ra giá trị cổ đông dài hạn với tư cách là công ty xử lý thanh toán số 1 thế giới.

Tổng quan kinh doanh

Visa(V)  là một công ty đại chúng vận hành một trong những mạng lưới thanh toán điện tử lớn nhất hiện nay, xử lý các giao dịch cho hơn 220 quốc gia trên toàn thế giới. Visa đã xử lý khoảng 16,7 nghìn tỷ USD tổng khối lượng thanh toán cho năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2025. Visa cho đến nay là đối thủ cạnh tranh hàng đầu trong hạ tầng xử lý thanh toán kỹ thuật số. Lợi thế cạnh tranh của công ty được xây dựng dựa trên quy luật số lớn, trong đó sự hiện diện của nhiều chủ thẻ và đơn vị chấp nhận thẻ hơn là động lực then chốt thúc đẩy tăng trưởng giao dịch và từ đó tạo ra doanh thu. Thêm vào các lợi thế của mình, Visa đã hoàn trả một lượng lợi nhuận đáng kể cho các cổ đông trong suốt thời gian dài.

Lợi nhuận gộp: Đánh giá 10 năm

Khi nhìn lại diễn biến giá cổ phiếu của Visa trong thập kỷ qua, nó cung cấp bằng chứng tuyệt vời về sức mạnh của lãi suất kép. Một khoản đầu tư ban đầu trị giá 1.000 USD cách đây 10 năm vào Visa sẽ có giá trị khoảng 4.884 USD tính đến ngày 22 tháng 12 năm 2025 (mức lợi nhuận 385%). Dựa trên cả sự gia tăng giá cổ phiếu và cổ tức được tái đầu tư, kết quả này khẳng định tổng lợi nhuận dài hạn hấp dẫn của Visa và vượt xa hiệu suất mười năm của chỉ số S&P 500.

Visa đã có thể vượt xa chỉ số quan trọng này nhờ vào các xu hướng tăng trưởng thế tục tích cực. Trong cùng giai đoạn 10 năm đó, Visa đã tạo ra doanh thu khoảng 40 tỷ USD trong năm tài chính 2025, so với chỉ 13,9 tỷ USD trong năm tài chính 2015, nhờ vào sự gia tăng khối lượng giao dịch toàn cầu và sự chấp nhận ngày càng tăng đối với thanh toán kỹ thuật số. Ngoài ra, Visa liên tục duy trì biên lợi nhuận cao, ở mức dưới 50% cho năm tài chính kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, củng cố thêm vị thế của Visa là một công ty có lợi nhuận chất lượng.

Các yếu tố cơ bản hiện tại và động lực lợi nhuận

Kết quả tài chính gần đây của Visa cung cấp cái nhìn sâu sắc về định hướng của Công ty trong mười năm qua. Công ty tiếp tục tạo ra mức tăng trưởng doanh thu hai con số với khối lượng giao dịch được xử lý tăng lên, cùng với việc vượt xa các ước tính lợi nhuận hàng quý của các nhà phân tích với biên độ lớn. Không chỉ vậy, Visa còn tiếp tục phát triển các dịch vụ xuyên biên giới và dịch vụ giá trị gia tăng, tạo ra một môi trường hoạt động rất vững chắc và đồng thời mang lại biên lợi nhuận mạnh mẽ. Điều này cho phép Visa mang lại lợi nhuận có ý nghĩa cho các cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Trên thực tế, trong năm tài chính 2025, Visa đã hoàn trả 22,8 tỷ USD cho các cổ đông thông qua việc mua lại cổ phiếu và cổ tức, phản ánh kỷ luật triển khai vốn của Công ty.

Ngoài ra, Bank of America Securities gần đây đã nâng xếp hạng của Visa lên mức Mua dựa trên đánh giá về các yếu tố cơ bản mạnh mẽ của Visa và sự chuẩn bị cho các cơ hội liên quan đến stablecoin và thanh toán kỹ thuật số, đồng thời chỉ ra rằng cộng đồng đầu tư coi bất kỳ khả năng kém hiệu quả nào trong năm 2025 là một cơ hội do định giá, thay vì là kết quả của sự suy giảm cấu trúc.

Cân nhắc về định giá và vị thế thị trường:

Mặc dù Visa có thành tích dài hạn mạnh mẽ, nhưng cũng có những thời điểm định giá của công ty phản ánh sự thiếu tin tưởng từ thị trường vào tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn. Tại một số thời điểm vào cuối năm 2025, Visa đã giao dịch ở bội số giá/doanh thu thấp hơn so với mức trung bình lịch sử của chính mình, điều này có thể mang lại cho các nhà đầu tư dài hạn cơ hội chiến lược để mua khi giá yếu đi do hiệu suất kém hơn của Visa so với các chỉ số rộng hơn gần đây. Các nhà phân tích đã chỉ ra nhiều lợi thế cấu trúc hỗ trợ định giá hợp lý theo thời gian, bao gồm lợi thế cạnh tranh (moat) lớn của Visa, tăng trưởng lợi nhuận hai con số nhất quán và khả năng tận dụng các công nghệ mới để xử lý giao dịch như token hóa và quyết toán bằng stablecoin.

Dù vậy, định giá của cổ phiếu cũng là một cân nhắc quan trọng. Các bội số giá dự phóng của Visa thường giả định rằng Visa sẽ tiếp tục trải qua sự tăng trưởng thế tục trong tổng khối lượng thanh toán và việc kiếm tiền từ các dịch vụ giá trị gia tăng cho khách hàng. Các nhà đầu tư cũng nên đánh giá thêm về định giá hiện tại của cổ phiếu so với các dự báo tăng trưởng dài hạn tiềm năng cộng với sự cạnh tranh từ các công ty công nghệ thanh toán thay thế như các công ty sử dụng hệ thống thanh toán liên quan đến tiền điện tử và các hệ thống khép kín cho các phương thức thanh toán bán lẻ như các hệ thống do các nhà bán lẻ lớn cung cấp.

Hiệu suất dài hạn của Visa không tránh khỏi những rủi ro

Mặc dù Visa đã cho thấy sự tăng trưởng dài hạn, vẫn có những rủi ro sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận trong tương lai. Tác động của các thay đổi quy định xung quanh phí trao đổi, sự chuyển dịch trong hành vi của người tiêu dùng sang các phương thức thanh toán thay thế và những cơn gió ngược kinh tế toàn cầu ảnh hưởng đến chi tiêu không thiết yếu đồng nghĩa với việc những áp lực này có thể ảnh hưởng đến kết quả tài chính của Visa trong ngắn hạn. Ngoài ra, như đã đề cập, có những ý kiến cho rằng Visa đang đối mặt với sự cạnh tranh gia tăng từ stablecoin và các hệ thống thanh toán dựa trên công nghệ và khả năng bị xói mòn thị phần, nhưng họ lập luận rằng Visa có vị thế chiến lược tốt để áp dụng stablecoin tiềm năng cũng như cung cấp các dịch vụ thanh toán kỹ thuật số.

Ngoài ra, hiệu suất trong quá khứ cho thấy một số công ty chất lượng cao nhất, như Visa, có thể gặp phải tình trạng sụt giảm giá cổ phiếu do áp lực thị trường. Ví dụ, trong suốt lịch sử và trong những thời kỳ thị trường giá xuống (bao gồm tất cả các đợt điều chỉnh), Visa đã từng trải qua những đợt giảm giá cổ phiếu đáng kể trước khi phục hồi, điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc có một tầm nhìn dài hạn hơn khi đầu tư vào các cổ phiếu có tính chu kỳ, đặc biệt là ở các công ty chất lượng cao.

Những lưu ý cho nhà đầu tư

Đối với các nhà đầu tư đang đánh giá xem có nên mua cổ phiếu Visa hôm nay hay không, thành tích dài hạn của công ty trong việc tích lũy vốn cho cổ đông cung cấp một luận điểm cơ bản hỗ trợ cho việc đầu tư dài hạn. Một giả định đầu tư 1.000 USD vào một thập kỷ trước sẽ tăng trưởng gấp nhiều lần, phản ánh cả sức mạnh hoạt động và sự chuyển dịch thế tục sang thanh toán kỹ thuật số.

Tiềm năng trong tương lai phụ thuộc vào khả năng của Visa trong việc duy trì tăng trưởng doanh thu, thích ứng với các công nghệ thanh toán đang phát triển và điều hướng các thay đổi về cạnh tranh và quy định. Mặc dù hiệu suất trong năm 2025 chậm hơn các chỉ số thị trường rộng hơn, nhưng các yếu tố cơ bản mạnh mẽ và vị thế chiến lược cho thấy Visa vẫn là một cổ phiếu công nghệ tài chính blue-chip cốt lõi cho các danh mục đầu tư hướng tới sự tăng trưởng và ổn định dài hạn.

Tóm lại, hiệu suất lịch sử của Visa là minh chứng cho việc các lợi thế kinh tế nhất quán và việc phân bổ vốn thân thiện với cổ đông có thể chuyển hóa thành lợi nhuận gộp theo thời gian, đồng thời cũng nhấn mạnh sự cần thiết phải đánh giá thận trọng về định giá và các rủi ro mới nổi của ngành khi triển khai vốn mới vào cổ phiếu này.