Morgan Stanley cảnh báo giá dầu sẽ chạm mốc 150 USD. Báo cáo mới nhất của IEA: Tốc độ sụt giảm dự trữ dầu thô đạt mức kỷ lục.

Báo cáo hàng tháng của IEA công bố hôm thứ Tư cho thấy lượng tồn kho dầu thô và sản phẩm tinh chế toàn cầu đã giảm với tốc độ gần 4 triệu thùng/ngày trong tháng 4, tương đương với tổng mức tiêu thụ hàng ngày của Vương quốc Anh và Đức cộng lại; tồn kho dầu toàn cầu đã giảm tích lũy tổng cộng gần 250 triệu thùng kể từ khi chiến tranh bùng nổ.

Theo Goldman Sachs (GS) dự báo, tổng lượng tồn kho dầu toàn cầu hiện nay tương đương khoảng 101 ngày nhu cầu thế giới, giảm 4 ngày so với mức 105 ngày vào cuối tháng 2, và dự kiến sẽ giảm xuống còn 98 ngày vào cuối tháng 5 với tốc độ hiện tại. Mặc dù con số này cao hơn mức dự trữ khẩn cấp tối thiểu 61 ngày mà EU quy định cho các quốc gia thành viên và mức tồn kho vận hành tối thiểu trên đất liền ước tính từ 30 đến 40 ngày đối với hệ thống dầu mỏ toàn cầu, nhưng lượng tồn kho dầu thô lỏng gần như cạn kiệt khi trừ đi các "đường ranh giới đỏ" về tồn kho thực tế.

Ngoài ra, Antoine Halff, một nhà nghiên cứu tại Trung tâm Chính sách Năng lượng Toàn cầu của Đại học Columbia và là đồng sáng lập của công ty phân tích địa không gian Kayrros, chỉ ra rằng sự sụt giảm tồn kho hiện tại phân bổ không đồng đều giữa các khu vực và loại sản phẩm, với mức giảm lớn nhất xảy ra chính xác ở những khu vực có khả năng hiển thị thị trường thấp nhất. Nói cách khác, các khu vực đối mặt với cuộc khủng hoảng tồn kho nghiêm trọng vẫn chưa được thị trường nhìn thấy, điều này có thể dẫn đến việc một cuộc khủng hoảng dầu thô trong tương lai bị kích hoạt sớm từ trong bóng tối.

Một báo cáo nghiên cứu của Goldman Sachs lưu ý rằng tồn kho sản phẩm tinh chế thương mại trên đất liền là phân khúc có tốc độ cạn kiệt nhanh nhất, khả năng hiển thị thấp nhất và rủi ro tập trung nhất. Theo ước tính của Goldman, tồn kho sản phẩm tinh chế thương mại toàn cầu đã giảm nhanh chóng từ mức đáp ứng 50 ngày nhu cầu trước chiến tranh xuống còn 45 ngày hiện nay. Trong số đó, các sản phẩm tinh chế ngoài OECD — tại các thị trường mới nổi và các quốc gia đang phát triển — chứng kiến tồn kho lao dốc từ 49 ngày xuống 43 ngày, giảm 10%, trở thành phân khúc bị cạn kiệt mạnh mẽ nhất; trong khi đó, tồn kho sản phẩm tinh chế của OECD tại các nước phát triển giảm từ 40 ngày xuống 38 ngày, giảm khoảng 5%. Nhìn chung, nhóm sau dễ dự báo hơn do dữ liệu toàn diện và khả năng hiển thị cao hơn.

Hiện tại, Trung Quốc và Singapore là một trong số ít khu vực có lượng tồn kho sản phẩm tinh chế tăng lên, do cả hai đều đã giảm xuất khẩu các sản phẩm tinh chế.

Trong khi tồn kho dầu thô đang chạm tới các mức tới hạn, IEA lưu ý rằng việc giảm cung do đóng cửa eo biển Hormuz đã được bù đắp phần nào bởi sự sụt giảm nhu cầu dầu thô. Giả định tình hình kết thúc vào đầu tháng 6, tiêu thụ dầu của châu Âu dự kiến sẽ giảm 140.000 thùng/ngày trong năm nay, mức sụt giảm nhu cầu lớn nhất kể từ khi xung đột Nga-Ukraine bùng nổ. Tuy nhiên, nếu xung đột kéo dài quá thời điểm đó, nhu cầu của châu Âu sẽ đối mặt với sự sụt giảm hơn nữa. Châu Á là khu vực chịu ảnh hưởng nặng nề nhất bởi sự gián đoạn dầu thô từ Trung Đông, với một số quốc gia ghi nhận mức tiêu thụ giảm đáng kể.

Giá dầu hiện vẫn tương đối ổn định, với giá dầu thô kỳ hạn WTI ở mức gần 102 USD, tăng nhẹ trong ngày, và giá dầu thô Brent gần 107 USD, giảm nhẹ. Tuy nhiên, Rats chỉ ra rằng nếu lệnh phong tỏa eo biển kéo dài đến cuối tháng 6 hoặc thậm chí tháng 7, sự ổn định hiện tại của giá dầu Brent sẽ bị phá vỡ và nó sẽ "chắc chắn trải qua đợt điều chỉnh giá mà trước đó đã tránh được".

Theo dự báo của Morgan Stanley, trong kịch bản cơ sở, giá dầu Brent sẽ duy trì ở mức 100 USD/thùng trong quý 3, giảm xuống 90 USD/thùng trong quý 4 và lùi về mức 80 USD/thùng vào năm 2027. Tuy nhiên, trong một kịch bản cực đoan, nếu dự trữ dầu thô đệm của cả Trung Quốc và Mỹ cạn kiệt trong khi eo biển vẫn chưa mở cửa trở lại bình thường, giá dầu Brent có thể tăng vọt lên mức 130-150 USD/thùng.

Nhà phân tích Ipek Ozkardeskaya của Swissquote cảnh báo rằng nếu cuộc chiến ở Trung Đông không kết thúc nhanh chóng, thế giới sẽ bắt đầu đối mặt với tình trạng thiếu hụt dầu mỏ, bao gồm cả các nền kinh tế tiên tiến G7.

JPMorgan Chase (JPM)Trong khi đó, các nhà phân tích tin rằng sự cạn kiệt hàng tồn kho nhanh chóng cuối cùng có thể buộc Eo biển Hormuz phải mở cửa trở lại theo một cách nào đó. Mặc dù vậy, thị trường sẽ phải mất vài tuần để khôi phục các luồng chảy bình thường, và phí bù rủi ro cho các gián đoạn tiềm tàng tiếp theo đối với eo biển này sẽ vẫn tồn tại.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.