Walmart ผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ส่งสัญญาณเตือน: ภาวะเงินเฟ้อซบเซากำลังใกล้เข้ามาและผู้บริโภคลดลง

TradingKey - Walmart ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ได้แสดงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณ 2025 แต่เตือนว่าการเติบโตจะชะลอตัวในปีงบประมาณ 2026 ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการบริโภคที่อ่อนแอและการเติบโตทางเศรษฐกิจในสหรัฐฯ ส่งผลให้หุ้นของ Walmart ลดลง 7%

ในวันที่ 20 กุมภาพันธ์ Walmart (WMT.US) ได้เปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่ 4 สำหรับปีงบประมาณ 2025 โดยรายงานอัตราการเติบโตของรายได้และกำไรอยู่ที่ 5.1% และ 8.3% ตามลำดับ ซึ่งเกินความคาดหมาย รายได้ทั้งปีของปีงบประมาณ 2025 อยู่ที่ $681 พันล้าน ซึ่งเป็นระดับที่สูงที่สุดในหมู่บริษัทระดับโลก

อย่างไรก็ตาม Walmart ซึ่งเคยครองตำแหน่งผู้ค้าปลีกที่มียอดรายได้รายไตรมาสสูงสุดตั้งแต่ปี 2012 ได้เสียตำแหน่งให้กับ Amazon ในไตรมาสก่อนหน้า: Walmart รายงานรายได้ $180.5 พันล้าน ในขณะที่ Amazon ทำรายได้ $187.8 พันล้าน

สิ่งที่ทำให้นักลงทุนผิดหวังมากที่สุดคือแนวทางคาดการณ์สำหรับปีงบประมาณ 2026: บริษัทคาดการณ์อัตราการเติบโตของรายได้ที่ 3% ถึง 4% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 4% และกำไรต่อหุ้นปรับแล้วอยู่ที่ $2.50 ถึง $2.60 เมื่อเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ $2.77

ผลจากเหตุการณ์นี้ ราคาหุ้นของ Walmart ลดลง 6.53% ทำให้ลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 อยู่ที่ $97.21 แม้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะแข็งแกร่ง ราคาหุ้นของ Walmart ก็เพิ่มขึ้น 7.59% ในปีนี้และพุ่งขึ้น 66.26% ในปีที่ผ่านมา

มุมมองเกี่ยวกับการบริโภคในสหรัฐฯ น่ากังวล

CFO John David Rainey ระบุในการประชุมแถลงผลประกอบการว่าพฤติกรรมผู้บริโภคยังคงมีความสม่ำเสมอและมีความยืดหยุ่น แต่ก็ยอมรับว่าบริษัทกำลังเผชิญกับช่วงของความไม่แน่นอน

Walmart ระบุว่าความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่เกี่ยวกับพฤติกรรมผู้บริโภค เศรษฐกิจโลก และสภาพภูมิรัฐศาสตร์

นโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์ถูกมองว่าเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการบริโภคในอนาคตของสหรัฐฯ และมุมมองการขายของ Walmart โดยรวมถึงภาษีศุลกากร 10% สำหรับการนำเข้าจากจีนและภาษีศุลกากร 25% สำหรับสินค้าจากเม็กซิโกที่ถูกเลื่อนออกไป

Rainey ชี้ให้เห็นว่า Walmart จัดหาผลิตภัณฑ์ เช่น เตาไมโครเวฟจากจีนและอาหารจากเม็กซิโก อย่างไรก็ตามเขากล่าวว่า Walmart ยังไม่ได้คำนึงถึงผลกระทบของภาษีศุลกากรในแนวทางคาดการณ์ของบริษัท

นักวิเคราะห์บางรายเชื่อว่ารายงานทางการเงินของ Walmart ยิ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับพฤติกรรมผู้บริโภค ข้อมูลความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่น่าผิดหวังและยอดขายค้าปลีกที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ ทำให้เกิดการคาดเดาเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วงที่เหลือของปี

ค่าดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเบื้องต้นของมหาวิทยาลัยมิชิแกนในเดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ 67.8 ซึ่งเป็นค่าต่ำสุดในเจ็ดเดือนและต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 71.8 โดยค่าที่แน่นอนคาดว่าจะมีการเปิดเผยในวันที่ 21

ยอดขายค้าปลีกในสหรัฐฯ ในเดือนมกราคมลดลง 0.9% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน ซึ่งแย่กว่าการลดลงที่คาดไว้ที่ 0.2% ทำให้เป็นการลดลงรายเดือนที่มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023

ความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อซบเซากำลังกลับมาอีกครั้ง

ก่อนและหลังการขึ้นดำรงตำแหน่งของประธานาธิบดีทรัมป์ หลายคนคาดการณ์ว่านโยบายของเขา เช่น ภาษีศุลกากรและข้อจำกัดด้านการเข้าเมือง จะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ

ในวันที่ 20 กุมภาพันธ์ Austan Goolsbee ประธานธนาคารกลางแห่งชิคาโก ได้แสดงความกังวลว่าภาษีศุลกากรอาจทำให้เกิดช็อกด้านอุปทานอย่างรุนแรง ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อแย่ลง เช่นเดียวกับในช่วงการระบาดของ COVID-19

ในวันเดียวกัน James Bullard ประธานธนาคารกลางแห่งเซนต์หลุยส์ ระบุว่าความเสี่ยงของอัตราเงินเฟ้อที่นิ่งอยู่เหนือ 2% หรือเพิ่มขึ้นต่อไป ดูเหมือนว่าจะเพิ่มขึ้น และยังชี้ถึงความเป็นไปได้ที่ตลาดแรงงานจะอ่อนแอลงหากอัตราเงินเฟ้อไม่ลดลงหรือยังคงเพิ่มสูงขึ้น

สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อซบเซาอาจกลับมาอีกครั้ง

Joseph Eugene Stiglitz ผู้ได้รับรางวัลโนเบลด้านเศรษฐศาสตร์ ก็เชื่อว่าแม้ในช่วงแรกจะมีความมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ นโยบายภาษีศุลกากรที่เปลี่ยนแปลงและการไม่ให้ความสำคัญต่อหลักนิติธรรมของทรัมป์อาจทำให้ธุรกิจเกิดความกังวล

Stiglitz เตือนว่าความไม่แน่นอนที่เกิดจากทรัมป์อาจชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจและทำให้อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น ซึ่งอาจนำสหรัฐฯ เข้าสู่สถานการณ์ภาวะเงินเฟ้อซบเซาที่มีทั้งอัตราเงินเฟ้อและความอ่อนแอทางเศรษฐกิจร่วมกัน