หุ้นจีนตั้งเป้าทำกำไรระยะยาวจาก ROE ที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตของ AI - Morgan Stanley

Investing.com-- นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley (NYSE:MS) ได้ปรับเพิ่มมุมมองเกี่ยวกับหุ้นจีน โดยเน้นย้ำถึงการฟื้นตัวเชิงโครงสร้างของผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) และการเปลี่ยนแปลงในระบบการประเมินมูลค่าที่อาจสนับสนุนผลกำไรของตลาดในระยะยาว

ในบันทึกการวิจัยล่าสุด นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley ได้ปรับเพิ่มดัชนี MSCI China (NASDAQ:MCHI) และดัชนี ฮั่งเส็ง ของฮ่องกงเป็น "Equal-Weight" โดยอ้างถึงปัจจัยพื้นฐานขององค์กรที่ปรับปรุงดีขึ้นและภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เอื้ออำนวยมากขึ้น

รายงานระบุว่า ROE ของ MSCI China ได้ปรับปรุงขึ้นจาก 9% ในช่วงกลางปี ​​2023 เป็น 11% โดยคาดว่าจะเกิน 12% ภายในสิ้นปี 2026 ตามข้อมูลของ Morgan Stanley

นักวิเคราะห์ระบุว่า "เราเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงระบบโครงสร้างกำลังเกิดขึ้นในที่สุดภายในตลาดหุ้นของจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดนอกชายฝั่ง ซึ่งจะนำไปสู่ ​​ROE และการฟื้นตัวของมูลค่าอย่างยั่งยืน"

นักวิเคราะห์ระบุว่าการฟื้นตัวนี้เกิดจากกลยุทธ์ช่วยเหลือตนเองขององค์กร รวมถึงการลดต้นทุนอย่างจริงจัง การซื้อหุ้นคืน และการขึ้นเงินปันผล ควบคู่ไปกับการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบของตลาดจากภาคส่วนที่อ่อนไหวต่อเศรษฐกิจมหภาค เช่น อสังหาริมทรัพย์และสินค้าอุปโภคบริโภค

มอร์แกน สแตนลีย์ยังเน้นย้ำถึงผลกระทบจากความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีล่าสุดของจีน โดยเฉพาะในด้าน AI ซึ่งเชื่อว่าสามารถผลักดันให้อัตรากำไรเพิ่มขึ้นและ ROE เติบโตต่อไปได้ แม้ท่ามกลางแรงกดดันด้านภาวะเงินฝืดก็ตาม

นักวิเคราะห์ของมอร์แกน สแตนลีย์กล่าวว่า บริษัทต่าง ๆ เช่น DeepSeek ถือเป็นผู้นำในการเปลี่ยนแปลงนี้ โดยทำให้จีนสามารถแข่งขันได้ในตลาดเทคโนโลยีระดับโลก แม้จะมีความท้าทายด้านกฎระเบียบและการค้า

คาดว่ามูลค่าจะได้รับประโยชน์จากการปรับปรุงเหล่านี้ Morgan Stanley คาดการณ์ว่าอัตราส่วน P/E ล่วงหน้า 12 เดือนของ MSCI China จะซื้อขายในช่วง 10-12 เท่า เพิ่มขึ้นจากช่วง 8-10 เท่าที่เห็นตั้งแต่ปี 2022

นักวิเคราะห์เสริมว่าการปรับอันดับใหม่นี้ ประกอบกับการสนับสนุนด้านกฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้นสำหรับบริษัทเอกชน และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์การเมืองระหว่างประเทศที่คลี่คลายลง คาดว่าจะช่วยลดเบี้ยประกันความเสี่ยงของหุ้นจีน และดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศได้มากขึ้น

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ยังคงเป้าหมายสำหรับ CSI 300 โดยอ้างถึงการลากเส้นภาวะเงินฝืดอย่างต่อเนื่องของหุ้นเกรด A เมื่อเทียบกับตลาดต่างประเทศที่มีความยืดหยุ่นมากกว่า