Barclays อัปเกรด Schott Pharma ชี้การเติบโตของ HVS และความแข็งแกร่งของงบดุล

Investing.com — Barclays ได้ปรับอัปเกรด Schott Pharma (ETR:1SXP) เป็น "overweight" จาก "equal weight" โดยเน้นย้ําถึงการมีส่วนร่วมอย่างแข็งแกร่งในโซลูชันมูลค่าสูง (HVS) ความยืดหยุ่นทางการเงินที่แข็งแกร่ง และการสื่อสารกับนักลงทุนที่ปรับปรุงดีขึ้น

โบรกเกอร์มองว่า Schott อยู่ในตําแหน่งที่โดดเด่นในภาคบรรจุภัณฑ์ยาที่จะสร้างการเติบโตของ EPS ในระดับต่ําถึงกลางเลขสองหลักหลังปีงบประมาณ 2025

ประเด็นสําคัญในทฤษฎีของ Barclays คือการที่ Schott มีรายได้ประมาณ 60% จาก HVS ซึ่งสูงที่สุดในกลุ่มบริษัทในภาคส่วนเดียวกัน

HVS รวมถึงระบบนําส่งยาขั้นสูง ซึ่งกําลังเติบโตอย่างรวดเร็วเนื่องจากความซับซ้อนของยาที่เพิ่มขึ้นและการนําชีววัตถุมาใช้

Barclays เชื่อว่าสิ่งนี้จะสนับสนุนการเติบโตของรายได้อย่างยั่งยืนในระดับตัวเลขเดียวสูงถึงตัวเลขสองหลักต่ํา ซึ่งแปลเป็นการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานที่มีความหมายและการขยายอัตรากําไร

ที่ 21 เท่าของประมาณการ EPS ปีงบประมาณ 2026 (สิ้นสุดเดือนกันยายน) การประเมินมูลค่าของ Schott ถือว่าน่าดึงดูดเมื่อพิจารณาจากแนวโน้มการเติบโต

สะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในแนวโน้มของบริษัท Barclays ได้เพิ่มตัวคูณเป้าหมายจาก 20 เท่าเป็น 25 เท่า กําหนดราคาเป้าหมายใหม่ที่ 32 ยูโร เพิ่มขึ้นจาก 26 ยูโร

สิ่งนี้บ่งบอกถึงพรีเมียมเมื่อเทียบกับ Gerresheimer คู่แข่งในเยอรมนี ซึ่งมีเหตุผลจากการมีส่วนร่วมที่เหนือกว่าในพื้นที่ที่มีการเติบโตสูงและโครงสร้างเงินทุนที่ไม่มีหนี้สินของ Schott

ที่จริงแล้ว Schott Pharma ดําเนินงานโดยแทบไม่มีหนี้สิน โดยระดมทุนสําหรับค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนทั้งหมดผ่านกระแสเงินสดจากการดําเนินงาน

งบดุลที่สะอาดนี้ให้ศักยภาพแฝงสําหรับการริเริ่มที่เพิ่มมูลค่า เช่น การควบรวมและซื้อกิจการ หรือผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

Barclays มองว่านี่เป็นข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ โดยเฉพาะในภาคส่วนที่ใช้เงินทุนเข้มข้นซึ่งเผชิญกับรูปแบบความต้องการที่เปลี่ยนแปลงหลังโควิด

การอัปเกรดยังสะท้อนถึงการปรับปรุงความโปร่งใสในการลงทุนของ Schott หลังจาก IPO ในเดือนกันยายน 2023 นักลงทุนเริ่มต้นมีปัญหากับการเปิดเผยข้อมูลรายไตรมาสที่จํากัดและผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนต่อ EBITDA

อย่างไรก็ตาม Barclays สังเกตเห็นการปรับปรุงที่เห็นได้ชัดในการรายงานทางการเงิน โดยฝ่ายบริหารและนักลงทุนสัมพันธ์ตอนนี้สอดคล้องกับมาตรฐานตลาดสาธารณะมากขึ้น ความโปร่งใสที่เพิ่มขึ้นนี้ทําให้นักวิเคราะห์สามารถอธิบายกรณีที่น่าสนใจสําหรับหุ้นได้ง่ายขึ้น

Barclays ยังเห็นศักยภาพสําหรับ Schott Pharma ในการได้รับความเป็นอิสระมากขึ้นจากบริษัทแม่ Schott Group ซึ่งเป็นบริษัทเอกชน

ด้วยการแต่งตั้งประธานกลุ่มคนใหม่ในเดือนมกราคม 2025 มีความหวังว่า Schott Pharma จะได้รับอํานาจในการกําหนดเส้นทางการเติบโตที่เป็นอิสระมากขึ้นและใช้ประโยชน์จากศักยภาพตลาดสาธารณะอย่างเต็มที่

แม้จะมีอุปสรรคทั่วทั้งภาคส่วน เช่น การปรับตัวสู่ภาวะปกติของความต้องการหลังโควิดและการลงทุนมากเกินไปในอดีต Barclays เชื่อว่าอุตสาหกรรมกําลังเริ่มฟื้นตัว

ความต้องการขวดยา ซึ่งเป็นปัจจัยถ่วงหลักตั้งแต่ปี 2023 กําลังมีเสถียรภาพ และบริษัทอย่าง Schott กําลังแสดงให้เห็นถึงวินัยในค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน

บริษัทเพิ่งลดคําแนะนําค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนปีงบประมาณ 2025 ลง 20 ล้านยูโร ซึ่งเสริมความมุ่งเน้นในการจัดสรรเงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพ

แม้ว่าความเสี่ยงยังคงมีอยู่ รวมถึงการเปลี่ยนไปใช้ยา GLP-1 แบบรับประทาน แรงกดดันด้านกฎระเบียบ และความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ Barclays โต้แย้งว่าจุดแข็งของ Schott มีน้ําหนักมากกว่าความไม่แน่นอน

ตําแหน่งผู้นําใน HVS ฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง และการสื่อสารตลาดที่ดีขึ้นสนับสนุนมุมมองที่ว่า Schott พร้อมที่จะทําผลงานได้ดีกว่าทั้งคู่แข่งและความคาดหวังของภาคส่วน

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน