Berenberg ปรับลดอันดับ Equinor เป็น Hold เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของหนี้สินในไตรมาส 2

Investing.com — Berenberg ได้ปรับลดอันดับหุ้น Equinor ASA ADR (NYSE:EQNR) (OL:EQNR) จาก ซื้อ เป็น Hold โดยอ้างถึงการคาดการณ์ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญของหนี้สินในไตรมาสที่สอง และมุมมองที่ลดลงสําหรับการจ่ายผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นในระยะยาว

นักวิเคราะห์ของโบรกเกอร์คาดการณ์ว่าโครงการ Empire Wind 1 ซึ่งตั้งอยู่นอกชายฝั่งในสหรัฐอเมริกา อาจถูกยกเลิก ซึ่งอาจนําไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างมากของหนี้สินของบริษัทจาก 10% ในไตรมาสแรกเป็น 26% ในไตรมาสที่สอง

สาเหตุมาจากการคาดการณ์ว่าหนี้สินสุทธิจะเพิ่มขึ้นเป็น 13 พันล้านดอลลาร์จาก 5 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่เงินทุนที่ใช้ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก

"ผลกระทบเฉพาะจากการยกเลิก Empire Wind 1 คาดว่าจะเป็นการตัดจําหน่ายมูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ของ South Brooklyn Marine Terminal (SBMT) รวมถึงการตั้งสํารองสําหรับค่าธรรมเนียมการยกเลิก (1.5-2 พันล้านดอลลาร์)" นักวิเคราะห์ของ Berenberg นําโดย James Carmichael กล่าวในบันทึก

Berenberg ยังรวมถึงการตั้งสํารองสําหรับส่วนแบ่งของรัฐในโครงการซื้อคืนหุ้น ซึ่งคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 3.9 พันล้านดอลลาร์ที่จะจ่ายในไตรมาสที่สาม และระบุว่าการชําระคืนเร่งด่วนของเงิน 1.5 พันล้านดอลลาร์ที่เบิกจากสินเชื่อโครงการนั้นเป็นกลางจากมุมมองของหนี้สิน

ในแง่บวก Berenberg ระบุว่าเงินปันผลของ Equinor ยังคงแข็งแกร่ง โดยแนวทางของบริษัทบ่งชี้ว่าเงินปันผลรายไตรมาสต่อหุ้นจะอยู่ที่ $0.37 ในปี 2025 เพิ่มขึ้นปีละ $0.02 ซึ่งคิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผลเกือบ 6% ในปี 2025 สูงกว่าค่าเฉลี่ยของภาคส่วนเล็กน้อย

ภายในปี 2030 อัตราผลตอบแทนคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 8% เทียบกับค่าเฉลี่ยของภาคส่วนที่เกือบ 7%

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มสําหรับการซื้อคืนหุ้นยังไม่แน่นอน ในขณะที่ Equinor ได้ให้แนวทางสําหรับการซื้อคืนหุ้นมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 Berenberg ยังคงสมมติฐานที่ 2.5 พันล้านดอลลาร์สําหรับปี 2026 ไว้เท่าเดิม แต่ได้ลดการจําลองการซื้อคืนหุ้นเป็น 1.5 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป ซึ่งเป็นระดับที่ลดการใช้งบดุลและรักษาหนี้สินให้คงที่ที่ประมาณ 25%

"นั่นหมายถึงอัตราผลตอบแทนเงินสดรวมเฉลี่ยเกือบ 10% ตั้งแต่ปี 2026 ถึง 2030 ต่ํากว่าค่าเฉลี่ยของภาคส่วนที่ 12%" บันทึกระบุ

พร้อมกับการปรับลดอันดับ นักวิเคราะห์ยังได้ลดราคาเป้าหมายสําหรับ Equinor เป็น NOK 275 จาก NOK 325

นอกจากนี้ พวกเขายังได้ปรับปรุงประมาณการของพวกเขา โดยลดการคาดการณ์ EBITDA และ EPS ที่ปรับแล้วสําหรับปี 2025 ลง 5% เป็น 37.1 พันล้านดอลลาร์และ $2.90 ตามลําดับ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน