การดิ่งลงประวัติศาสตร์ของดอลลาร์ยังไม่จบ ขณะที่ภาษีนำเข้าสร้างความกังวลภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน

Investing.com — ดอลลาร์มีจุดเริ่มต้นที่แย่ที่สุดในศตวรรษนี้ เนื่องจากภาษีนําเข้าของประธานาธิบดีทรัมป์ทําให้นักลงทุนต้องทบทวนสถานะสกุลเงินปลอดภัยของดอลลาร์ แต่ในขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าโลกเริ่มบรรเทาลง Bank of America กําลังเตือนว่าความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจชะงักงันจากผลกระทบของภาษีนําเข้ายังคงอยู่ และกระแสเงินทุนไหลออกจากดอลลาร์เพิ่งเริ่มต้นเท่านั้น

"ประเด็นหลักในตลาดในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมาเกี่ยวข้องกับการทบทวนการถือครองดอลลาร์จํานวนมากโดยนักลงทุนทั่วโลก สัญญาณของพรีเมียมความเสี่ยงต่อดอลลาร์ยังคงมีอยู่ ซึ่งน่าจะสะท้อนความกังวลเหล่านี้ในอนาคต" นักวิเคราะห์ของ BofA กล่าว พร้อมเสริมว่า "เงินทุนจริงยังมีพื้นที่มากพอที่จะขาย" และ "การทบทวนการถือครองดอลลาร์เพิ่งเริ่มต้นเท่านั้น"

แม้ว่าการหยุดพักรบกับจีนล่าสุดจะช่วยบรรเทาแรงกดดันวัฏจักรบางส่วนสําหรับดอลลาร์ แต่ BofA ยังคงมีมุมมองเชิงลบ "อุปสรรคการเติบโตของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ และการทบทวนการถือครองดอลลาร์ของเงินทุนจริงเพิ่งเริ่มต้น" นักวิเคราะห์เขียน โดยเตือนว่าแนวโน้มการเติบโตของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นเสาหลักของความแข็งแกร่งของดอลลาร์มานาน จะยังคงได้รับผลกระทบ และความชอบที่รับรู้ได้ของรัฐบาลต่อดอลลาร์ที่อ่อนค่าไม่ควรถูกมองข้าม

การขายทิ้งดอลลาร์นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันได้เกินกว่าทุกปีตั้งแต่ปี 1999 และกําลังอยู่ในเส้นทางสู่การเริ่มต้นที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1973 "ตามการประมาณการของเรา ดอลลาร์ REER ยังคงมีมูลค่าสูงเกินจริง 22%" BofA กล่าว โดยระบุว่าการเปรียบเทียบทางประวัติศาสตร์กับปี 2007 บ่งชี้ว่าอาจมี "การลดลงของดอลลาร์อีก 2-3% สําหรับปีนี้เทียบกับจุดต่ําสุดจากวันที่ 21 เม.ย. 2025"

ฉันทามติก็เปลี่ยนไปเช่นกัน การสํารวจความเห็นด้าน FX และอัตราดอกเบี้ยล่าสุดของ BofA พบว่า "ชอร์ตดอลลาร์" เป็นการเทรดที่มีความเชื่อมั่นสูงสุดสําหรับปี 2025 และเป็น "การเทรดมาโครที่แออัดที่สุด" ในขณะที่ดอลลาร์ดูเหมือนจะพักจากการถูกเล่นงานล่าสุด นักวิเคราะห์เตือนว่า "เรื่องราวการจัดสรร/การป้องกันความเสี่ยงของเงินทุนจริงยังคงแฝงอยู่ในเบื้องหลัง แม้ว่าจะดูเหมือนมีความเร่งด่วนน้อยลง"

แม้ว่าผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจที่เลวร้ายที่สุดอาจถูกหลีกเลี่ยงไปแล้วในตอนนี้ BofA เตือนว่า "ความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจชะงักงันในสหรัฐฯ จากภาษีนําเข้ายังคงเป็นองค์ประกอบสําคัญต่อมุมมองเชิงลบต่อดอลลาร์โดยรวม" และความโล่งใจจากข้อตกลงทางการค้าอาจเป็นเพียงชั่วคราวเท่านั้น "เป็นเรื่องเร็วเกินไปที่จะตัดทิ้งสถานะนี้หรือดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสํารองอันดับหนึ่งโดยสิ้นเชิง" นักวิเคราะห์กล่าว แต่อุปสรรคเชิงโครงสร้างกําลังเพิ่มขึ้น

ในขณะที่สถานะสกุลเงินปลอดภัยของดอลลาร์ได้รับความเสียหายแต่ไม่ถึงกับแตกสลาย เนื่องจากนักลงทุนทั่วโลกยังคงทบทวนการถือครองของพวกเขา การอพยพออกจากดอลลาร์ยังอีกไกลกว่าจะจบลง Bank of America เตือน

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน