Rivian: Jefferies ปรับลดคำแนะนำหุ้นเนื่องจากแนวโน้มความต้องการที่ซบเซา

Investing.com — ในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อวันพุธ นักวิเคราะห์จาก Jefferies ได้ปรับลดคําแนะนําหุ้น Rivian (แนสแด็ก:RIVN) เป็น "ถือ" จากเดิม "ซื้อ" เนื่องจากแนวโน้มความต้องการที่อ่อนแอลง แม้จะมีการปรับปรุงในด้านการควบคุมต้นทุนและการสร้างรายได้จากซอฟต์แวร์

บริษัทยังคงราคาเป้าหมายที่ 16 ดอลลาร์ต่อหุ้น

"ตัวเลขไตรมาส 1 ที่ดีขึ้นได้รับการช่วยเหลือจากการบันทึกบัญชีใหม่ของเงินทุนที่ได้รับก่อนหน้านี้" นักวิเคราะห์ของ Jefferies กล่าว โดยอ้างถึงการรับรู้ส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมการอนุญาตให้ใช้ทรัพย์สินทางปัญญามูลค่า 1.3 พันล้านดอลลาร์จาก Volkswagen (ETR:VOWG_p)

ในขณะที่การบันทึกบัญชีดังกล่าวช่วยยกระดับผลประกอบการ Jefferies ยังเน้นย้ําถึงความก้าวหน้าในการดําเนินงานด้วย โดยระบุว่า Rivian "ส่งมอบการปรับปรุงต้นทุนยานพาหนะต่อหน่วยเพิ่มเติมเป็นประมาณ 73,000 ดอลลาร์ ต่ํากว่าระดับไตรมาส 4 ถึง 11,000 ดอลลาร์... และต่ํากว่า Gen1 เมื่อปีที่แล้วประมาณ 25,000 ดอลลาร์"

แม้จะมีการปรับปรุงต้นทุน Jefferies ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับปริมาณการขายยานพาหนะและกระแสเงินสดอิสระ

บริษัทได้ปรับลดการคาดการณ์หน่วยในปี 2025 ลง 12% เหลือ 43,000 คัน ซึ่งอยู่ในช่วงคําแนะนําของ Rivian ที่ 40,000 ถึง 46,000 คัน ส่งผลให้ประมาณการกระแสเงินสดอิสระแย่ลง 300 ล้านดอลลาร์ เป็นติดลบ 2.8 พันล้านดอลลาร์ตามที่คาดการณ์

"เราชอบเรื่องราวความเป็นเจ้าของแบรนด์ของ Rivian และความสําเร็จด้านซอฟต์แวร์ แต่ด้วยแนวโน้มความต้องการที่ซบเซาในปีนี้ เราจึงต้องรอการอัปเดตเกี่ยวกับความคืบหน้าของ R2 และหวังว่าจะมีโอกาสจากบุคคลที่สาม" นักวิเคราะห์เขียน

Jefferies คาดการณ์อัตรากําไรขั้นต้นปี 2025 ที่ 9% โดยคํานวณจากอัตรากําไรหลักของยานยนต์ที่ติดลบ 11% เครดิต ZEV ที่ 6% และอัตรากําไรของซอฟต์แวร์ที่ 35%

แม้ว่ารายได้จากซอฟต์แวร์ที่สูงขึ้นและเครดิตภาษีจะช่วยชดเชยยอดขายต่อหน่วยที่อ่อนแอ แต่บริษัทยังคงเห็นความท้าทายข้างหน้า

"ประมาณการของเรายังคงคาดการณ์ว่า Rivian จะได้รับเงินทุนผ่านการเปิดตัว R2 ในครึ่งแรกของปี 2026" Jefferies ระบุ แต่เสริมว่าอาจต้องการทุนเพิ่มเติมหลังจากนั้น

ด้วยราคาหุ้นที่ซื้อขายที่ 2.2 เท่าของประมาณการรายได้ปี 2025 Jefferies กล่าวว่าการประเมินมูลค่าตอนนี้สะท้อนถึงความเสี่ยงและผลตอบแทนที่สมดุล ซึ่งนําไปสู่การปรับลดคําแนะนํา

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน