JPMorgan คาดภาวะถดถอยของเศรษฐกิจสหรัฐจะส่งผล "เล็กน้อย" ต่อหุ้นและสินเชื่อ

Investing.com - ตามการวิเคราะห์ของ JPMorgan แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะถดถอยจะเพิ่มขึ้น แต่ตลาดหุ้นและสินเชื่อกลับไม่สะท้อนความเสี่ยงดังกล่าว

ในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อวันพฤหัสบดี JPMorgan ชี้ว่า ในขณะที่ตลาดพันธบัตรและสินค้าโภคภัณฑ์กำลังสะท้อนความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการถดถอยทางเศรษฐกิจ แต่ตลาดหุ้นและสินเชื่อกลับยังคงมีความเชื่อมั่น

“การกำหนดราคาของตลาดดูเหมือนจะบ่งบอกถึงความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่น้อยมากในตลาดหุ้นและสินเชื่อ” นักวิเคราะห์กล่าว แม้ว่าตลาดพันธบัตรและสินค้าโภคภัณฑ์จะสะท้อนถึงความระมัดระวังในระดับที่สูงกว่าก็ตาม กล่าวกันว่าความแตกต่างนี้เห็นได้ชัดโดยเฉพาะในทิศทางของตลาด

JPMorgan ระบุว่า นักลงทุนที่ไม่ใช่ธนาคารทั่วโลกถือหุ้นในสัดส่วนที่สูง ซึ่งแสดงถึงความมั่นใจในความแข็งแกร่งของตลาดหุ้น

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่อิงตามแรงโมเมนตัมนั้นมีความระมัดระวังมากกว่า โดยมีสถานะการลงทุนแบบ "Long" ที่น้อยในสหรัฐฯ และสถานะเป็นกลางในภูมิภาคอื่น ๆ

พวกเขาเสริมว่าตำแหน่งในตลาดพันธบัตรนั้นบอกมุมมองที่แตกต่างออกไป โดยระบุว่า “ตำแหน่งในพันธบัตรโดยรวมดูเหมือนจะอยู่ในทิศทาง Long มากขึ้น” โดยนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนที่ไม่ใช่ธนาคารเอนเอียงไปทางการถือครองพันธบัตรที่มีระยะเวลานาน

ตามการวิเคราะห์ของ JPMorgan สิ่งนี้บ่งบอกว่านักลงทุนเหล่านี้กังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของการถดถอยทางเศรษฐกิจมากกว่า โดยคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงอีกในอนาคต

“การถือครองพันธบัตรระยะยาวอาจบ่งบอกถึงความเสี่ยงในการถดถอยที่สูงขึ้น เพราะอัตราดอกเบี้ยจะต้องลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในตลาดล่วงหน้า” JPMorgan อธิบาย

มุมมองของสินค้าโภคภัณฑ์ก็สะท้อนถึงความเสี่ยงด้านการถดถอยที่สูงขึ้นเช่นกัน โดยมีการจัดสรรตำแหน่งในสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลง ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองเศรษฐกิจที่ระมัดระวังมากขึ้น

ก่อนรายงานของตลาดแรงงานสหรัฐฯ JPMorgan มองเห็นความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างความมองเชื่อมั่นในตลาดหุ้นและสินเชื่อ กับท่าทีที่ระมัดระวังมากขึ้นในตลาดพันธบัตรและสินค้าโภคภัณฑ์ พวกเขาตั้งข้อสังเกตว่า แม้ตลาดหุ้นจะบ่งชี้ถึงความเสี่ยงต่อภาวะถดถอยที่น้อย แต่ตลาดอื่น ๆ กลับดูเหมือนจะป้องกันความเสี่ยงต่ออนาคตทางเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนมากกว่า