Macquarie ชี้เฟดเตรียมหั่นดอกเดือนก.ย. และธ.ค. แม้มีความกังวลต่อเศรษฐกิจถดถอย

Investing.com - ธนาคารกลางสหรัฐคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนหน้า และตามด้วยเดือนธันวาคม เพื่อให้แน่ใจว่าเศรษฐกิจยังคงมีแนวโน้มไปสู่การ soft landing ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่กลับมาอีกครั้ง

“การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะเริ่มที่เดือนกันยายน และดำเนินต่อไปในเดือนธันวาคม” Macquarie กล่าวในบันทึกเมื่อวันพฤหัสบดี

ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมในวันพุธ หลังจากที่พาวเวลส่งสัญญาณว่าอาจมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหากข้อมูลนั้นช่วยเสริมความมั่นใจในการควบคุมเงินเฟ้อ

“พาวเวลระบุว่าอาจมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แม้จะมีเงื่อนไขว่า ‘ข้อมูลโดยรวมจะต้องสนับสนุนผลลัพธ์ดังกล่าว’ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เงินเฟ้อ การจ้างงาน และความสมดุลของความเสี่ยง” Macquarie กล่าวเสริม

แม้ว่าแนวทางในการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจะใกล้เข้ามา แต่ความกลัวเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐฯ ก็ยังส่งผลกระทบในวันพฤหัสบดี หลังจากข้อมูลแสดงให้เห็นถึงการอ่อนแอลงของกิจกรรมการผลิตในสหรัฐฯ และการเพิ่มขึ้นของการขอรับสวัสดิการการว่างงานครั้งแรก

การขอรับสวัสดิการการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้นเป็น 249,000 รายในสัปดาห์ของวันที่ 27 กรกฎาคม ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้ ขณะที่ดัชนีการผลิต ISM สำหรับเดือนกรกฎาคมนั้นอยู่ที่ 46.8 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 48.2

ความอ่อนแอในกิจกรรมการผลิตดูเหมือนจะทำให้เกิดความกังวลอย่างมาก โดย Jefferies ระบุเมื่อวันพฤหัสบดีว่า “ตัวเลขที่ต่ำกว่า 50 ติดต่อกันถึง 16 เดือนตั้งแต่พฤศจิกายน 2022 ถึงมีนาคม 2024”

ทำให้เหตุการณ์นี้กลายเป็น “ช่วงเวลาของการหดตัวที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2000 ถึงมกราคม 2002 (18 เดือน) ซึ่งเกินกว่าการลดลงที่เกิดขึ้นในรอบวิกฤตการเงินโลก” Jefferies กล่าวเสริม

ในขณะที่การลดอัตราดอกเบี้ยก็ควร “กระตุ้นให้ภาคเอกชนมีความต้องการในการลงทุน” Jefferies กล่าว แต่ความต้องการนี้อาจ “อ่อนตัวลงหากการปรับดอกเบี้ยลงนั้นเป็นการตอบสนองต่อความอ่อนแอในเศรษฐกิจ”

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา พาวเวลล์ไม่ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจมากนัก โดยระบุว่าการชะลอตัวล่าสุดเกิดขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปแทนที่จะเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว

อย่างไรก็ตาม ประธานเฟดยังกล่าวด้วยว่าหากอัตราการชะลอตัวนั้นเร่งเร็วขึ้น เฟดก็พร้อมที่จะเข้ามาจัดการ

“เรามีพื้นที่มากพอที่จะตอบสนองหากเห็นความอ่อนแอ” พาวเวลล์กล่าวเสริม “นั่นไม่ใช่สิ่งที่เรากังวล”

ข้อมูลเหล่านี้มีการประกาศเพียงหนึ่งวันก่อนรายงาน การจ้างงานนอกภาคเกษตร ในเดือนกรกฎาคมซึ่งนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าอาจแสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวเพิ่มเติมในตลาดแรงงานสหรัฐฯ

หลังจากมีการปรับลดตัวเลขการจ้างงานในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน นักลงทุนบางคนยังคงคาดหวังว่าจะเกิดเหตุการณ์เดียวกันในรายงานของวันนี้ ซึ่งน่าจะกระตุ้นความกังวลเพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตราการชะลอตัวในตลาดแรงงาน

UBS ระบุในบันทึกล่าสุดว่า “เราคาดว่าจะมีการปรับลดตัวเลขของเดือนก่อนหน้า ซึ่งอาจส่งผลต่อแนวโน้มของเดือนกรกฎาคม”