EUR/USD (EURUSD) ร่วงลง 0.58% ในวันที่ 7 ต.ค.: สิ่งที่คุณต้องจับตา

ความวิตกกังวลด้านการคลังที่เพิ่มสูงขึ้นและความแตกแยกทางการเมืองทั่วประเทศเศรษฐกิจหลักของยูโรโซน ได้ส่งผลให้เกิดแรงกดดันขายอย่างหนักต่อสกุลเงินยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะของฝรั่งเศสรุนแรงขึ้น เนื่องจากผู้ร่วมตลาดประเมินความเสี่ยงในการบริหารงบประมาณและภาวะชะงักงันทางการเมืองเกี่ยวกับเป้าหมายการลดการขาดดุลงบประมาณ ยิ่งไปกว่านั้น ยังถูกซ้ำเติมด้วยความไม่แน่นอนของการเลือกตั้งในภูมิภาคยุโรปใต้ ส่งผลให้นักลงทุนระหว่างประเทศเรียกร้องส่วนชดเชยความเสี่ยงที่สูงขึ้นสำหรับสินทรัพย์ทางการเงินของยุโรป ซึ่งส่วนต่างความเสี่ยงทางการคลังที่ขยายตัวกว้างขึ้นนี้ได้บั่นทอนความเชื่อมั่นในสกุลเงินยูโร และนำไปสู่การไหลออกของเงินทุนสถาบันออกจากสินทรัพย์ตราสารหนี้ในสกุลเงินยูโร

พลวัตในตลาดพลังงานยังคงบั่นทอนปัจจัยพื้นฐานของเงินยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์เพิ่มเติม โมเมนตัมขาขึ้นระลอกใหม่ของราคาน้ำมันดิบ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูงขึ้นรอบเส้นทางขนส่งสินค้าทางเรือที่สำคัญ ได้ตอกย้ำผลกระทบเชิงลบต่ออัตราการค้า (terms-of-trade) ของกลุ่มยูโรโซนที่เป็นผู้นำเข้าพลังงานสุทธิ ต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรในภูมิภาคและอุปสงค์ของผู้บริโภค ขณะเดียวกันก็ปลุกแรงกดดันเงินเฟ้อที่ไม่เป็นที่ปรารถนาให้กลับมาอีกครั้ง ในทางกลับกัน สหรัฐอเมริกายังคงมีภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคที่แข็งแกร่งกว่า โดยได้อานิสงส์จากความเปราะบางทางพลังงานที่ต่ำกว่าและกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่มีความยืดหยุ่น ซึ่งช่วยตอกย้ำความแตกต่างด้านการเติบโตทางปัจจัยพื้นฐานที่เอื้อต่อสินทรัพย์ในสกุลเงินดอลลาร์

ในด้านนโยบายการเงิน คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยยังคงปรับตัวไปในทิศทางที่เป็นบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ ถ้อยแถลงเชิงสายเหยี่ยวจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงยืดเยื้อ และยืนยันแนวทางนโยบายที่คงดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงยาวนานขึ้น (higher-for-longer) ซึ่งช่วยหนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐก่อนการเปิดเผยรายงานการประชุมสำคัญของธนาคารกลาง ในทางตรงกันข้าม คาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังคงถูกจำกัดด้วยแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจที่เปราะบางทั่วทั้งภูมิภาค ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยุโรปไม่สามารถให้ผลตอบแทนที่จูงใจเมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ขยายตัวกว้างขึ้นนี้จึงช่วยตอกย้ำอุปสงค์ดอลลาร์สหรัฐในวงกว้าง

ในมุมมองเชิงเศรษฐกิจมหภาค แรงกดดันทางลงต่อคู่สกุลเงินนี้สะท้อนถึงการสอดคล้องเชิงโครงสร้างที่กว้างขึ้นของความเปราะบางทางการคลัง แรงกดดันด้านอัตราการค้า และส่วนต่างอัตราผลตอบแทน มากกว่าที่จะเป็นเพียงการย่อตัวทางเทคนิคชั่วคราว แม้ว่าภาวะขายมากเกินไป (oversold) ทางเทคนิคอาจทำให้เกิดการสร้างฐานในระยะสั้น ทิศทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุด (path of least resistance) ของอัตราแลกเปลี่ยนยังคงถูกยึดเหนี่ยวด้วยแนวทางนโยบายการเงินที่แตกต่างกันและปัจจัยลบทางการคลัง ผู้ร่วมตลาดจะยังคงเฝ้าระวังข้อเสนองบประมาณของภูมิภาค ความผันผวนของราคาพลังงาน และการสื่อสารนโยบายการเงินที่กำลังจะเกิดขึ้น เพื่อประเมินความยั่งยืนของระดับราคาในปัจจุบัน

ในเชิงเทคนิค EUR/USD (EURUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.004 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 23.593 แสดงถึงสภาวะขาย และค่า Williams %R ที่ 86.914 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• ความไม่มั่นคงทางการคลังของฝรั่งเศสและแรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล: ความขัดแย้งทางการเมืองที่ทวีความรุนแรงขึ้นเกี่ยวกับร่างงบประมาณของฝรั่งเศสได้ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระหว่างฝรั่งเศสและเยอรมนีขยายกว้างขึ้น ซึ่งนำไปสู่พรีเมียมความเสี่ยงทางการคลังที่กดดันบรรยากาศการลงทุนในสกุลเงินยูโรโดยตรง
• ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และยูโรโซนที่ขยายกว้างขึ้น: ตัวชี้วัดการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นได้ดันส่วนต่างอัตราสวอปอายุ 2 ปีให้เอื้อประโยชน์ต่อดอลลาร์สหรัฐมากยิ่งขึ้น ส่งผลให้ความน่าดึงดูดด้าน Carry ของสกุลเงินยูโรลดลง
• ช็อกด้านอุปทานพลังงานและภัยคุกคามจากภาวะ Stagflation: ต้นทุนการนำเข้าน้ำมันและพลังงานที่สูงขึ้นยังคงกดดันดุลการค้าและอัตรากำไรของบริษัทในยูโรโซน เพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะ Stagflation ทั่วทั้งภูมิภาค ขณะเดียวกันก็จำกัดความคล่องตัวด้านนโยบายการเงินของ ECB
• การแพร่กระจายของความเสี่ยงทางการเมืองในยุโรปตอนใต้: ความไม่มั่นคงทางการเมืองและความเปราะบางทางการคลังที่เกิดขึ้นในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจรอบนอกของยูโรโซน กำลังซ้ำเติมพรีเมียมความเสี่ยงในภูมิภาค และผลักดันกระแสเงินทุนเพื่อการป้องกันตนเองเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน