USD/JPY (USDJPY) ปรับลง 0.51% ในวันที่ 25 ก.ย.: เกิดอะไรขึ้น?

การย่อตัวลงของคู่เงิน USDJPY มีสาเหตุหลักมาจากแรงขายทำกำไรทางเทคนิคและความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเข้าแทรกแซงตลาด เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนขยับเข้าใกล้แนวต้านทางจิตวิทยาที่สำคัญบริเวณ 160.00 ผู้ร่วมตลาดที่เป็นสถาบันต่างเพิ่มความระมัดระวังต่อโมเมนตัมขาขึ้น เนื่องจากความเสี่ยงอย่างต่อเนื่องของการเข้าแทรกแซงค่าเงินอย่างเป็นทางการโดยกระทรวงการคลังญี่ปุ่น ส่งผลให้เกิดการลดสถานะซื้อดอลลาร์สหรัฐลง การปรับสถานะการลงทุนเชิงกลยุทธ์นี้เกิดขึ้นพร้อมกับการรับรู้ที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปรับนโยบายการเงินเข้าสู่ระดับปกติเชิงโครงสร้างของธนาคารกลางญี่ปุ่น ซึ่งช่วยหนุนค่าเงินเยน แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจะมีโมเมนตัมปรับตัวขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ก็ตาม

ไดนามิกของส่วนต่างอัตราผลตอบแทนและความคาดหวังต่อนโยบายของธนาคารกลางมีบทบาทสำคัญในการขับเคลื่อนกระแสเงินทุนระหว่างวัน แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้นยังคงได้รับการสนับสนุนจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและความคาดหวังถึงจุดยืนนโยบายที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) แต่ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่ถ่างกว้างขึ้นระหว่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นเริ่มส่งสัญญาณชะลอตัวในระยะสั้น เทรดเดอร์เข้าล็อกกำไรก่อนการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐที่กำลังจะมาถึง ส่งผลให้ความต้องการเงินดอลลาร์หยุดชะงักลงชั่วคราว ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรในประเทศญี่ปุ่นที่ปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกับหลักฐานเงินเฟ้อในประเทศที่ขยายตัวเป็นวงกว้างอย่างต่อเนื่อง ได้ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยังคงเดินหน้าใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป ซึ่งจะส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงระหว่างประเทศแคบลงในระยะปานกลาง

การปรับเปลี่ยนสถานะการลงทุนและกระแสเงินทุนของสถาบันยิ่งช่วยขยายการเคลื่อนไหวดังกล่าว กองทุนเฮดจ์ฟันด์สายแมโครและโต๊ะซื้อขายกลยุทธ์เชิงระบบได้ทยอยปิดสถานะชอร์ตเงินเยนในรูปแบบแคร์รีเทรดที่ใช้เลเวอเรจ เพื่อลดความเสี่ยงหางยาว (tail risk) บริเวณระดับแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญ นอกจากนี้ การคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการย้ายเงินทุนของภาคองค์กรกลับเข้าสู่ประเทศญี่ปุ่นในระยะยาวก็ช่วยหนุนความต้องการเงินเยนเช่นกัน แม้ว่าส่วนต่างอัตราผลตอบแทนสัมบูรณ์ที่สูงกว่าของสหรัฐจะยังคงเป็นปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้างแก่ดอลลาร์สหรัฐ แต่อิทธิพลร่วมระหว่างความเสี่ยงในการเข้าแทรกแซงตลาด การปรับสถานะการลงทุน และการสะท้อนแนวโน้มนโยบายสายเหยี่ยวของธนาคารกลางญี่ปุ่นในราคาตลาด ได้สร้างเพดานที่ผันผวนสำหรับคู่เงินนี้ ทำให้นักลงทุนยังคงจับตาปัจจัยขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจมหภาคที่กำลังจะมาถึงอย่างใกล้ชิด

ในเชิงเทคนิค USD/JPY (USDJPY) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 1.054 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 54.754 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 14.005 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• ภัยคุกคามจากการเข้าแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนฝ่ายเดียว: ขณะที่ USD/JPY ปรับตัวขึ้นสู่ระดับสำคัญที่ 159.00–160.00 คู่เงินนี้กำลังเผชิญกับความเสี่ยงจากความผันผวนในฝั่งขาลงอย่างรุนแรงจากการเข้าแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนจริงที่อาจเกิดขึ้นโดยกระทรวงการคลังญี่ปุ่น ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดช็อกสภาพคล่องในระหว่างวันอย่างรุนแรงและการพุ่งขึ้นของการเข้าซื้อเงินเยนอย่างหนัก
• แนวทางการปรับอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับปกติของธนาคารกลางญี่ปุ่น: หลังจากธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 1.25% ถ้อยแถลงของธนาคารกลางและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นที่ปรับตัวสูงขึ้นต่างสะท้อนให้เห็นถึงแนวทางการคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างต่อเนื่องสู่ระดับ 2.0% ที่มีความน่าเชื่อถือ ส่งผลให้ดอลลาร์เสี่ยงต่อการย่อตัวลงอย่างฉับพลัน หากข้อมูลเงินเฟ้อของญี่ปุ่นที่จะเปิดเผยในเร็ว ๆ นี้ ตอกย้ำความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งภายในเดือนตุลาคมหรือธันวาคม
• ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐและความไวต่อส่วนต่างอัตราผลตอบแทน: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้นยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเคลื่อนไหวของราคา USD/JPY ซึ่งส่งผลให้คู่เงินนี้มีความไวสูงต่อการปรับฐานลงอย่างฉับพลัน หากตัวเลขเงินเฟ้อ Core PCE หรือตัวเลขยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐที่กำลังจะเปิดเผยออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ และลดทอนความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเชิงสายเหยี่ยวของธนาคารกลางสหรัฐ
• การยกเลิกฐานะ Carry Trade เชิงโครงสร้างและการแคบลงของส่วนต่างอัตราผลตอบแทน: ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีระหว่างสหรัฐกับญี่ปุ่นได้แคบลงอย่างมากจากระดับสูงสุดของการทำ Carry Trade ในอดีต เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ในประเทศพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ซึ่งส่งผลกัดเซาะกันชนของการทำ Carry Trade แบบดั้งเดิมอย่างเป็นระบบ และทำให้สถานะ Long USD เสี่ยงต่อการถูกปิดสถานะเนื่องจากการขนเงินทุนกลับประเทศอย่างฉับพลัน

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน