Bitcoin (BTCUSD) ปรับลง 1.02% ในวันที่ 22 ก.ค.: ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่ต้องจับตา

การย่อตัวลงในระหว่างวันของบิตคอยน์ (Bitcoin) มีสาเหตุหลักมาจากการปรับเปลี่ยนการคาดการณ์นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในเชิงคุมเข้มมากขึ้น (hawkish repricing) หลังการเปิดเผยข้อมูลตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งเกินคาด ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับตัวสูงขึ้นและทำให้สภาพคล่องทั่วโลกตึงตัวขึ้น ซึ่งเป็นการเพิ่มค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่มีผลตอบแทน และเมื่อดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน G10 กระแสเงินทุนจึงไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม ส่งผลให้ความต้องการบิตคอยน์ในทันทีในฐานะสินทรัพย์สะสมมูลค่าที่เปิดรับความเสี่ยง (risk-on store of value) ชะลอตัวลง

การมีส่วนร่วมของสถาบันผ่านกองทุน spot Bitcoin ETF แสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวลงอย่างชัดเจนในระหว่างชั่วโมงการซื้อขาย หลังจากที่มีกระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายสัปดาห์ ข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ถึงการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ไปสู่การขายทำกำไรโดยผู้จัดการความมั่งคั่งและผู้จัดสรรสินทรัพย์ของสถาบัน การลดลงของแรงซื้อในตลาด spot นี้ส่งผลให้ตลาดมีความเปราะบางต่อความผันผวนในขาลงมากขึ้น เนื่องจากสภาพคล่องที่ได้จากเครื่องมือการลงทุนภายใต้การกำกับดูแลเหล่านี้ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักในการค้นหาราคา (price discovery) ในวัฏจักรตลาดปัจจุบัน การขาดแรงเสนอซื้ออย่างดุดันจากสถาบันที่บริเวณจุดสูงสุดในระยะสั้นบ่งชี้ถึงช่วงเวลาของการพักฐาน ในขณะที่ผู้ร่วมตลาดต่างรอคอยสัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง

นอกจากนี้ ข้อมูลออนเชน (on-chain) และข้อมูลตลาดตราสารอนุพันธ์ยังบ่งชี้ว่า การปรับตัวลดลงดังกล่าวถูกซ้ำเติมโดยคลื่นการบังคับปิดสถานะซื้อ (long liquidations) ในตลาด perpetual swap ซึ่งหลังจากความพยายามในการตั้งหลักเหนือแนวต้านสำคัญทางจิตวิทยาประสบความล้มเหลว ก็ส่งผลให้เกิดคำสั่งขายพรั่งพรูออกมาเป็นโดมิโนเมื่อสถานะการลงทุนที่ใช้เลเวอเรจถูกบังคับปิดสถานะ การล้างระบบทางเทคนิคเช่นนี้มักเกิดขึ้นเมื่อความลึกของตลาด (market depth) เบาบางลงในช่วงรอยต่อระหว่างการซื้อขายของตลาดยุโรปและอเมริกาเหนือ ส่งผลให้เกิดผลกระทบต่อการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงเกินจริงเมื่อเทียบกับปริมาณการขายจริงในตลาด spot

นอกจากนี้ ตลาดยังคงเฝ้าติดตามแนวโน้มการตรวจสอบที่เข้มงวดขึ้นจากหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับการรับฝากทรัพย์สินดิจิทัล (custody) และการชำระเงินข้ามพรมแดน แม้ว่าบิตคอยน์จะมีพื้นฐานที่แตกต่างจากสินทรัพย์ทางเลือกอื่น ๆ ส่วนใหญ่ แต่บิตคอยน์มักทำหน้าที่เป็นตัวแทนด้านสภาพคล่อง (liquidity proxy) ให้แก่ระบบนิเวศคริปโทฯ ในวงกว้าง และเมื่อนักลงทุนลดการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีค่าเบต้าสูงกว่า (higher-beta) เพื่อตอบสนองต่อความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ การแห่ถือครองเงินสดที่ตามมาจึงมักส่งผลกระทบต่อมูลค่าของบิตคอยน์ในระยะสั้น อย่างไรก็ดี แม้จะมีการอ่อนตัวลงในระหว่างวัน แต่ภาพรวมเชิงโครงสร้างยังคงมุ่งเน้นไปที่การดูดซับอุปทานในระยะยาวโดยฝ่ายบริหารการเงินของสถาบัน (institutional treasuries) ซึ่งบ่งชี้ว่าความผันผวนในปัจจุบันเป็นผลมาจากการปรับสภาพคล่องตามรอบวัฏจักรและการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยมหภาค มากกว่าที่จะเป็นการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังต่อการยอมรับใช้งานในระยะยาว

ในเชิงเทคนิค Bitcoin (BTCUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 722.231 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 57.629 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 21.589 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

Recent Events and Risks:

• แนวโน้มสายเหยี่ยวของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด): การประชุม FOMC ในเดือนมิถุนายน 2567 ส่งผลให้มีการปรับแผนภูมิประมาณการอัตราดอกเบี้ย (dot plot) ซึ่งปรับลดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้จาก 3 ครั้งเหลือเพียง 1 ครั้ง ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวขึ้น และสร้างแรงเทขายอย่างมีนัยสำคัญจากปัจจัยมหภาคต่อบิตคอยน์
• Sustained Institutional ETF Outflows: กองทุน Spot Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ เผชิญกับความเชื่อมั่นที่พลิกกลับอย่างรุนแรง โดยมีกระแสเงินทุนไหลออกสุทธิมากกว่า 200 ล้านดอลลาร์ในช่วงไม่กี่รอบการซื้อขายที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการของสถาบันที่ลดความร้อนแรงลง และขจัดแรงสนับสนุนจาก 'ฝั่งซื้อ' ที่เคยช่วยพยุงราคาไม่ให้ร่วงลงก่อนหน้านี้
• Post-Halving Miner Capitulation: ข้อมูลออนเชนเผยให้เห็นว่า ปริมาณสำรองบิตคอยน์ของนักขุดได้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี เนื่องจากบริษัทเหมืองขุดได้เทขายสินทรัพย์ที่ถือครองเพื่อชดเชยต้นทุนการดำเนินงานที่เพิ่มสูงขึ้นหลังปรากฏการณ์ Halving ครั้งล่าสุด ซึ่งเป็นการเพิ่มสภาพคล่องฝั่งขายเข้าสู่ตลาดสปอตอย่างต่อเนื่อง
• Mt. Gox Distribution Anxiety: การเคลื่อนย้ายเงินทุนอย่างต่อเนื่องจากกระเป๋าเงินดิจิทัลที่เกี่ยวข้องกับแพลตฟอร์มซื้อขาย Mt. Gox ที่ปิดตัวลงไปแล้ว ได้เพิ่มความวิตกกังวลเกี่ยวกับภาวะอุปทานส่วนเกินมูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์ที่กำลังจะเกิดขึ้น เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดคาดการณ์ว่าเจ้าหนี้ระยะยาวอาจเทขายสินทรัพย์ที่ถือครองทันทีที่ได้รับคืน

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน