NZD/USD (NZDUSD) ปรับขึ้น 0.52% ในวันที่ 3 ก.ค.: ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคส่งสัญญาณอะไร?

การแข็งค่าของดอลลาร์นิวซีแลนด์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐมีปัจจัยหนุนหลักมาจากการปรับเปลี่ยนคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อย่างมีนัยสำคัญ หลังจากการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญของสหรัฐ ทั้งนี้ การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็นสกุลเงินอ้างอิง (quote currency) ได้ช่วยหนุนให้ดอลลาร์นิวซีแลนด์ซึ่งเป็นสกุลเงินหลัก (base currency) ปรับตัวขึ้นได้อย่างแข็งแกร่ง

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเคลื่อนไหวดังกล่าวคือการเปิดเผยรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนมิ.ย. ของสหรัฐ ซึ่งออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ล่วงหน้าอย่างมาก โดยตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 57,000 ตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์โดยทั่วไปว่าจะเพิ่มขึ้น 110,000 ตำแหน่งอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ อัตราการเข้าร่วมกำลังแรงงานยังลดลงสู่ระดับ 61.5% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบกว่า 5 ปี ส่งสัญญาณถึงความอ่อนแอที่เริ่มปรากฏชัดในตลาดแรงงานสหรัฐ โดยข้อมูลการจ้างงานที่ซบเซานี้มีขึ้นหลังจากรายงานการจ้างงานภาคเอกชนที่อ่อนแอจาก ADP และดัชนี PMI ภาคการผลิตจากสถาบัน ISM ที่ต่ำกว่าคาดในช่วงต้นสัปดาห์ ซึ่งช่วยตอกย้ำถึงแนวโน้มการชะลอตัวลงของเศรษฐกิจสหรัฐ

ปัจจัยด้านเศรษฐกิจมหภาคเหล่านี้ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันปรับลดคาดการณ์เกี่ยวกับการคุมเข้มนโยบายการเงินของเฟดในระยะสั้นลงอย่างรวดเร็ว โดยโอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายเดือนก.ย. ซึ่งบ่งชี้โดยภาวะตลาด ลดลงสู่ระดับประมาณ 52% จากระดับ 64% ก่อนการรายงานตัวเลขจ้างงาน ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐย่อตัวลง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน ได้ยุติการปรับตัวขึ้นติดต่อกันหลายวันและร่วงลงมาซื้อขายในแดนลบ ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐดิ่งลงและทำสถิติปรับตัวลดลงรายสัปดาห์รุนแรงที่สุดในรอบเกือบ 3 เดือน

ในอีกด้านหนึ่ง สกุลเงินที่มีความอ่อนไหวต่อความเสี่ยงอย่างดอลลาร์นิวซีแลนด์ได้รับอานิสงส์จากการทรงตัวของบรรยากาศการเปิดรับความเสี่ยงทั่วโลก บรรยากาศเชิงบวกของตลาดนี้ยังได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากข้อมูลเศรษฐกิจในภูมิภาคที่เอื้ออำนวย โดยเฉพาะดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคบริการของจีนที่ยังคงอยู่ในเกณฑ์ขยายตัวและบ่งชี้ถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งของการส่งออกภาคบริการ และเมื่อพิจารณาจากความสัมพันธ์ทางการค้าที่ใกล้ชิดระหว่างนิวซีแลนด์กับจีน ข้อมูลเศรษฐกิจจีนที่แข็งแกร่งดังกล่าวจึงเปรียบเสมือนปัจจัยหนุนทางอ้อมต่อค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์

การปรับตัวขึ้นของคู่เงินดังกล่าวยังเกิดขึ้นท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงคาดการณ์นโยบายการเงินในประเทศเช่นกัน แม้ว่าธนาคารพาณิชย์ในประเทศจะเพิ่งปรับลดคาดการณ์เรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทันทีในการประชุมพิจารณานโยบายของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ที่กำลังจะมาถึง แต่ตลาดยังคงคาดการณ์กันเป็นวงกว้างว่า RBNZ จะยังคงทิศทางนโยบายการเงินที่เข้มงวดโดยอิงตามข้อมูลเศรษฐกิจ เพื่อจัดการกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในระยะกลางที่ยังคงอยู่ ทั้งนี้ การปรับลดคาดการณ์แนวโน้มนโยบายการเงินของเฟดในเชิงผ่อนคลาย (dovish) ผนวกกับแนวโน้มนโยบายการเงินที่ค่อนข้างทรงตัวของ RBNZ ได้ส่งผลให้ส่วนต่างคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยกว้างขึ้น ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อสกุลเงินหลัก

ในเชิงเทคนิค NZD/USD (NZDUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.000 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 45.248 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 55.484 แสดงถึงสภาวะขาย โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การปรับลดน้ำหนักคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ RBNZ อย่างรวดเร็ว:การดิ่งลงอย่างรุนแรงของราคาน้ำมันดิบโลกต่ำกว่า 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความคืบหน้าทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ได้ช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระยะสั้นได้อย่างมาก ส่งผลให้สถาบันการเงินรายใหญ่ เช่น ASB และ Westpac ได้ยกเลิกการคาดการณ์ก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุม RBNZ วันที่ 8 กรกฎาคมที่กำลังจะถึงนี้ โดยเปลี่ยนมาคาดการณ์เป็นเอกฉันท์ว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.25% ซึ่งส่งผลให้สกุลเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (Kiwi) สูญเสียแรงหนุนจากนโยบายการเงิน
• การชะงักงันของการเติบโตและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจมหภาคที่ล่าช้าออกไป:รายงานการประเมินภาวะเศรษฐกิจตามมาตรา 4 (Article IV) ของ IMF สำหรับนิวซีแลนด์ และการคาดการณ์ล่าสุดของนักวิเคราะห์ระบุว่า การฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศถูกเลื่อนออกไปเป็นปี 2570 และเมื่อพิจารณาจากผลกระทบที่ล่าช้าของวิกฤตพลังงานครั้งล่าสุด IMF ประเมินว่าเศรษฐกิจนิวซีแลนด์ได้หดตัวลงในไตรมาส 2 ปี 2569 ขณะที่การคาดการณ์ของธนาคารในประเทศเตือนถึงความเสี่ยงที่เศรษฐกิจจะเข้าสู่ภาวะถดถอยถึง 20% ภายใต้สถานการณ์เลวร้ายที่เศรษฐกิจโลกชะลอตัว ซึ่งจะจำกัดแนวโน้มการฟื้นตัว (upside) ของค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) ในระยะกลาง
• การเสียเปรียบด้านอัตราผลตอบแทนที่เรื้อรังและการไหลออกของเงินทุนที่ทำ Carry Trade:สกุลเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (Kiwi) ยังคงเผชิญแรงกดดันเชิงโครงสร้างจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่เสียเปรียบอย่างมาก แม้ว่าดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงทันทีหลังจากตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนมิถุนายนที่ชะลอตัวลง แต่ค่าเงิน NZD (ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยนโยบาย OCR ของ RBNZ อยู่ที่ 2.25%) ยังคงเสียเปรียบด้านส่วนต่างอัตราผลตอบแทนอย่างรุนแรงเมื่อเทียบกับเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 3.8% ณ สิ้นปี และเมื่อเทียบกับธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ซึ่งส่งผลให้คู่เงินนี้มีความเสี่ยงต่อการแห่ปิดสถานะ Carry Trade
• ความเปราะบางทางเทคนิคต่อการเปลี่ยนแปลงของบรรยากาศการลงทุนและความเสี่ยงทั่วโลก:แม้ว่าคู่เงิน NZDUSD จะมีการดีดตัวขึ้นชั่วคราวเล็กน้อย (corrective bounce) แต่คู่เงินนี้ยังคงติดอยู่ในแนวโน้มขาลงเชิงโครงสร้างที่กว้างกว่าใกล้กับระดับต่ำสุดในรอบปีนี้ เนื่องจากเป็นสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีความอ่อนไหวสูงต่อความเสี่ยง ดังนั้น การพลิกกลับอย่างกะทันหันไปสู่บรรยากาศการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทั่วโลก (risk-off) หรือการปรับฐานในตลาดหุ้นโลก มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดแรงเทขายอย่างหนักที่มีค่าความผันผวนสูง (high-beta)

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน