เงิน (XAGUSD) ปรับขึ้น 2.06% ในวันที่ 2 ก.ค.: แนวโน้มอุปสงค์กำลังเปลี่ยนไปหรือไม่?

ปัจจัยหนุนสำคัญที่ทำให้ราคาสปอตโลหะเงินฟื้นตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในระหว่างวัน คือการปรับเปลี่ยนอย่างชัดเจนในความคาดหวังทางเศรษฐกิจมหภาคและสัญญาณนโยบายของธนาคารกลาง ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อสินทรัพย์มีค่าที่ไม่มีผลตอบแทนชั่วคราว โดยราคาโลหะเงินดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือนเมื่อเร็วๆ นี้ และได้รับแรงส่งขาขึ้นอย่างแข็งแกร่งหลังจากถ้อยแถลงของ เควิน วอร์ช (Kevin Warsh) สมาชิกคณะผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ซึ่งเขากล่าวในช่วงเวลาที่นโยบายการเงินกำลังถูกจับตาอย่างเข้มงวด โดยระบุว่าความคาดหวังด้านเงินเฟ้อได้ชะลอตัวลงในช่วงเดือนที่ผ่านมา ถ้อยแถลงดังกล่าวส่งสัญญาณให้ผู้ร่วมตลาดรับรู้ว่าธนาคารกลางมีความจำเป็นเร่งด่วนน้อยลงในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง การส่งสัญญาณในโทนผ่อนคลายนโยบายการเงิน (Dovish) เล็กน้อยนี้ ส่งผลให้เกิดการประเมินทิศทางอัตราดอกเบี้ยใหม่ ซึ่งฉุดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่แท้จริงให้ลดลง และกระตุ้นให้เกิดแรงซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขายชอร์ต (Short-covering) ในกลุ่มโลหะมีค่าเป็นวงกว้าง

นอกจากนี้ ตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐฯ หลายตัวที่ออกมาต่ำกว่าคาด ยังเป็นอีกหนึ่งปัจจัยหนุนที่ช่วยตอกย้ำภาพรวมเศรษฐกิจในประเทศที่กำลังชะลอตัวลง โดยรายงานการจ้างงานภาคเอกชนจาก ADP เผยให้เห็นว่า การจ้างงานในภาคเอกชนชะลอตัวลงอย่างมาก ซึ่งต่ำกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ ขณะเดียวกัน โมเมนตัมในภาคการผลิตก็ชะลอตัวลงเช่นกัน โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตจากสถาบัน ISM ปรับตัวลดลงและต่ำกว่าคาดการณ์ ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงเหล่านี้ได้เพิ่มความสำคัญให้กับรายงานตลาดแรงงานที่กำลังจะเปิดเผย และเพิ่มความคาดหวังที่ว่าแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แย่ลงอาจบีบให้เฟดต้องระงับวงจรการคุมเข้มนโยบายการเงินเร็วกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้

ขณะเดียวกัน แรงเทขายอย่างรุนแรงในตลาดพลังงานโลกก็มีบทบาทสำคัญในการเปลี่ยนมุมมองต่อโลหะมีค่า โดยราคาน้ำมันดิบเกณฑ์มาตรฐานดิ่งลงอย่างหนัก ซึ่งได้รับแรงกดดันจากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของการขนส่งทางเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ รวมถึงรายงานความคืบหน้าทางการทูตในการเจรจาทางอ้อมระหว่างรัฐบาลวอชิงตันและเตหะราน แม้ว่าราคาพลังงานที่ลดลงมักจะสร้างแรงกดดันต่ออัตราเงินเฟ้อทั่วไป แต่ในบริบทนี้ การบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่รุนแรงจากพลังงานกลับถูกมองว่าเป็นปัจจัยบวกอย่างมากต่อโลหะเงิน เนื่องจากเป็นการจำกัดความเสี่ยงที่เฟดจะใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดแบบสุดโต่ง (Hawkish tail risk) ซึ่งเปิดโอกาสให้เทรดเดอร์เข้าซื้อคืนสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงที่ถูกขายมากเกินไป (Oversold)

ในแง่ของปัจจัยทางเทคนิคและโครงสร้างตลาด โลหะเงินมีความพร้อมอย่างมากสำหรับการฟื้นตัวแบบ Relief Rally หลังจากที่ราคาได้ปรับฐานลงอย่างรุนแรงในช่วงหลายสัปดาห์ก่อนหน้า จนส่งผลให้ราคาเข้าสู่ภาวะขายมากเกินไป (Oversold) ใกล้กับแนวรับระยะยาว การที่ราคาสามารถกลับขึ้นมายืนเหนือระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 60 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ได้นั้น ได้กระตุ้นให้เกิดแรงซื้ออย่างเป็นระบบและเม็ดเงินลงทุนจากสถาบันไหลเข้ามา นอกจากนี้ การดีดตัวขึ้นในทันทีนี้ยังได้รับการสนับสนุนจากภาวะขาดดุลเชิงโครงสร้างของตลาดที่ดำเนินอยู่ ซึ่งเห็นได้จากการขาดแคลนอุปทานติดต่อกันหลายปีและความต้องการใช้ในภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งจากกลุ่มพลังงานแสงอาทิตย์ อิเล็กทรอนิกส์ และปัญญาประดิษฐ์ (AI) ขณะที่การซื้อทางกายภาพยังคงดำเนินต่อไปในระดับราคาที่ต่ำลงนี้ การผสมผสานระหว่างการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขายชอร์ตในระยะสั้นและการขาดดุลเชิงโครงสร้างในระยะยาว บ่งชี้ถึงความพยายามในภาพรวมที่จะสร้างฐานราคาที่แข็งแกร่ง

ในเชิงเทคนิค เงิน (XAGUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.373 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 37.253 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 70.575 แสดงถึงสภาวะขาย โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และปัจจัยเสี่ยงล่าสุด:

• ความต้องการภาคอุตสาหกรรมที่ลดลงและการใช้สิ่งทดแทน: ต้นทุนโลหะที่อยู่ในระดับสูงส่งผลให้เกิดภาวะอุปสงค์ถูกทำลายในอุตสาหกรรมหลักที่ขับเคลื่อนการเติบโตของแร่เงิน โดยคาดว่าความต้องการแร่เงินในอุตสาหกรรมโซลาร์เซลล์ทั่วโลกจะลดลง 19% ในปี 2569 เนื่องจากผู้ผลิตหันมาประหยัดการใช้แร่เงินอย่างจริงจัง หรือเปลี่ยนไปใช้ทางเลือกอื่นที่ไม่ใช้แร่เงิน นอกจากนี้ ความต้องการเพื่อการใช้งานเชิงพาณิชย์กำลังชะลอตัวลง โดยคาดว่าการบริโภคเครื่องประดับและเครื่องเงินทั่วโลกจะลดลง 16% และ 20% ตามลำดับ
• แรงกดดันจากนโยบายการเงินและแรงต้านจากอัตราผลตอบแทน: การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่เปลี่ยนไปในทิศทางคุมเข้ม (Hawkish) ภายใต้การนำของนายเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) โดยตลาดสะท้อนโอกาสสูงในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ได้ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากแร่เงินเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในตัวเอง การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงจึงเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะเงิน ส่งผลให้เกิดการเทขายอย่างรุนแรงในตลาดตราสารกระดาษ (Paper Markets)
• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่คลี่คลายลง: ความคืบหน้าในการเจรจาทางการทูต ซึ่งรวมถึงกระบวนการสร้างสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และการดำเนินการตามบันทึกความเข้าใจที่กรุงอิสลามาบัด ส่งผลให้ราคาน้ำมันกลับสู่ภาวะปกติและช่วยลดค่าความเสี่ยงจากการขนส่งทางเรือลงอย่างมาก ซึ่งส่งผลให้แรงซื้อแร่เงินในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยหนุนกลุ่มโลหะมีค่าก่อนหน้านี้ลดลงอย่างรวดเร็ว
• การเทขายทางเทคนิคและการเก็งกำไรที่เป็นไปในลักษณะลูกโซ่: ล่าสุด ราคาสปอตโลหะเงิน (XAGUSD) ได้หลุดแนวรับสำคัญในรอบหลายเดือนที่บริเวณ 64.50 ดอลลาร์ และแนวรับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 60.00 ดอลลาร์ การหลุดแนวรับสำคัญทางโครงสร้างนี้ได้กระตุ้นให้เกิดคำสั่งตัดขาดทุน (Stop-loss) อย่างต่อเนื่องในกลุ่มนักลงทุนรายย่อยและสถาบันที่มีการใช้เลเวอเรจสูง ซึ่งเป็นการเปิดโอกาสให้กลุ่มที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CTAs) ที่ซื้อขายตามแนวโน้ม เข้ามาเปิดสถานะขาย (Short Positions) เพิ่มขึ้นอย่างรุนแรง

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน