แพลเลเดียม (XPDUSD) ปรับลง 2.04% ในวันที่ 1 ก.ค.: ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่ต้องจับตา

การเคลื่อนไหวในทิศทางขาลงของราคาพัลลาเดียมสปอต (XPDUSD) เมื่อเร็ว ๆ นี้ สะท้อนถึงการผสมผสานระหว่างปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานในระยะกลางที่ย่ำแย่ลง ประกอบกับปัจจัยต้านทางเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง

ในด้านอุปทาน ตลาดจำเป็นต้องปรับราคาเพื่อสะท้อนการคาดการณ์สมดุลทั่วโลกใหม่ หลังจากมีการอัปเดตข้อมูลสำคัญในอุตสาหกรรม โดย Norilsk Nickel ซึ่งเป็นผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดของโลก เพิ่งเผยแพร่รายงานทบทวนตลาดที่คาดการณ์ว่า ตลาดพัลลาเดียมทั่วโลกจะเผชิญภาวะอุปทานส่วนเกิน 300,000 ออนซ์ในปี 2569 และ 200,000 ออนซ์ในปี 2570 การปรับเปลี่ยนมุมมองอย่างเป็นทางการไปสู่แนวโน้มอุปทานล้นตลาดนี้ ประกอบกับอัตราการรีไซเคิลขั้นทุติยภูมิที่เพิ่มสูงขึ้น ได้ส่งผลกระทบเชิงลบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนอย่างมีนัยสำคัญ และจำกัดความพยายามในการฟื้นตัวทางเทคนิคอย่างหนัก นอกจากนี้ พรีเมียมจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัด โดยคณะกรรมาธิการการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ เพิ่งเสร็จสิ้นการไต่สวนการทุ่มตลาดและการอุดหนุนการนำเข้าพัลลาเดียมที่ยังไม่ได้แปรรูปจากรัสเซีย โดยมีคำตัดสินไม่เก็บภาษีตอบโต้ ซึ่งการชี้ขาดว่าการนำเข้าดังกล่าวไม่ได้ก่อให้เกิดความเสียหายอย่างมีนัยสำคัญต่อผู้ผลิตในประเทศ ช่วยรับประกันความมั่นคงในการไหลเวียนของอุปทานจากรัสเซีย ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 40% ของผลผลิตทั่วโลก และช่วยขจัดอุปสรรคด้านกฎระเบียบสำคัญที่เคยช่วยพยุงราคาไว้ก่อนหน้านี้

ขณะเดียวกัน การคาดการณ์ด้านอุปสงค์ยังคงอ่อนแอลงอย่างต่อเนื่องเนื่องจากความท้าทายเชิงโครงสร้างและเชิงวัฏจักร โดยต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกที่อยู่ในระดับสูงกำลังกดดันการผลิตยานยนต์และกิจกรรมทางอุตสาหกรรมโดยทั่วไป ส่งผลให้การจัดซื้อจริงในระยะสั้นจากผู้ผลิตสารเร่งปฏิกิริยาไอเสียรถยนต์ชะลอตัวลง และในเชิงโครงสร้างที่สำคัญกว่านั้น การเปลี่ยนผ่านของอุตสาหกรรมยานยนต์ไปสู่ยานยนต์ไฟฟ้าแบบแบตเตอรี่ (BEV) ยังคงลดทอนการคาดการณ์อุปสงค์ระยะยาวสำหรับเครื่องกรองไอเสียเชิงเร่งปฏิกิริยาที่ใช้พัลลาเดียมอย่างถาวร ทำให้โลหะชนิดนี้มีแนวโน้มการบริโภคในระยะยาวที่ลดน้อยลงเรื่อย ๆ

ปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอเหล่านี้ยังถูกซ้ำเติมด้วยสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ท้าทาย โดยคำแถลงนโยบายการเงินเชิงคุมเข้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งส่งสัญญาณแนวโน้มการคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงเป็นเวลานาน ได้ช่วยหนุนดัชนีดอลลาร์สหรัฐและผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งภายใต้สภาวะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น สินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในตัวเองจะเผชิญกับแรงเทขายอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ การรวมกันของเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และการคาดการณ์อุปทานส่วนเกินที่ได้รับการยืนยันแล้ว ได้กระตุ้นให้เกิดการเทขายทำกำไรอย่างต่อเนื่องจากนักลงทุนสถาบัน ซึ่งส่งผลให้ราคา XPDUSD ร่วงทะลุแนวรับสำคัญลงมา

ในเชิงเทคนิค แพลเลเดียม (XPDUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -2.434 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 36.608 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 80.286 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การเปลี่ยนผ่านสู่ภาวะอุปทานส่วนเกินทั่วโลก:รายงานทบทวนตลาดอย่างเป็นทางการจากผู้ผลิตรายใหญ่ ซึ่งรวมถึง Norilsk Nickel คาดการณ์ว่า ตลาดพัลลาเดียมทั่วโลกได้เปลี่ยนผ่านจากภาวะขาดดุลเชิงโครงสร้าง เข้าสู่ภาวะอุปทานส่วนเกินโดยตรงที่จำนวน 300,000 ออนซ์ในปี 2569 และ 200,000 ออนซ์ในปี 2570 แนวโน้มอุปทานล้นตลาดนี้กำลังจำกัดการปรับตัวขึ้นของราคาในระยะกลางอย่างมาก และดึงดูดให้เกิดการเปิดสถานะขาย (Short Position) เชิงโครงสร้าง
• การลดลงของค่าความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและภาษีศุลกากร:เมื่อไม่นานมานี้ คณะกรรมาธิการการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ ได้ข้อสรุปเกี่ยวกับการสอบสวนการเก็บภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดและการอุดหนุน (AD/CVD) สำหรับพัลลาเดียมที่ยังไม่แปรรูปจากรัสเซีย โดยตัดสินว่าการนำเข้าดังกล่าวไม่ได้สร้างความเสียหายอย่างมีนัยสำคัญต่อผู้ผลิตในประเทศ การตัดสินคัดค้านการเก็บภาษีศุลกากรเชิงลงโทษนี้ ส่งผลให้หน่วยงานกำกับดูแลสามารถรับประกันได้ว่าอุปทานจากรัสเซีย ซึ่งคิดเป็น 40% ของผลผลิตทั่วโลก จะยังคงไหลเวียนได้อย่างไร้รอยต่อ ซึ่งช่วยขจัดค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญลง และกระตุ้นให้เกิดการปิดสถานะซื้อ (Long Liquidation) ในทันที
• ความต้องการในภาคยานยนต์ที่ทรุดตัวลงและการเปลี่ยนผ่านสู่ EV:ความผันผวนระหว่างวันยังคงถูกกดดันจากความต้องการในภาคอุตสาหกรรมที่อ่อนแอ เนื่องจากภาคยานยนต์ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 80% ของความต้องการพัลลาเดียมทั่วโลก กำลังเผชิญกับการหดตัวเชิงโครงสร้าง การเปลี่ยนผ่านเชิงโครงสร้างของผู้บริโภคไปยังรถยนต์ไฟฟ้าแบบแบตเตอรี่ (BEV) ส่งผลให้ไม่มีการใช้เครื่องฟอกไอเสียเชิงเร่งปฏิกิริยาในรถยนต์เบนซินที่ต้องใช้พัลลาเดียมในปริมาณสูงอีกต่อไป ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการปรับลดคาดการณ์การบริโภคจริงในขั้นพื้นฐานลงอย่างต่อเนื่อง
• กระแสเงินทุนไหลออกที่ขับเคลื่อนโดยปัจจัยมหภาคและการแข็งค่าของดอลลาร์:แนวทางการดำเนินนโยบายการเงินแบบคุมเข้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ส่งสัญญาณถึงทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นเวลานาน (Higher-for-longer) ซึ่งส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น และดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) แข็งค่าขึ้น สภาพแวดล้อมทางมหภาคที่เข้มงวดนี้ส่งผลให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะมีค่าที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งทำให้ XPDUSD เผชิญกับการบังคับขายอย่างเป็นระบบและแรงกดดันจากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (Risk-off)

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน