NZD อยู่ในกลุ่มผู้แสดงผลงานที่แย่ที่สุดใน G10 ในปี 2025 – Rabobank

ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) ไม่ได้แสดงผลการดำเนินงานที่ดีในปี 2025 โดยเป็นสกุลเงิน G10 ที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุดเป็นอันดับสามในปีนี้ รองจาก CAD และ USD และเป็นอันดับสองรองจาก JPY ในช่วงครึ่งปีแรก รายงานโดยเจน โฟลีย์ นักวิเคราะห์ FX ของ Rabobank

แนวโน้มการผ่อนคลายของ RBNZ และเศรษฐกิจที่อ่อนแอส่งผลกระทบต่อ Kiwi

"ผลการดำเนินงานที่ไม่ดีของ NZD ในปีนี้สะท้อนถึงแนวโน้มการผ่อนคลายของ RBNZ ช่วงเวลาที่ยาวนานของความอ่อนแอทางเศรษฐกิจในนิวซีแลนด์ ความเชื่อมโยงกับเศรษฐกิจจีนที่อ่อนแอ และอัตราภาษีการค้าของทรัมป์ที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ถึง 15% ที่กำหนดให้กับประเทศเมื่อวันที่ 1 สิงหาคม เรามองเห็นความเสี่ยงของแรงกดดันในการปิดสถานะสั้นที่สนับสนุน USD ในมุมมอง 1 ถึง 3 เดือน ซึ่งอาจส่งผลให้มีการปรับตัวลดลงไปที่บริเวณ NZD/USD0.58 อย่างไรก็ตาม เรามองเห็นการเคลื่อนไหวไปที่บริเวณ NZD/USD0.61 ในมุมมอง 12 เดือน"

"การเปิดเผยดัชนีอัตราเงินเฟ้อราคาสินค้าอาหารของนิวซีแลนด์ในเดือนสิงหาคมในวันนี้จะให้ข้อมูลเชิงลึกที่ดีกว่าแก่เศรษฐศาสตร์ว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI มีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย 1% ถึง 3% ของ RBNZ ในไตรมาสปัจจุบันหรือไม่ ในเดือนกรกฎาคม ราคาสินค้าอาหารเพิ่มขึ้น 0.7% m/m (5.0% y/y) หลังจากที่เพิ่มขึ้น 1.2% m/m (4.6% y/y) ในเดือนมิถุนายน ในไตรมาสที่ 2 อัตราเงินเฟ้อ CPI อยู่ที่ 2.7% y/y แม้ว่านี่จะต่ำกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย แต่ก็ชัดเจนว่าสูงกว่าเป้าหมาย 1% ถึง 3% ของ RBNZ อย่างมาก แม้จะมีแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ แต่ความเห็นในตลาดส่วนใหญ่คืออัตราดอกเบี้ยของ RBNZ ยังมีแนวโน้มที่จะลดลงอีก - ไม่ต้องสงสัยเลยว่าเจ้าหน้าที่นโยบายได้เตือนอย่างชัดเจนเกี่ยวกับการผ่อนคลายเพิ่มเติม"

"ในขณะที่ NZD มีผลการดำเนินงานดีกว่า USD ในปีนี้ แต่ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากแนวโน้มที่ไม่ดีของดอลลาร์สหรัฐ ข้อมูลการวางตำแหน่งของ CFTC ชี้ให้เห็นว่านักเก็งกำไรได้เปิดสถานะสั้นใน USD มาหลายเดือนแล้ว และในขณะที่คาดว่าจะมีการผ่อนคลายเพิ่มเติมจากเฟดในสัปดาห์นี้ แต่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่คาดการณ์ไว้มากมายแล้วในราคาของดอลลาร์สหรัฐในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ด้วยเหตุนี้ เราจึงมองเห็นโอกาสในการปรับตัวลดลงอย่างกว้างขวางเพื่อสนับสนุน USD ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ โดยพิจารณาจากพื้นฐานเศรษฐกิจที่อ่อนแอในนิวซีแลนด์และแนวโน้มที่ผ่อนคลายของ RBNZ ซึ่งบ่งชี้ว่ามีความเสี่ยงสำหรับการปรับตัวลดลงไปที่บริเวณ NZD/USD0.58 ในมุมมอง 1 ถึง 3 เดือน"