EURUSD จะยังคงเคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง 1.16 และ 1.18 – Commerzbank

ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ความผันผวนในตลาดสกุลเงินค่อนข้างต่ำ ไม่ได้ทะลุผ่าน 1.18 ตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม อย่างไรก็ตาม มีปัจจัยกระตุ้นมากมายสำหรับเรื่องนี้ รัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงพยายามที่จะขับไล่ลิซ่า คุก ออกจาก FOMC (เมื่อวานนี้ รัฐบาลได้ยื่นอุทธรณ์ต่อการตัดสินใจให้เธอยังคงอยู่ในตำแหน่งในขณะนี้); รายงานตลาดแรงงานสำหรับเดือนสิงหาคมอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก; และการเติบโตของงานระหว่างเดือนเมษายน 2024 ถึงมีนาคม 2025 ถูกปรับลดลงมากกว่าที่คาดไว้ในสัปดาห์นี้ นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank ไมเคิล ฟิสเตอร์ กล่าว

มีโอกาสที่ตัวเลขเงินเฟ้อจะเซอร์ไพรส์เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

"แล้ว EUR/USD ล่ะ? มันปรับตัวขึ้นครึ่งเซนต์ตั้งแต่วันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ในฤดูใบไม้ผลิ เราน่าจะทำอะไรแบบนี้ได้ในเวลาไม่กี่นาทีจากเหตุการณ์เช่นนี้ แต่ความผันผวนนี้ถือว่าต่ำผิดปกติหรือไม่? หลังจากทั้งหมด มันคือช่วงวันหยุดฤดูร้อน มันขึ้นอยู่กับจุดเปรียบเทียบ ปีที่แล้ว เราเห็นความผันผวนสูงที่เกิดจากรายงานตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอในเดือนกรกฎาคมและการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดเบสิสในเดือนกันยายน เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา ภาพรวมค่อนข้างแตกต่าง ระหว่างปี 2017 ถึง 2021 โดยเฉพาะ ความเบี่ยงเบนมาตรฐานระหว่างต้นเดือนกรกฎาคมและสิ้นเดือนกันยายนมีความคล้ายคลึงกับสิ่งที่เราเห็นในปีนี้"

ปัจจัยกระตุ้นใดบ้างที่จะให้ทิศทางใหม่กับตลาดสกุลเงิน? สำหรับการประเมินมูลค่าขึ้นพื้นฐาน เราน่าจะต้องการตัวเร่งที่ทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเร็วขึ้นมีความเป็นไปได้มากขึ้น หนึ่งในความเป็นไปได้คือการที่ตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากจะทำให้เฟดสามารถมุ่งเน้นไปที่ภารกิจที่สองของตนในการจัดการกับตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง อีกความเป็นไปได้คือการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ไม่คาดคิด 50 จุดเบสิสในสัปดาห์หน้า ในกรณีเช่นนี้ EUR/USD น่าจะกลับไปที่ 1.18 อีกครั้ง

"นักเศรษฐศาสตร์ของเราคาดการณ์ว่ามีความเสี่ยงที่สูงขึ้นต่อการเซอร์ไพรส์ในตัวเลขเงินเฟ้อ และยังมีแนวโน้มที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่น้อยลง 25 จุดเบสิสในสัปดาห์หน้า ดังนั้นจึงมีแนวโน้มมากขึ้นที่ EUR/USD จะยังคงซื้อขายอยู่ในกรอบที่ค่อนข้างแคบระหว่าง 1.16–1.18 เท่านั้น เมื่อใดก็ตามที่ชัดเจนว่าเฟดจะดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญในเดือนถัดไป ในขณะที่ ECB ไม่มีสัญญาณที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม และโดนัลด์ ทรัมป์ ยังคงทำลายความเป็นอิสระของเฟด เราน่าจะทะลุผ่านระดับ 1.18 อย่างยั่งยืน อย่างไรก็ตาม ฉันกลัวว่านี่จะเป็นเรื่องราวสำหรับเดือนข้างหน้า"