แรนด์แอฟริกาใต้: คุณภาพการเติบโตส่งผลกระทบต่อ ZAR – Commerzbank

โวลค์มาร์ บัวร์ จากคอมเมิร์ซแบงก์ ชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของ GDP แอฟริกาใต้ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ซ่อนความอ่อนแอของอุปสงค์ภายในประเทศ โดยการบริโภคและการลงทุนภาคเอกชนยังคงอ่อนแอ ขณะที่การใช้จ่ายของรัฐบาลมีบทบาทโดดเด่น เขาเตือนว่าราคานำเข้าพลังงานที่สูงขึ้น ราคาสินค้าโลหะมีค่าที่ลดลง และความไม่แน่นอนจากความขัดแย้งในอิหร่าน อาจส่งผลกระทบต่อการค้ารวมถึงความเชื่อมั่น สร้างความเสี่ยงด้านลบต่อเศรษฐกิจแอฟริกาใต้และค่าแรนด์

แรงกระแทกภายนอกคุกคามอุปสงค์ที่เปราะบาง

“ตัวเลขการเติบโตของ GDP แอฟริกาใต้ที่ประกาศเมื่อวานนี้แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจขยายตัวเร็วขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสแรกกว่าที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ ตามการสำรวจของบลูมเบิร์ก อย่างไรก็ตาม รายละเอียดนั้นไม่น่าพึงพอใจนัก”

“ในด้านบวก การส่งออกที่เพิ่มขึ้นและการนำเข้าที่ลดลงส่งผลให้ดุลการค้าเป็นบวกอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่การเปลี่ยนแปลงของสินค้าคงคลังมีผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโต เนื่องจากปกติแล้วปัจจัยนี้จะปรับสมดุลในระยะยาว ผลกระทบเชิงลบจากสินค้าคงคลังจึงไม่น่าจะเป็นลบในระยะยาวและอาจกลับมาเป็นการเติบโตได้”

“อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ไม่น่าพึงพอใจคืออุปสงค์ภายในประเทศจากการบริโภคและการลงทุนแทบจะขับเคลื่อนโดยรัฐบาลเพียงฝ่ายเดียว การบริโภคภาคเอกชนเติบโตเพียง 0.1% ในไตรมาสแรก ซึ่งแทบจะนิ่งสนิท และการลงทุนภาคเอกชน หลังจากที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งสองไตรมาสก่อนหน้านี้ กลับลดลงอย่างมีนัยสำคัญอีกครั้งในไตรมาสแรกของปี 2026”

“สิ่งนี้ไม่เป็นสัญญาณที่ดีสำหรับไตรมาสที่สอง เนื่องจากความขัดแย้งในอิหร่าน การค้าต่างประเทศน่าจะเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากราคานำเข้าพลังงานปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่ราคาสินค้าโลหะมีค่าซึ่งเป็นสินค้าส่งออกสำคัญลดลง”

“ในขณะเดียวกัน ความไม่แน่นอนรอบความขัดแย้งน่าจะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและการลงทุน สำหรับเศรษฐกิจแ