CEE: ภาวะช็อกพลังงานลบล้างความหวังใน PMI – Commerzbank

ทาทา โกส จากคอมเมิร์ซแบงก์ชี้ว่า PMI ที่ดีขึ้นในโปแลนด์ สาธารณรัฐเช็ก และฮังการีได้ส่งสัญญาณถึงการฟื้นตัวที่อาจเกิดขึ้น โดยได้รับการสนับสนุนจากสัญญาณการฟื้นตัวก่อนหน้านี้ของเยอรมนี อย่างไรก็ตาม เขาโต้แย้งว่าสงครามอิหร่านและแรงกระแทกของราคาพลังงานในขณะนี้บดบังโมเมนตัมดังกล่าว ซึ่งน่าจะทำให้เศรษฐกิจจริงในภูมิภาคแย่ลง เว้นแต่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะคลี่คลายลงในเร็ว ๆ นี้ ทำให้ความเชื่อมั่นที่อิงจาก PMI ก่อนหน้านี้ล้าสมัย

ความหวังการเติบโตของ CEE ถูกกระทบจากแรงกระแทกสงคราม

“ในบรรดาดัชนี PMI ของยุโรปตะวันออก เราพบว่า PMI ของสาธารณรัฐเช็กมีความน่าเชื่อถืออย่างสม่ำเสมอและปราศจากเสียงรบกวน (ในขณะที่ PMI ของฮังการีมีความผันผวนและไม่น่าเชื่อถือมากที่สุด) ในเดือนมีนาคม PMI ของสาธารณรัฐเช็กสร้างความประหลาดใจในทิศทางบวก แสดงให้เห็นแนวโน้มการปรับปรุงที่ชัดเจนและสังเกตได้ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เนื่องจากเป็นตัวแทนของกลุ่มนี้ จึงเป็นสัญญาณที่น่ามองในแง่ดี PMI ของโปแลนด์ก็แสดงให้เห็นก้าวแรกในการกลับตัวจากการลดลงก่อนหน้านี้ โดยเคลื่อนตัวเข้าใกล้ระดับ 50”

“แนวโน้มเหล่านี้สอดคล้องกับสัญญาณการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเยอรมนีในช่วงต้นปีนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่ากลุ่ม CEE อาจอยู่บนขอบของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ โดยได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นตัวของเยอรมนี แน่นอนว่าบริบททั้งหมดเปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิงเนื่องจากสงครามอิหร่านและแรงกระแทกของราคาพลังงานที่ตามมา”

“เหตุการณ์เหล่านี้ได้บดบังภาพรวมเศรษฐกิจที่อาจสดใสกว่า และอยู่นอกเหนือการควบคุมของผู้กำหนดนโยบายในภูมิภาค ด้วยความผันผวนสูงของสถานการณ์นี้ ควรสังเกตว่าการพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์เหล่านี้อาจคลี่คลายได้อย่างไม่คาดคิดเช่นเดียวกับที่เกิดขึ้น — ซึ่งอาจเปิดโอกาสใหม่สำหรับความเชื่อมั่น หากสิ่งนี้เกิดขึ้นในเวลาอันใกล้”

“ในตอนนี้ แรงกระแทกนี้น่าจะส่งผลให้เศรษฐกิจจริงในภูมิภาคเสื่อมโทรมลงโดยทั่วไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเยอรมนีก็จะได้รับผลกระทบจากต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง การปรับปรุงล่าสุดของ PMI ได้วาดภาพที่เป็นบวก แต่ก็ล้าสมัยแล้ว เว้นแต่เราจะเห็นการคลี่