สหรัฐฯ: ความเสี่ยงด้านอัตราเงินเฟ้อและผลตอบแทนที่อยู่ในช่วงจำกัด – TD Securities

Oscar Munoz และทีมงานจาก TD Securities ระบุว่า CPI ของสหรัฐฯ ในเดือนกุมภาพันธ์ตรงตามความคาดหวัง โดยอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงและอัตราเงินเฟ้อซูเปอร์คอร์ปรับตัวลงหลังจากการพุ่งขึ้นที่เกิดจากภาษีในเดือนมกราคม พวกเขาคาดการณ์ว่าอัตรา PCE พื้นฐานจะแข็งแกร่งขึ้น และเห็นว่าการเพิ่มขึ้นของพลังงานที่ขับเคลื่อนด้วยน้ำมันจะทำให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นใกล้เคียง 3% และคาดว่าเฟดจะยังคงอดทนในขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซื้อขายในช่วง 4.0–4.3%

แนวทาง CPI, PCE และพันธบัตร

"สอดคล้องกับความคาดหวังของเรา การส่งผ่านภาษีลดลงในวันนี้หลังจากเดือนมกราคมที่ร้อนแรง โดยอัตราเงินเฟ้อซูเปอร์คอร์ของ CPI ลดลงจาก 0.59% m/m เป็น 0.35% ในเดือนกุมภาพันธ์ เราคาดว่าสัญญาณนี้จะส่งผลไปยัง PCE ซูเปอร์คอร์ที่เกี่ยวข้องมากขึ้น ซึ่งเราคาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ 0.28% สำหรับเดือนกุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตาม คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานเบื้องต้นของเรานั้นแข็งแกร่งกว่าที่ 0.31% m/m."

"โดยรวมแล้ว ตลาดน่าจะมองข้ามรายงานในวันนี้ เนื่องจากเป็นข้อมูลย้อนหลังในขณะที่เกิดช็อกน้ำมันที่ส่งผลกระทบต่อข้อมูลที่จะออกมาในอนาคต เราคาดว่าเฟดจะยังคงอดทนในขณะที่สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงไม่แน่นอน สำหรับตอนนี้ รายงาน CPI เดือนมีนาคมน่าจะทำให้ราคาพลังงานเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้อัตราเงินเฟ้อ y/y ใกล้เคียงกับระดับ 3%"

"ในขณะที่เรารอความชัดเจนจากเฟด อัตราดอกเบี้ยน่าจะยังคงอยู่ในช่วงที่เคยมีมาในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ โดยอัตรา 10 ปีน่าจะอยู่ระหว่าง 4.0-4.3% แม้ว่าจะมีการทะลุช่วงชั่วคราวก่อนการประท้วงในอิหร่าน เราชอบการซื้อในช่วงที่ราคาตกในอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและอัตรานามธรรมเมื่อเข้าใกล้จุดสูงสุดของช่วงนี้ อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าอัตราที่แท้จริงจะทำผลงานได้ดีกว่าอัตรานามธรรมเนื่องจากความกังวลว่าเงินเฟ้ออาจจะคงอยู่ยาวนานกว่าที่คาดไว้."

"อัตราเงินเฟ้อด้านพลังงานแข็งแกร่งเนื่องจากราคาน้ำมันเบนซินที่เพิ่มขึ้น เราคาดว่าสิ่งนี้จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในเดือนมีนาคมหลังจากราคาน้ำมันพุ่งขึ้นเนื่องจากความขัดแย้งในอิหร่าน."

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ)