อินโดนีเซีย: ความเสี่ยงด้านน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้การผ่อนคลายของ BI ล่าช้า – Standard Chartered

นักเศรษฐศาสตร์ของ Standard Chartered ยังคงคาดการณ์ให้ธนาคารอินโดนีเซียลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 bps ในไตรมาสที่ 2 ปี 2026 แต่ระบุว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและเงินเฟ้อในขณะนี้ทำให้ความเสี่ยงมีแนวโน้มไปในทิศทางที่ต้องคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นเวลานาน พวกเขาเน้นปัจจัยสำคัญสำหรับธนาคารอินโดนีเซีย ได้แก่ ข้อจำกัดทางการคลัง นโยบายการสนับสนุนราคาน้ำมันของรัฐบาล และความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพของสกุลเงินต่างประเทศ

ช็อกน้ำมันทำให้มุมมองอัตราดอกเบี้ยของ BI ซับซ้อนขึ้น

"เราคาดว่าธนาคารอินโดนีเซีย (BI) จะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 bps ในไตรมาสที่ 2 ปี 2026."

"เนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ความเสี่ยงต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อของเราขณะนี้อยู่ในทิศทางที่สูงขึ้น แม้ว่าเราคิดว่ารัฐบาลจะพยายามลดผลกระทบจากราคาน้ำมันดิบโดยการลดการใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินอุดหนุน."

"การประมาณการของรัฐบาลชี้ให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้น 10% ของราคาน้ำมันจะทำให้รายได้เพิ่มขึ้น 0.1% ของ GDP แต่จะทำให้เงินอุดหนุนพลังงานและค่าชดเชยเพิ่มขึ้น 0.3% ของ GDP ซึ่งจะทำให้การขาดดุลทางการคลังขยายตัวขึ้น 0.2% ของ GDP."

"การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันทั่วโลกในขณะนี้ทำให้ความเสี่ยงที่ BI จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในช่วงเดือนข้างหน้าเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ."

"นอกจากนี้ เนื่องจากความรู้สึกเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น BI อาจระมัดระวังเกี่ยวกับผลกระทบเชิงลบต่อเสถียรภาพของสกุลเงินต่างประเทศหากมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในสภาพแวดล้อมนี้."