หุ้นสเปซเอ็กซ์ร่วงกว่า 5% แตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ครั้งใหม่: วางแผนสร้างศูนย์ข้อมูลแห่งใหม่ในเท็กซัส มอร์แกน สแตนลีย์ เตือนงบลงทุน (Capex) ของ xAI อาจสูงถึง 1.2 แสนล้านดอลลาร์

TradingKey - เมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม ตามเวลาตะวันออก หุ้นของสเปซเอ็กซ์ ( SPCX) ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้ง โดยลดลง 5.32% สู่ระดับ 116.97 ดอลลาร์ ณ เวลาที่รายงานข่าว

มีรายงานว่า สเปซเอ็กซ์ เอไอ กำลังเร่งขยายการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลเพิ่มเติม โดยมีขนาดเทียบเท่ากับกำลังการผลิตระดับกิกะวัตต์ของแคมปัสเมมฟิสที่มีอยู่ในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ในไตรมาสที่ 1 ของบริษัทพุ่งสูงขึ้นแตะ 7.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นประมาณสามเท่าของช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว นักวิเคราะห์จากมอร์แกน สแตนลีย์ คาดการณ์ว่า xAI จะใช้เงินสดรวมกันสูงถึง 1.2 แสนล้านดอลลาร์ระหว่างปี 2026 ถึง 2027 ซึ่งเป็นตัวเลขที่คิดเป็นเกือบ 1.6 เท่าของรายได้จากการทำ IPO ของสเปซเอ็กซ์ที่ 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์

แผนภูมิหุ้นสเปซเอ็กซ์, แหล่งที่มา: TradingView

ตามรายงานของดิ อินฟอร์เมชัน เมื่อวันพุธที่ผ่านมา xAI ได้สำรวจพื้นที่หลายแห่งในรัฐเท็กซัส และได้เริ่มวางรากฐานสำหรับศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่อย่างน้อยหนึ่งแห่งแล้ว โดยบริษัทได้ส่งพนักงานจากศูนย์ข้อมูลเดิมบางส่วนไปยังพื้นที่ดังกล่าว และเพิ่งเปิดรับสมัครงานจำนวนมากในตำแหน่งที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานในเมืองออสติน บาสทรอป และโคโรน

ปัจจุบัน xAI มีกำลังการประมวลผลประมาณ 1 กิกะวัตต์ในศูนย์ข้อมูลสองแห่งที่เปิดดำเนินการอยู่ ซึ่งติดตั้งจีพียูของอินวิเดียหลายแสนตัว แหล่งข่าวสองรายที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้เปิดเผยว่า บริษัทได้หารือเกี่ยวกับทางเลือกหลายทางสำหรับการขยายธุรกิจในรัฐเท็กซัส ซึ่งรวมถึงการสร้างศูนย์ข้อมูลใหม่หลายแห่งตั้งแต่เริ่มต้น ตลอดจนการปรับปรุงคลังสินค้าที่มีอยู่เดิม ซึ่งแนวทางหลังนี้สะท้อนถึงวิธีการของ xAI ในการเปลี่ยนโรงงานผลิตที่ถูกทิ้งร้างในเมมฟิสให้กลายเป็นศูนย์ข้อมูลแห่งแรกของบริษัท

นี่ยังเป็นชนวนเหตุที่ทำให้เกิดการปรับตัวลดลงในปัจจุบัน เนื่องจาก xAI คิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนของสเปซเอ็กซ์ โดยในปี 2025 ธุรกิจของ xAI มีผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 6.36 พันล้านดอลลาร์ ทำให้กลายเป็นแหล่งขาดทุนที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานในปี 2025 ของสตาร์ลิงก์ที่ 4.423 พันล้านดอลลาร์ กำลังช่วยอุดหนุนการขยายตัว of xAI อย่างมีประสิทธิภาพ

ขณะเดียวกัน สเปซเอ็กซ์กำลังเผชิญกับการทดสอบครั้งสำคัญสองประการสำหรับราคาหุ้น โดยบริษัทมีกำหนดเผยแพร่รายงานผลประกอบการรายไตรมาสครั้งแรกนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในวันที่ 4 สิงหาคม ก่อนหน้านี้ ข้อมูลที่เปิดเผยโดยบริษัทแสดงให้เห็นว่า รายได้ไตรมาส 1 ของสตาร์ลิงก์อยู่ที่ 3.257 พันล้านดอลลาร์ มีกำไร 1.188 พันล้านดอลลาร์ และมีผู้ใช้บริการมากกว่า 10.3 ล้านราย แต่ ARPU ได้ลดลงเหลือ 66 ดอลลาร์ จาก 99 ดอลลาร์ในปี 2023

ข้อมูลไตรมาส 2 จะเป็นตัวพิสูจน์ว่าเส้นทางการเติบโตนี้มีความยั่งยืนหรือไม่ โดยก่อนหน้านี้ จูลี จู นักวิเคราะห์จากมอฟเฟตต์ นาธานสัน ได้กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า ปัจจุบันยังไม่มีแบบจำลองทางการเงินที่น่าเชื่อถือใด ๆ ที่สามารถรองรับการประเมินมูลค่าของบริษัทได้

วันที่ 6 สิงหาคม จะเป็นวันครบกำหนดระยะเวลาห้ามขายหุ้นครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ หากคำนวณตามขนาดในปัจจุบัน นี่จะกลายเป็นการสิ้นสุดระยะเวลาห้ามขายหุ้นครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาดทุน โดยหุ้นที่มีเงื่อนไขห้ามซื้อขายสูงถึง 911.5 ล้านหุ้น จะมีสิทธิ์นำออกมาซื้อขายได้เป็นครั้งแรก คิดเป็นมูลค่าตลาดสูงถึง 1.16 แสนล้านดอลลาร์ หุ้นเหล่านี้มาจากนักลงทุนยุคแรกและผู้ซื้อในตลาดนอกตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะมองหาช่องทางขายหุ้นเพื่อทำกำไรจากผลตอบแทนที่งดงาม

เมื่อปัจจัยกระตุ้นสำคัญสองประการใกล้เข้ามา บรรดาผู้ขายชอร์ตกำลังเพิ่มการเดิมพันในอัตราที่รวดเร็วอย่างที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน

ตามข้อมูลจาก เอสทรี พาร์ทเนอร์ส ปัจจุบันมีหุ้นที่ถูกขายชอร์ตอยู่ประมาณ 206 ล้านหุ้น คิดเป็น 32% ของหุ้นที่หมุนเวียนในตลาด (float) โดยมีมูลค่าสถานะขายชอร์ตประมาณ 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่เมื่อเพียงหนึ่งเดือนก่อนหน้านี้ ตัวเลขนี้อยู่ที่ประมาณ 40 ล้านหุ้นเท่านั้น หรือคิดเป็น 5% ถึง 7%

แมทธิว อุนเตอร์มัน หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ เอสทรี พาร์ทเนอร์ส กล่าวว่า "เรากำลังเห็นผู้ขายชอร์ตเดินหน้าเพิ่มสถานะความเสี่ยงอย่างต่อเนื่องเมื่อเหตุการณ์กระตุ้นสำคัญหลายเหตุการณ์ใกล้เข้ามา ซึ่งรวมถึงรายงานผลประกอบการครั้งแรกของบริษัทในฐานะบริษัทมหาชน และการครบกำหนดระยะเวลาห้ามขายหุ้นหลังจากนั้น"