รายได้ไตรมาส 2 ของเทสลาเพิ่มขึ้นแต่กำไรลดลง: รายจ่ายฝ่ายทุนพุ่งขึ้น 142% YoY, กระแสเงินสดอิสระติดลบ, ราคาหุ้นร่วงลงกว่า 3% ในช่วงหลังปิดตลาด

TradingKey - เมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม ตามเวลาตะวันออก เทสลา ( TSLA) รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงมากกว่า 3% ในระหว่างการซื้อขาย และ ณ เวลาที่รายงานข่าว ราคาหุ้นยังคงลดลง 2.82% อยู่ที่ 363.45 ดอลลาร์

ในช่วงเวลาดังกล่าว รายได้ของเทสลาเพิ่มขึ้น 26% เมื่อเทียบรายปี แตะที่ 2.8236 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.571 หมื่นล้านดอลลาร์อย่างมาก โดยมีปัจจัยหนุนหลักมาจากผลประกอบการด้านรายได้ที่ยอดเยี่ยมของธุรกิจยานยนต์ เทสลาระบุว่า ยอดส่งมอบรถยนต์พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสที่สอง โดยมีการเติบโตอย่างต่อเนื่องในตลาดใหม่ และมีผลประกอบการที่แข็งแกร่งในตลาดที่เติบโตเต็มที่แล้ว

[ราคาหุ้นเทสลา, แหล่งที่มา: TradingView]

เมื่อพิจารณาตามกลุ่มธุรกิจ รายได้จากธุรกิจยานยนต์เติบโตขึ้น 23% เมื่อเทียบรายปี แตะที่ 2.0516 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งในจำนวนนี้เป็นรายได้จากการขายรถยนต์ 2.0006 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากการผลิตและการกักเก็บพลังงานเพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบรายปี แตะที่ 3.139 พันล้านดอลลาร์ โดยธุรกิจกักเก็บพลังงานกลับมาเติบโตอีกครั้ง ส่วนรายได้จากบริการและอื่น ๆ เพิ่มขึ้น 50% เมื่อเทียบรายปี แตะที่ 4.581 พันล้านดอลลาร์

ในด้านความสามารถในการทำกำไร ตามมาตรฐาน GAAP กำไรสุทธิของเทสลาในไตรมาสที่สองอยู่ที่ 1.114 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 5% เมื่อเทียบรายปี ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) อยู่ที่ 0.32 ดอลลาร์ เทียบกับ 0.33 ดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ขณะที่กำไรสุทธิแบบ Non-GAAP อยู่ที่ 1.153 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 17% เมื่อเทียบรายปี คิดเป็นกำไรต่อหุ้นปรับปรุง (adjusted EPS) ที่ 0.33 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.51 ดอลลาร์

[แหล่งที่มา: รายงานทางการเงินของเทสลา ประจำไตรมาส 2 ปี 2026]

อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวลดลงเนื่องจากราคาขายเฉลี่ยของรถยนต์ที่ลดลงและรายได้จากเครดิตคาร์บอน (regulatory credit) ที่ลดลง ในช่วงเวลาดังกล่าว อัตรากำไรขั้นต้นตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 16.8% ลดลง 41 basis points เมื่อเทียบรายปี ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 19.4% ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานดิ่งลง 57% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 398 ล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงจาก 4.1% เหลือ 1.4% และ EBITDA ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 3.273 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 4% เมื่อเทียบรายปี

ที่น่าสังเกตคือ กระแสเงินสดอิสระของเทสลากลายเป็นลบในไตรมาสนี้ โดยกระแสเงินสดอิสระของบริษัทอยู่ที่ 146 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว และอยู่ที่ 1.44 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2026 ขณะที่ในไตรมาสนี้บริษัทบันทึกกระแสเงินสดไหลออกสุทธิ 1.1 พันล้านดอลลาร์

สาเหตุเบื้องหลังการเติบโตของรายได้แต่กำไรไม่เพิ่มขึ้นคือค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนที่พุ่งสูงขึ้น โดยค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนในไตรมาส 2 อยู่ที่ 5.789 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 141.81% เมื่อเทียบรายปี นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 47% เมื่อเทียบรายปี แตะที่ 4.353 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งในจำนวนนี้เป็นค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนา (R&D) 2.371 พันล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 49% เมื่อเทียบรายปี) และค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และการบริหาร (SG&A) อยู่ที่ 1.982 พันล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 45% เมื่อเทียบรายปี) ซึ่งส่วนใหญ่ถูกนำไปใช้ในโครงการด้าน AI, Robotaxi และโครงการรถยนต์รุ่นใหม่

ในส่วนของความคืบหน้าทางธุรกิจ บริการเรียกรถโดยสารไร้คนขับของเทสลา (Robotaxi) ได้เปิดตัวแล้วในพื้นที่มหานครหลัก 7 แห่งในสหรัฐฯ โดยในเมืองออสติน ดัลลัส ฮิวสตัน ไมอามี ออร์แลนโด และแทมปา อยู่ในขั้นตอนการขยายการดำเนินงานแบบไม่ต้องมีผู้ควบคุม (unsupervised) ขณะที่ในพื้นที่ซานฟรานซิสโกเบย์เอเรียดำเนินการโดยมีคนขับเพื่อความปลอดภัย และในเมืองฟีนิกซ์รวมถึงลาสเวกัสกำลังอยู่ระหว่างการเตรียมการ

สำหรับระบบ FSD (Full Self-Driving) อัตราการเข้าถึงตลาดในอเมริกาเหนือพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ โดยมากกว่า 55% ของยอดส่งมอบรถยนต์ใหม่มีการสมัครใช้บริการ FSD และหลังจากได้รับการอนุมัติในเนเธอร์แลนด์แล้ว ระบบ FSD ยังได้รับการอนุมัติในลิทัวเนีย เอสโตเนีย เดนมาร์ก และเบลเยียมอีกด้วย ณ เดือนกรกฎาคม ระยะทางการขับขี่ด้วยระบบ FSD ของผู้ใช้ในประเทศเหล่านี้ทะลุ 50 ล้านกิโลเมตร (31 ล้านไมล์) ไปแล้ว

Tesla Semi ยังคงเป็นไปตามแผนที่จะเริ่มการผลิตที่โรงงานแห่งใหม่ในรัฐเนวาดาภายในปีนี้ และโรงงาน Texas Megafactory ใกล้จะเสร็จสมบูรณ์แล้ว และหลังจากการยุติสายการผลิต Model S และ Model X โรงงานที่ฟรีมอนต์ได้เริ่มการก่อสร้างสายการผลิตสำหรับหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ Optimus โดยคาดว่าจะเริ่มการผลิตได้ภายในปีนี้