เฟด: NFP ที่อ่อนแอทำให้การตอบสนองต่อช็อกน้ำมันซับซ้อนขึ้น – MUFG

นักวิเคราะห์สกุลเงินอาวุโสของ MUFG ลี ฮาร์ดแมน ชี้ให้เห็นว่าตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกุมภาพันธ์ลดลง 92,000 ตำแหน่ง กลับตัวจากการเพิ่มขึ้นในเดือนมกราคม และเน้นย้ำถึงแนวโน้มแรงงานในสหรัฐฯ ที่ยังคงอ่อนแอ ปัจจัยชั่วคราว เช่น สภาพอากาศและการนัดหยุดงาน ทำให้ข้อมูลบิดเบือน แต่การเติบโตของการจ้างงานภาคเอกชนยังคงซบเซา ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ต้องรับมือกับสถานการณ์การจ้างงานที่อ่อนแอควบคู่ไปกับการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยน้ำมันและความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ล่าช้า

ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอพบกับเงินเฟ้อพลังงานที่เพิ่มขึ้น

"การเปิดเผยรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรล่าสุดเมื่อวันศุกร์เผยให้เห็นความประหลาดใจในด้านลบครั้งใหญ่ต่อสุขภาพของตลาดแรงงานสหรัฐฯ"

"รายงานระบุว่าการจ้างงานลดลง -92,000 ตำแหน่งในเดือนกุมภาพันธ์ ส่งผลให้สูญเสียการเพิ่มขึ้นของการจ้างงานที่แข็งแกร่ง 126,000 ตำแหน่งในเดือนมกราคม"

"ขนาดของความอ่อนแอในการจ้างงานในเดือนกุมภาพันธ์เกิดจากปัจจัยชั่วคราวหลายประการ รวมถึงสภาพอากาศหนาวเย็นที่เลวร้าย การนัดหยุดงานของพนักงานด้านสุขภาพ และการชดเชยความอ่อนแอจากการเติบโตของการจ้างงานที่แข็งแกร่งในเดือนมกราคม"

"การเติบโตของการจ้างงานภาคเอกชนเฉลี่ย 30,000 ตำแหน่งต่อเดือนจนถึงตอนนี้ในปี 2026 ซึ่งเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ย 26,000 ตำแหน่งต่อเดือนในไตรมาสที่ 4 ปี 2025"

"การรวมกันของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่ยังคงอ่อนแอและภาวะช็อกของราคาพลังงานกำลังทำให้เฟดอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากมากขึ้นในการกำหนดนโยบาย"

จนถึงตอนนี้ ตลาดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ได้เคลื่อนไหวเพื่อเลื่อนทั้งเวลาและขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเพิ่มเติม ซึ่งส่งผลให้ดอกเบี้ยและดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม มีการปรับราคาที่เข้มงวดมากขึ้นในยุโรป ตลาดอัตราดอกเบี้ยในยูโรโซนได้เคลื่อนไหวเพื่อคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB เกือบ 50bps ภายในสิ้นปี แม้ว่าจะมีผลกระ