JPY: ความผันผวนที่เกิดขึ้นอาจกระตุ้นการดีดตัวขึ้น – MUFG

นักยุทธศาสตร์จาก MUFG เดเร็ค ฮาลเพนนี, ลี ฮาร์ดแมน และอับดุล-อาหัด ล็อคฮาร์ต ระบุว่า เงินเยนญี่ปุ่นยังไม่ได้รับประโยชน์จากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นล่าสุด โดยดัชนี JPY ที่ปรับตามน้ำหนักการค้า ของ BoJ อยู่ใกล้ระดับต่ำสุดตั้งแต่ต้นปี อย่างไรก็ตาม พวกเขาย้ำว่าความผันผวนในอดีตได้กระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวของ JPY อย่างรวดเร็ว และการบีบตัวของการซื้อขายที่ใช้เงินเยนเป็นทุนอาจทำให้เกิดการฟื้นตัวของเงินเยนในทิศทางตรงข้ามหากความเสี่ยงเพิ่มขึ้น

ความเสี่ยงของการซื้อขายที่ใช้เงินเยนญี่ปุ่น

"ในทางกลับกัน สกุลเงินที่ใช้ในการจัดหาเงินทุน เช่น JPY ยังไม่ฟื้นตัว ดัชนี JPY ที่ปรับตามน้ำหนักการค้าของ BoJ ยังคงใกล้ระดับต่ำสุดตั้งแต่ต้นปี เงินเยนแข็งค่าขึ้นในสองครั้งล่าสุดเมื่อความผันผวนของ FX เพิ่มขึ้น โดยครั้งแรกในเดือนเมษายน 2025 และอีกครั้งในฤดูร้อนปี 2024."

"ในช่วงวิกฤติราคาพลังงานครั้งใหญ่ในปี 2022 เงินเยนญี่ปุ่นเป็นหนึ่งในสกุลเงิน G10 ที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุด (ร่วมกับ SEK) เนื่องจากญี่ปุ่นประสบกับความช็อกด้านเงื่อนไขการค้าในเชิงลบอย่างรุนแรง และ BoJ ยังคงมีท่าทีระมัดระวัง โดยคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในขณะที่เฟดและธนาคารกลางใหญ่ๆ อื่นๆ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจากระดับต่ำสุดเป็นศูนย์."

"ความแตกต่างของนโยบายนี้กระตุ้นให้เกิดการสะสมการซื้อขายที่ใช้เงินเยนเป็นทุน."

"ดัชนี JPY ที่ปรับตามน้ำหนักการค้าอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่เกิดวิกฤติพลังงานในปี 2022 ประมาณ 23% โดยมีการสูญเสียมากกว่าครึ่งเกิดขึ้นหลังจากที่ความผันผวนของตลาดสูงสุดในเดือนเมษายน 2025 เมื่อทรัมป์ประกาศภาษีวันปลดปล่อย."

"การเคลื่อนไหวของราคาในครั้งนี้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่เงินเยนญี่ปุ่นอาจเกิดการฟื้นตัวในทิศทางตรงข้ามหากความผันผวนจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางเพิ่มขึ้น ซึ่งเกิดจากการบีบตัวของตำแหน่งการซื้อขายที่ใช้เงินเยนเป็นทุนที่สะสมมาตั้งแต่เริ่มความขัดแย้งในยูเครนในปี 2022."

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ.)