CNY: การเบี่ยงเบนจากการกำหนดราคา - Commerzbank

แม้ว่าการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนของธนาคารกลางจีนในวันนี้จะบ่งชี้ว่า CNY แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ แต่ CNY กลับอ่อนค่าลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเมื่อวานนี้ ซึ่งเป็นการดำเนินต่อจากแนวโน้มที่เริ่มขึ้นเมื่อเดือนที่แล้ว ขณะที่การกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนของธนาคารกลางได้ชี้ไปที่ CNY ที่แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา อัตราแลกเปลี่ยน USD/CNY ได้เคลื่อนตัวออกห่างจากการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนรายวันของธนาคารกลางจีนและมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในลักษณะข้างเคียงในช่วงหลัง

รัฐบาลจีนอาจยังคงชอบ CNY ที่อ่อนค่าลงเล็กน้อย

"หลังจากการเลือกตั้งของโดนัลด์ ทรัมป์เป็นประธานาธิบดีสหรัฐในเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา อัตราแลกเปลี่ยน USD/CNY ได้เคลื่อนตัวออกห่างจากการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนรายวันอย่างมีนัยสำคัญและมีแนวโน้มที่จะอยู่ที่ขอบบนของช่วงเป็นเวลานาน ซึ่งสิ่งนี้สิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคมเมื่อมีการหยุดยิงในข้อพิพาทภาษีกับสหรัฐฯ ซึ่งทำให้ CNY แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐและกลับสู่การกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตามในช่วงหลัง CNY ได้แสดงให้เห็นถึงความอ่อนแออีกครั้งเมื่อเปรียบเทียบกับมูลค่าที่กำหนด ความแตกต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนจึงเพิ่มขึ้นเป็น 0.6% ในช่วงหลัง หลังจากที่เคยต่ำกว่า 0.1% ในช่วงสิ้นเดือนมิถุนายน"

"ยังไม่ชัดเจนว่ามีอะไรอยู่เบื้องหลังการเบี่ยงเบนนี้จากการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนรายวันอีกครั้ง เศรษฐกิจจีนที่มีการเกินดุลการค้าในระดับสูงและสัญญาณว่าการไหลเข้าของเงินทุนได้เพิ่มขึ้นอีกครั้งในช่วงหลังจริง ๆ แล้วสนับสนุนให้ CNY แข็งค่าขึ้น แต่ในทางกลับกัน อาจเป็นไปได้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนสะท้อนถึงความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นใหม่เกี่ยวกับข้อพิพาทภาษีระหว่างสหรัฐฯ และจีน การหยุดยิงในปัจจุบันจะหมดอายุในวันที่ 12 สิงหาคม และยังไม่แน่ชัดว่าจะเกิดอะไรขึ้นหลังจากนั้น โดนัลด์ ทรัมป์ได้บอกใบ้เมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าจีนอาจถูกเรียกเก็บภาษีเพิ่มเติม"

"ความแตกต่างที่เกิดขึ้นใหม่ระหว่าง USD และ CNY จึงแสดงให้เห็นในด้านหนึ่งว่าสถานการณ์ปัจจุบันระหว่างสหรัฐฯ และจีนมีความเปราะบางเพียงใด ในอีกด้านหนึ่งแสดงให้เห็นว่ารัฐบาลจีนอาจยังคงชอบ CNY ที่อ่อนค่าลงเล็ก