USD/CNH คงที่เมื่อการค้าของจีนพุ่งสูงขึ้นก่อนเส้นตายภาษี – BBH

USD/CNH มีเสถียรภาพอยู่ต่ำกว่าแนวต้านสำคัญที่ 7.2000 นักวิเคราะห์ FX ของ BBH รายงาน

การส่งออกของจีนเติบโตจากการส่งออกไปยัง ASEAN และ EU

"รายงานการค้าของจีนในเดือนกรกฎาคมแสดงให้เห็นว่านักส่งออกเร่งทำการส่งออกล่วงหน้าก่อนเส้นตายข้อตกลงภาษีระหว่างสหรัฐฯ-จีนในวันที่ 12 สิงหาคม การเติบโตของการส่งออกเกินความคาดหมายที่ 7.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี (ฉันทามติ: 5.6%) เมื่อเทียบกับ 5.9% ในเดือนมิถุนายน การเติบโตของการส่งออกเกิดจากภูมิภาค ASEAN (+13.5% YTD เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว) ซึ่งเป็นพื้นที่สำคัญสำหรับการส่งกลับไปยังสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป (+7% YTD เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว)."

"การส่งออกไปยังสหรัฐฯ ลดลง -12.6% YTD เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ขณะเดียวกัน การนำเข้าของจีนกลับมาเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดที่ 4.1% (ฉันทามติ: -1.0%) เมื่อเทียบกับ 1.1% ในเดือนมิถุนายน และบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวที่เปราะบางในอุปสงค์ภายในประเทศ."

"ในมุมมองของเรา มีข้อจำกัดโครงสร้างหลักสามประการที่ขัดขวางความพยายามในการเพิ่มบทบาทของการบริโภคในเศรษฐกิจของจีน ได้แก่ ระดับรายได้ครัวเรือนที่ต่ำ, การออมเพื่อป้องกันที่สูง, และระดับหนี้ครัวเรือนที่สูง ดังนั้น จีนจะยังคงพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานอย่างมากเพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโต ซึ่งเป็นผลดีต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ แต่ไม่ดีต่อสุขภาพเศรษฐกิจระยะยาวของจีน."